FinexAkcieSkvělá akcie ve slevě? P/E na úrovni 8 a dividendový výnos přes 8 %!
Skvělá akcie ve slevě? P/E na úrovni 8 a dividendový výnos přes 8 %!
Akcie Vodafonu se navenek tváří jako mimořádně výhodná koupě – zavedená společnost, P/E na úrovni 8 a dividenda přes 8 %. Proč ale není všechno zlato, co se třpytí?
Investoři z Velké Británie poslední dobou projevují mimořádný zájem o akcie společnosti Vodafone (VOD).
Dokládají to údaje AJ Bell a Hargreaves Lansdown, jež ukazují, že Vodafone byl minulý týden nejčastěji nakupovanou akcií z britského akciového indexuFTSE 100.
Chcete investovat do akcií Vodafone? Vyzkoušejte brokera XTB!
Při pohledu na cenový graf výše se nelze zbavit pocitu, že je něco špatně.
Za posledních 5 let akcie Vodafonu odepsaly bezmála 60 %
Během posledních 365 dní se pohybovaly vesměs do strany
Britský index FTSE 100 přitom během uplynulého roku připsal více než 17 %, takže problém nejspíše nespočívá ve slabosti ekonomiky Spojeného království.
Podívejte se na hlavní problémy, s nimiž se byznys Vodafonu v současnosti potýká.
1. Stagnující příjmy
Za hlavní problém mnozí považují skutečnost, že příjmy společnosti nerostou, nýbrž stagnují či přímo klesají:
Tržby v roce 2019 dosáhly 43,6 miliardy EUR, zatímco v roce 2024 činily “pouhých” 36,7 miliardy EUR
Pro rok 2026 se očekává mírný nárůst na 38,1 miliardy EUR
2. Nevýrazná dividenda
Najdou se však investoři, kteří spíše než růst upřednostňují stabilní příjem, a tedy dividendu.
Výhledový dividendový výnos akcií VOD přesahuje 8 %, což je dobrá zpráva.
Jenže:
Dividenda na akcii v roce 2019 činila 9,24 euro centů na kus, přičemž v roce 2025 by měla činit “pouhých” 5,30 euro centů
V následujícím roce by dokonce měla klesnout na 5,1 euro centů
Nakonec je důležité zmínit skutečnost, že se Vodafone potýká se značným zadlužením, které je ale v dané branži běžným jevem.
V září činil čistý dluh společnosti 31,8 miliardy eur, což méně než 33,2 miliardy eur z března 2024
Za poklesem zadlužení však stál zejména prodej divize Vodafone Spain v hodnotě 4,1 miliardy eur
Zadlužení společnosti tak zůstává značné.
Komentář Tomáše Cverny, analytika XTB
Vodafone je jedním z největších mobilních operátorů v Evropě. Tento segment trhu je velmi oblíbený u dividendových investorů, protože telekomunikace často nabízí vysoké dividendové výnosy.
Vodafone aktuálně svým akcionářům nabízí 8,7% dividendu. Takto vysoký dividendový výnos je sice zajímavý, avšak kvůli dlouhodobě klesajícímu provoznímu cash flow a kapitálové náročnosti mám pochybnosti o dlouhodobé udržitelnosti dividendy.
Nicméně ani vysoká dividenda nestačí k pozitivní návratnosti pro akcionáře Vodafone ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.
Investoři navíc oceňují akcie telekomunikací kvůli nižšímu růstovému potenciálu a vysokému zadlužení nižším valuačním násobkem.
Akcie společností jako Vodafone na mě působí spíše jako korporátní dluhopis v době rostoucích úrokových sazeb.
Proč je o akcie Vodafonu takový zájem?
Klíčovým faktorem je prosincové schválení fúze společností Vodafone UK a Three UK.
Z tohoto spojení vznikne největší mobilní operátor ve Velké Británii s přibližně 27 miliony předplatitelů.
Investoři nejspíše počítají i se skutečností, že nový podnik povede jiný tým, než stojí za současným Vodafonem.
Za současným přílivem investičního kapitálu nejspíše stojí i nedávné pozitivní čtvrtletní výsledky
Společnost vykázala meziroční nárůst tržeb o 5 % na 9,8 miliardy USD
Co se ocenění týče, z hlediska základních metrik jsou akcie Vodafonu v současnosti podhodnocené – hodnota poměru P/E činí něco málo přes 8.
Investoři by ale měli vzít v potaz klesající příjmy na klíčovém německém trhu, stejně jako investici 11 miliard liber do 5G infrastruktury ve Velké Británii.
To by sice mohlo přinést dlouhodobé výhody, ale obrat může trvat déle, než bychom si přáli.
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Redaktor a investor s více než sedmiletou praxí, proponent dlouhodobého investování, velký fanoušek investičního mága Petera Lynche.
O svět investování se začal zajímat v roce 2017, kdy si stejně jako spousta dalších prošel fází aktivního tradingu v oblasti Forexu. Tato osobní zkušenost jej transformovala v dlouhodobého investora a studenta strategií, na kterých stojí investiční přístupy Warrena Buffetta a Benjamina Grahama.
Bogdan je přesvědčený, že úspěch na finančních trzích si musíte zasloužit pílí a svědomitým přístupem. Příslib finanční nezávislosti za to však stojí.
„The person that turns over the most rocks wins the game. And that’s always been my philosophy.“ – Peter Lynch.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
