Bank of Montreal začala v úterý obchodovat se svojí novinkou MAX S&P 500 4X Leveraged ETN. Jedná se o novou variantu pákového fondu, která slibuje čtyřnásobný výnos oproti pohybu indexu S&P 500.
Mezi obchodníky, kteří hledají vysoké výnosy v krátkodobých obchodech byly dosud oblíbené fondy s maximální pákou 3, tento fond se však chlubí hned 4násobnou pákou.
Ptáte se, co je to ETN? Podobně jako v případě ETF se jedná o burzovně obchodovaný produkt. Fungující i na stejném principu – jeho akcie můžete nakupovat v průběhu obchodního dne na akciové burze. Na rozdíl od ETF, jejichž podkladovými aktivy jsou akcie, indexy nebo komodity, ETN obsahují tzv. “notes” nezajištěné produkty s vysokou mírou úvěrového rizika.
Vydání tohoto ETN sledujícího výkonnost indexu S&P 500 se 4násobnou pákou bylo načasováno do doby, kdy býčí snahy většiny obchodníků kulminují. Ztráty z loňského medvědího trhu jsou ve větší míře srovnány a většina trhů není více než 5 % pod svými maximy. Obchodníci tak hledají více riskantní investice.
Vývoj indexu S&P 500 za poslední rok
Investování do ETN nese vysokou míru úvěrového rizika
Fond se obchoduje na burze NYSE pod značkou XXXX a momentálně má stanovený roční správcovský poplatek 0,98 %.
Problémem těchto produktů – na rozdíl od klasických ETF – je však značná míra úvěrového rizika. Riziko v tomto případě nese plně investor, a v případě krachu společnosti, která ETN vydala, není možné získat investice zpět v plné výši. Jelikož jsou ETN nezajištěné produkty, považují se finanční páky a vysoké výnosy za kompenzaci tohoto rizika.
Obchody s pákovými fondy jsou v krátkodobém měřítku velmi oblíbené kvůli vysokým výnosům, a předpokládá se, že jejich objem bude stoupat.
V dlouhodobém měřítku je však držení ETN velmi nebezpečné, neboť může vést k velkým ztrátám i při drobném poklesu indexu.
Tendence a data ukazují, že objemy obchodů se nyní koncentrují kolem produktů s největšími pákami, a také v nejvíce volatilních sektorech.
Posun sleduje i Bank of Montreal, jejíž ETN je odpovědí právě na tento tržní trend. Nadšení z nového produktu ovšem může vystřídat studená sprcha.
Čistě technicky vzato je XXXX ETN nezajištěný závazek montrealské banky, který vyprší v roce 2024.
Problém do budoucna mohou představovat i zásahy regulátorů. V roce 2017 americká Komise pro kontrolu cenných papírů (SEC) povolila dva produkty se čtyřnásobnými výnosy, své rozhodnutí ovšem velmi rychle stáhla, a fondy nebyly zřízeny.
Na výzvu ke komentáři produktu Bank of Montreal SEC nereagovala, nicméně v srpnu vydala bulletin, ve kterém investory varuje před dlouhodobým držením pákových a inverzních produktů.
94 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.