Index S&P 500 v roce 2025 rostl, ale růstový motor byl překvapivě úzký: čtyři akcie přinesly 43,6 % celého zisku. Výkonnost indexu tak může vypadat skvěle, i když řada titulů padá.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
V loňském roce se růst indexu S&P 500 opíral o malou skupinu akcií. To možná tušíte. Jak koncentrovaný tento růst byl vás však možná překvapí.
Příspěvek největší společnosti dle tržní kapitalizace – Nvidie – činil 15,51 % z celkového zisku indexu. Následoval Alphabet, který přidal 13,46 %. Dalšími dvěma hlavními tahouny byly Microsoft se 7,43% příspěvkem a Broadcom se 7,15 %.
Jenom tato čtveřice dohromady tvořila 43,55 % výnosu indexu a na zbytek trhu připadlo něco málo přes polovinu.
Do širšího obrazu to zapadá: americké akcie v roce 2025 přidaly výrazné zisky a index skončil přibližně o 16 % výše. Pokud celý index vydělal kolem 16 %, pak samotná Nvidia udělala zhruba 2,5 procentního bodu z tohoto růstu (15,51 % z 16 %).
Důležitým detailem je, že růst indexu neznamená, že rostla většina akcií.
V praxi může index stoupat, i když řada firem stagnuje nebo klesá – a v roce 2025 se to opravdu dělo, protože část firem zakončila rok v mínusu.
Klíč je v tom, jak je index sestaven. Je vážený podle tržní kapitalizace (hodnota firmy na burze). Čím větší firma, tím větší váha – a tím větší dopad na výnos indexu.
V roce 2025 byly největší technologické a polovodičové firmy hlavními beneficienty příběhu umělé inteligence.
Koncentrace je vidět i na vahách jednotlivých akcií v indexu: podle komentáře State Street (správce aktiv) tvořilo deset největších firem zhruba 40 % hodnoty indexu.
Jakmile se taková skupina rozjede stejným směrem, výsledky působí “nezastavitelně”. Jakmile zakopne, bolest cítí téměř každý, kdo drží fond kopírující index.
Pokud hledáte jednoduchý “návod na zbohatnutí”, první krok je paradoxně nudný: pochopit, co přesně kupujete.
Když investujete do S&P 500 ETF, kupujete především expozici na největší firmy v USA, protože index pokrývá zhruba 80 % dostupné tržní kapitalizace amerického trhu.
Není to špatně – jen to není “rovnoměrný košík 500 firem”.
Koncentrovaný růst na druhé straně není automaticky varování před krachem. Je to informace o typu rizika.
Když velká část výnosu stojí na několika jménech, vaše výsledky budou citlivější na jejich hospodaření, očekávání trhu a změny nálady kolem umělé inteligence.
Nejde o to hádat, který scénář nastane. Jde o to mít plán, který přežije oba – a nenechat se rozhodit, že jeden rok “celý trh” vypadá jako příběh čtyř akcií.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
