FinexAnalýzyAnalytici slibují lákavý růst o 75 %. Proč se této akcii raději vyhnout?
Analytici slibují lákavý růst o 75 %. Proč se této akcii raději vyhnout?
Trh je plný optimismu ohledně umělé inteligence, ovšem čísla nelžou. Zjistěte, jak správně číst finanční výkazy a proč by pro vás investice do této populární firmy mohla být obrovským rizikem.
Nejnovější zpráva o hospodaření společnosti SoundHound AI se na první pohled jeví jako sen každého investora zaměřeného na růst. Tržby firmy v jedné z nejžhavějších oblastí umělé inteligence prudce stoupají.
Jenže reakce trhu tomu vůbec neodpovídala. Cena akcií totiž od zveřejnění zprávy klesla o více než 12 % a nyní se obchoduje o více než 60 % níže oproti svému říjnovému maximu.
V čem je problém a na co by si investoři měli dát pozor?
Co říkají tržby a marže?
Za čtvrtletí končící 31. březnem vykázal SoundHound tržby ve výši 44,2 miliardy dolarů, což představuje 52% nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Jde o jednoznačně vynikající výkon a právě z toho důvodu se může část trhu dívat na tuto akcii jako na učebnicovou “success story” ze světa AI.
Zdroj: www.fiscal.ai
Tržby a marže SoundHound
Jenže růst tržeb je jedna věc a kvalita tohoto růstu věc druhá.
Hrubá marže postupně klesá. To naznačuje, že buď rostou náklady na poskytování produktů a služeb rychleji než tržby, které samy generují, nebo jsou nové zdroje příjmů zkrátka strukturálně méně ziskové. V obou případech jde o velký problém.
Ještě důležitější je ale provozní marže. Ta je extrémně volatilní a stále se pohybuje hluboko v záporných hodnotách. Jinými slovy: Firma na provozní úrovni neustále prodělává a raketový růst tržeb se prozatím nepromítá do ziskovosti.
Ve výsledku tak společnost vykázala čistou ztrátu přesahující 25 milionů dolarů. Pokud bychom z výsledku hospodaření vyloučili nepeněžní položky, byla by loňská upravená ztráta 22,3 milionu dolarů a ta letošní 26,6 milionu dolarů.
Vývoj cash flow zůstává varovný
Tento negativní trend očividně pokračuje, což potvrzuje i vývoj free cash flow, které zůstává silně záporné. Zjednodušeně řečeno, ačkoliv tržby rostou, firma v každém čtvrtletí bez výjimky jen nemilosrdně pálí hotovost.
Zdroj: www.fiscal.ai
Free Cash Flow SoundHound AI
Lze z toho tak vyvodit, že stávající byznys není zcela udržitelný a samotný růst je nadále financován hlavně spotřebou kapitálu.
Firma sice ve velkém investovala do akvizic, investoři však logicky chtějí vědět, jak velká část onoho růstu tržeb je skutečně organická – tedy vygenerovaná jejím původním byznysem.
Když tržby rostou, zatímco marže klesají a ztráty se prohlubují, vyvstávají otázky, zda akvizice náhodou nezakrývají hlubší strukturální problémy.
Na trhu panují i obavy z toho, že SoundHound možná záměrně uzavírá smlouvy s velmi nízkou marží (nebo dokonce ty ztrátové), jen aby opticky vylepšil svá prodejní čísla.
Bez transparentnějšího zveřejnění podílu organického růstu je téměř nemožné posoudit, v jaké skutečné provozní kondici se teď společnost nachází.
Výkonnost akcií naplno odráží tyto narůstající pochybnosti. Poté, co jejich cena v říjnu přesáhla hranici 22 dolarů, se trh prudce propadl a akcie se nyní nacházejí o celých 60 % níže.
A jak jsme si už ukázali, důvodem je nejistota pramenící z klesajících marží a záporného cash flow.
A pak je tu pochopitelně ještě samotná konkurence.
Hlasová umělá inteligence je obrovským lákadlem nejen pro technologické giganty formátu Alphabet a Amazonu, ale rovněž i pro vysoce specializované startupy, které tvrdě bojují o zisk nového tržního podílu.
Výhled a dopady na investory
Co se týče cenového výhledu pro příštích 12 měsíců, jsou analytici z Wall Street evidentně dosti optimističtí a predikují akcii potenciál až pro 75% růst.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Osobně se však domnívám, že takový optimizmus nelze zcela sdílet. Rozhodně je pozitivní, že společnost dokáže zvyšovat tržby 52% tempem a operuje v bezpochyby atraktivním segmentu.
Na druhou stranu, stabilně klesající hrubé marže, hromadící se ztráty a negativní cash flow poskytují vcelku oprávněný důvod ke střízlivosti a opatrnosti.
Dokud se tyto tři klíčové faktory nezačnou stabilně zlepšovat, zůstávají akcie SoundHound AI (při současném ocenění za zhruba 19násobek tržeb v podobě P/S ukazatele) spíše jen riskantní spekulací než inteligentní a promyšlenou investicí.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
