Stát dnes začíná prodávat nové Dluhopisy Republiky. Nabídka je výrazně chudší než posledně

Ministerstvo financí od pondělí 24. srpna znovu nabízí státní dluhopisy určené drobným investorům. Jde o letošní druhou emisi (vydání cenných papírů), tentokrát je však nabídka užší.

Zatímco na jaře si zájemci vybírali ze tří různých variant, nyní je k dispozici pouze 3měsíční Flexi Bond.

První letošní kolo přitom ukázalo, že zájem o státní dluhopisy trvá. Domácnosti státu na jaře půjčily rekordních 74 miliard korun a velká část investorů si tento typ cenného papíru koupila poprvé.

Srpnová emise tak ukáže, zda bude podobně úspěšná i omezenější nabídka.

Krátká splatnost a úrok podle sazeb ČNB

Hlavní vlastností nového Flexi Bondu je 3měsíční splatnost. Po jejím skončení se vložené peníze společně s dosaženým výnosem automaticky znovu investují. Investor tak nemusí každé tři měsíce nakupovat nový dluhopis.

Pokud naopak své peníze potřebuje zpět, může požádat o jejich vyplacení. Žádost je nutné podat nejpozději čtyři dny před koncem daného 3měsíčního období.

Zdroj: dluhopisy.gov.cz

Minimální investice činí pouze 1 000 korun, zatímco maximálně může jeden investor vložit 3 miliony korun. Aktuální úroková sazba Flexi Bondu dosahuje 3,75 % ročně.

Tato sazba se bude v průběhu investice měnit – pro investora tedy nezůstane fixní po celou dobu. Výnos se totiž odvíjí od 2týdenní repo sazby (základní úrokové sazby) České národní banky.

Pokud tedy ČNB v budoucnu úrokové sazby zvýší, vzroste také úročení Flexi Bondu. V případě poklesu sazeb se logicky sníží i jeho výnos. Investor proto nezískává dlouhodobě garantovaných 3,75 %, ale sazbu, která se průběžně mění.

Atraktivitu před spořicími účty zvyšuje daňové zvýhodnění

Jednou z největších výhod státního dluhopisu je způsob zdanění jeho výnosu. Úroky z Flexi Bondu jsou osvobozené od 15% daně z příjmů. U klasického spořicího účtu banka tuto daň z připsaných úroků automaticky odvádí.

Tento čistý výnos s úrokem 3,75 % tak odpovídá přibližně spořicímu účtu s hrubou sazbou 4,41 % ročně. Při srovnávání nabídky s bankovními účty proto nestačí sledovat pouze nominální číslo uvedené u úrokové sazby.

Pro konzervativní investory představuje státní dluhopis zajímavou možnost, jak krátkodobě zhodnotit část volných peněz. Současně ale neslouží jako ideální náhrada za klasickou finanční rezervu.

Zdroj: dluhopisy.gov.cz

Hlavní výhodou spořicího účtu totiž zůstává okamžitá dostupnost peněz. Pokud přijde nečekaný výdaj, lze peníze většinou během několika sekund převést na běžný účet. U Flexi Bondu je nutné respektovat stanovené termíny pro výběr.

Tento nástroj se tak analyticky jeví jako vhodný především pro uložení prostředků, u kterých investor neočekává okamžitou potřebu výběru v nejbližších měsících.

Shrnutí aktuální situace na trhu dluhopisů

Srpnová emise cílí především na konzervativní zhodnocení, při kterém investor hledá bezpečné uložení hotovosti na kratší dobu. Výhodou je nejen úrok, ale také automatická reinvestice po každých třech měsících.

Pokud peníze zůstávají na běžném nebo špatně úročeném účtu, jejich majitel se připravuje o potenciální výnos. Flexi Bond tak může představovat jednoduchou alternativu pro konzervativní část úspor.

Pro řadu účastníků trhu však současná nabídka působí příliš omezeně. Při hledání fixního úroku na delší dobu nebo snaze lépe chránit úspory před inflací se proto pozornost upírá spíše k dalším emisím státních dluhopisů.

Spoření – Proč a jak si spořit v roce 2026? Jaké je nejlepší spoření?

Ministerstvo financí plánuje další upisovací období na podzim. Do nabídky by se mohly vrátit také fixní a protiinflační dluhopisy s delší splatností. Jejich přesné podmínky ale zatím zveřejněny nebyly.

Zájem o tento instrument tak závisí na individuálních očekáváních. Pro bezpečné uložení volných prostředků bez nutnosti neustálého přístupu nabízí současný Flexi Bond relevantní alternativu.

Při preferenci dlouhodobé jistoty výnosu se naopak analyticky jeví smysluplnější vyčkat na kompletní podzimní nabídku.