FinexIndexyFalešná diverzifikace S&P 500! Které 4 akcie táhnou skoro půlku jeho zisku?
Falešná diverzifikace S&P 500! Které 4 akcie táhnou skoro půlku jeho zisku?
Index S&P 500 v roce 2025 rostl, ale růstový motor byl překvapivě úzký: čtyři akcie přinesly 43,6 % celého zisku. Výkonnost indexu tak může vypadat skvěle, i když řada titulů padá.
V loňském roce se růst indexu S&P 500 opíral o malou skupinu akcií. To možná tušíte. Jak koncentrovaný tento růst byl vás však možná překvapí.
Příspěvek největší společnosti dle tržní kapitalizace – Nvidie – činil 15,51 % z celkového zisku indexu. Následoval Alphabet, který přidal 13,46 %. Dalšími dvěma hlavními tahouny byly Microsoft se 7,43% příspěvkem a Broadcom se 7,15 %.
Jenom tato čtveřice dohromady tvořila 43,55 % výnosu indexu a na zbytek trhu připadlo něco málo přes polovinu.
Do širšího obrazu to zapadá: americké akcie v roce 2025 přidaly výrazné zisky a index skončil přibližně o 16 % výše. Pokud celý index vydělal kolem 16 %, pak samotná Nvidia udělala zhruba 2,5 procentního bodu z tohoto růstu (15,51 % z 16 %).
Důležitým detailem je, že růst indexu neznamená, že rostla většina akcií.
V praxi může index stoupat, i když řada firem stagnuje nebo klesá – a v roce 2025 se to opravdu dělo, protože část firem zakončila rok v mínusu.
Klíč je v tom, jak je index sestaven. Je vážený podle tržní kapitalizace (hodnota firmy na burze). Čím větší firma, tím větší váha – a tím větší dopad na výnos indexu.
V roce 2025 byly největší technologické a polovodičové firmy hlavními beneficienty příběhu umělé inteligence.
Nvidia prodává grafické procesory a další čipy, které fungují jako “motor” pro trénování a provoz moderních modelů.
Alphabet kombinuje reklamní byznys s rostoucími investicemi do cloudu a vlastních modelů.
Microsoft stojí uprostřed ekosystému díky cloudu a podnikovému softwaru.
Koncentrace je vidět i na vahách jednotlivých akcií v indexu: podle komentáře State Street (správce aktiv) tvořilo deset největších firem zhruba 40 % hodnoty indexu.
Jakmile se taková skupina rozjede stejným směrem, výsledky působí “nezastavitelně”. Jakmile zakopne, bolest cítí téměř každý, kdo drží fond kopírující index.
Vývoj ceny akcií Nvidia, Alphabet a Microsoft v loňském roce
Pokud hledáte jednoduchý “návod na zbohatnutí”, první krok je paradoxně nudný: pochopit, co přesně kupujete.
Když investujete do S&P 500 ETF, kupujete především expozici na největší firmy v USA, protože index pokrývá zhruba 80 % dostupné tržní kapitalizace amerického trhu.
Není to špatně – jen to není “rovnoměrný košík 500 firem”.
Koncentrovaný růst na druhé straně není automaticky varování před krachem. Je to informace o typu rizika.
Když velká část výnosu stojí na několika jménech, vaše výsledky budou citlivější na jejich hospodaření, očekávání trhu a změny nálady kolem umělé inteligence.
První scénář: lídři dál porostou, protože investice do datových center, softwaru a produktivity udrží zisky vysoko. V takovém případě bude index silný dál, jen “šířka trhu” může zůstat slabší.
Druhý scénář: očekávání předběhnou realitu a část megacapů (největší firmy podle hodnoty) zklame. Pak se ukáže odvrácená strana koncentrace: index může klesat i ve chvíli, kdy se řadě menších firem daří docela dobře.
Nejde o to hádat, který scénář nastane. Jde o to mít plán, který přežije oba – a nenechat se rozhodit, že jeden rok “celý trh” vypadá jako příběh čtyř akcií.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
