Rekordní růst, nebo tichá předzvěst pádu? Tento ukazatel signalizuje, že jsou americké trhy extrémně drahé. Co z toho plyne pro vaše investice právě teď?
Americké trhy lámou rekordy, ale klíčový ukazatel ocenění či “drahosti trhu”, Shillerovo P/E, varuje: jsme na třetí nejvyšší úrovni za posledních 150 let.
Pokaždé, když byl trh takto nadhodnocený, následoval výrazný propad. Znamená to, že by investoři měli couvnout?
Ne nutně. Právě výprodeje často přinášejí nejlepší šance. Co říkají data – a proč může trpělivý investor i z propadů vytěžit maximum?
Letošní rok přinesl obrat, který překvapil i ostřílené investory.
Indexy S&P 500, Nasdaq i Dow Jones se vyšvihly zpět na vrchol. Začátkem dubna to přitom vypadalo úplně jinak. S&P 500 zažil největší dvoudenní propad od roku 1950, Nasdaq vstoupil do medvědího trhu a investoři mluvili o korekci.
Jenže výprodeje rychle vystřídal růst a americké akcie se znovu dostaly na rekordní úrovně.
Tento vývoj oživuje otázku: kam až to může jít? Růst je sice silný, ale historie ukazuje, že prudké oživení často předchází stejně prudkému pádu.
A právě proto stojí za to podívat se, co o dnešních cenách akcií říkají dlouhodobá data.
Jedním z nejčastěji sledovaných ukazatelů dlouhodobého ocenění trhu je tzv. Shillerovo P/E, známé také jako CAPE.
Na rozdíl od klasického poměru P/E bere v potaz průměrné zisky firem za posledních deset let a zohledňuje inflaci. Díky tomu pomáhá odfiltrovat jednorázové výkyvy, recese nebo mimořádné zisky.
Podle tohoto ukazatele jsou dnes americké akcie velmi drahé.
Shillerovo P/E dosahuje podobných hodnot jako při dvou předchozích vrcholech – v roce 2000 a 2021. V obou případech přitom následoval prudký pokles.
Samotný ukazatel sice není věštecká koule, ale jeho minulá přesnost při předpovídání problémů na trhu je až překvapivě dobrá. A právě to je něco, co by dnešní investoři neměli přehlížet při rozhodování o nákupu akcií.
I když jsou akcie aktuálně drahé, investoři mají důvod k určitému optimismu.
Historie ukazuje, že propady bývají zpravidla kratší než růstová období. To znamená, že i případná korekce by nemusela zvrátit dlouhodobě rostoucí trend trhu.
Současná situace je nicméně složitá. Indexy se drží vysoko a trh působí silně. Na druhé straně zvýšený Shillerův poměr P/E naznačuje, že se ceny akcií možná příliš vzdálily od reality, tedy od tempa růstu firemních zisků a ekonomiky.
Jak s tím tedy naložit? Pomoci může větší diverzifikace portfolia, zaměření se na kvalitní firmy s pevnými základy a trpělivost.
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
Student Vysoké školy ekonomické v Praze, který se již na střední škole začal aktivně zajímat o finanční trhy. Právě tehdy poprvé zakoupil Bitcoin a objevil tak vášeň pro kryptoměny a alternativní investice.
Na Finexu publikuje denní zprávy a komentáře k aktuálnímu dění na trhu.
„Kupujte jen to, co byste s radostí drželi, i kdyby se trh na deset let zastavil.“ – Warren Buffett
94 %
90 %
