Kdybyste si měli vybrat dva “hráče” do týmu, který vás má dovést k finanční svobodě, sáhli byste po značkách whisky a piva, nebo po lécích na rakovinu a diagnostických testech?
Zní to jako volba mezi večerním posezením v baru a návštěvou nemocnice – ale na burze právě tyhle dva světy, které reprezentují akcie Diageo a Roche, tvoří stabilní základ dlouhodobého budování majetku.
Místo rychlého zbohatnutí slibují něco jiného: pomalejší, ale relativně předvídatelný růst, dividendu a byznys, který funguje i v horších časech.
Diageo: globální lídr v alkoholu, který řeší kocovinu po pandemickém boomu
Diageo je jeden z největších hráčů na trhu s alkoholem na světě. Prodává přes 200 značek ve zhruba 180 zemích, zaměstnává kolem 29 tisíc lidí a má přes 110 výrobních závodů.
Portfolio zahrnuje 13 značek, které generují roční tržby v miliardách dolarů – například Johnnie Walker, Smirnoff, Guinness, Baileys, Tanqueray či Don Julio.
Firma má silné pozice v kategoriích, jako je skotská whisky, vodka, tequila, gin, likéry a pivo. Z pohledu regionů vydělává hlavně v Severní Americe, Evropě a Asii, ale důležitá je i Afrika a Latinská Amerika.
Finančně má za fiskální rok 2025 téměř stagnující tržby – organický růst byl kolem 1,7 %, ale vykázaný provozní zisk klesl skoro o třetinu, mimo jiné kvůli jednorázovým položkám a slabším trhům.
Firma zároveň tlačí program úspor a chce generovat do roku 2026 volný peněžní tok (FCF) okolo 3 miliard dolarů ročně.
Na dividendě Diageo pokračuje v tradici navyšování – za rok 2025 doručila navýšení celoroční dividendy o zhruba 5 %. Aktuálně se akcie obchodují výrazně níže než v roce 2022 a dividendový výnos se pohybuje kolem 4–4,5 %.
Zajímavé je, že Diageo aktivně reaguje na trend střídmější konzumace alkoholu. Roste segment nízkoalkoholických a nealkoholických produktů a hotových míchaných nápojů, jako jsou plechovkové koktejly.
Mimořádně silné značky a globální dosah: Diageo vlastní “vlajkové lodě” ve většině hlavních kategorií alkoholu a prodává je po celém světě. Silné brandy umožňují firmě držet si vyšší marže a lépe přenášet inflaci do cen.
Atraktivní dividenda a historie zvyšování: Diageo zvyšuje dividendu nepřetržitě přes čtvrt století a i v roce 2025 ji zvedla o 5 %. Při současném propadu ceny akcie se dividendový výnos pohybuje kolem 4–4,5 %.
Schopnost přizpůsobit se trendům: Firma se posouvá směrem k prémiovějším produktům, menším balením a nízkoalkoholickým či nealkoholickým variantám, aby zachytila trend “méně, ale kvalitněji”.
Slabší růst a tlak na ziskovost: Tržby rostou jen mírně, některé segmenty (například tequila v USA) klesají dvouciferným tempem a firma musela snížit cíle růstu tržeb.
Provozní chyby a ztráta důvěry investorů: Příliš vysoké zásoby v Latinské Americe, slabě zvládnuté dodávky na některých trzích a profit warning vedly k nespokojenosti akcionářů a nakonec k odchodu CEO.
Citlivost na kondici spotřebitele a regulaci alkoholu: Diageo je závislé na spotřebitelské poptávce a ta je v USA i jinde pod tlakem kvůli inflaci a slabší důvěře. Současně roste tlak regulátorů na alkohol.
Roche Holding: defenzivní zdravotnický gigant s plnou laboratoří nových léků
Roche Holding je švýcarská zdravotnická skupina, která kombinuje farmaceutickou divizi a diagnostiku. Patří mezi největší farmaceutické firmy světa, zaměřuje se zejména na onkologii, neurologii, imunologii a oční onemocnění.
Klíčové léky v posledních letech zahrnují Ocrevus (roztroušená skleróza), Hemlibra (hemofilie), Vabysmo (oční onemocnění), Xolair (alergie a astma) nebo Perjeta a Phesgo (rakovina prsu).
Vedle toho má Roche silnou diagnostickou divizi – od laboratorních testů přes molekulární diagnostiku až po tzv. “near patient” řešení, tedy testy blízko pacientovi (například v ambulancích).
Finančně skupina v roce 2024 rostla tempem zhruba 7 % při konstantních měnových kurzech, přičemž rostl hlavně prodej nových léků, zatímco příjmy z přípravků s expirovanými patenty klesaly.
V roce 2025 Roche reportuje za prvních devět měsíců růst tržeb o 7 %, zvýšila výhled na rok 2025 a stále počítá s dalším nárůstem dividendy.
Roche dividendu zvyšuje už desítky let v řadě a aktuální výnos se pohybuje okolo 3,5–3,7 %. Ratingová agentura Fitch hodnotí Roche známkou AA (vysoký stupeň úvěrové spolehlivosti), což potvrzuje velmi silnou rozvahu a schopnost nést dluh.
Portfolio nových léků je robustní – firma má až 19 nových molekul s potenciálem uvedení na trh do roku 2030.
Defenzivní byznys: Poptávka po lécích a diagnostice je méně cyklická než poptávka po spotřebním zboží. I když ekonomika zpomaluje, pacienti potřebují léčbu – rakovina ani autoimunitní choroby si nedávají pauzu.
Silné inovace a široký pipeline nových léků: Roche masivně investuje do R&D (výzkum a vývoj) a má řadu kandidátů v pozdních fázích klinických studií – například v oblasti neurologie, infekcí, autoimunitních onemocnění či Alzheimerovy choroby.
Stabilní dividenda a silná rozvaha: Firma zvyšuje dividendu dlouhodobě, aktuální výnos kolem 3,5–3,7 % je atraktivní zejména pro konzervativnější investory. Vysoký rating AA snižuje náklady na dluh a dává managementu prostor reagovat na příležitosti.
Patentové expirace a tlak konkurence: Některé dříve klíčové přípravky (například starší onkologické léky) čelí generické konkurenci, což stlačuje tržby. Firma musí neustále uvádět nové léky, aby udržela růst – a to je drahé i nejisté.
Regulační a cenový tlak: Roche bojuje s tlakem na ceny v různých regionech – v diagnostice je to vidět třeba v Číně, kde reformy zdravotnictví brzdí růst. V roce 2025 se navíc dostala do sporu ve Švýcarsku kvůli léčivu Lunsumio, kde odmítla dříve dohodnutý cenový model a nakonec přípravek z trhu stáhla.
Riziko selhání klinických studií: Každá farmaceutická firma má ve “hře” projekty, které nemusí vyjít. U Roche to připomněla studie na vyšší dávku léku Ocrevus pro roztroušenou sklerózu, kde se neprokázal další přínos oproti standardní dávce – tedy žádný nový “boost” pro tržby.
Závěr: Která z těchto dvou akcií má větší šanci “udělat z vás boháče”?
Diageo a Roche reprezentují dvě odlišné cesty k bohatství.
Diageo je spotřebitelský titul s výraznou expozicí na náladu zákazníků, prémiové značky a silnou dividendu, ale aktuálně prochází těžším obdobím, kdy musí zlepšit řízení, znovu nastartovat růst a přesvědčit investory, že propad ceny byl přehnaný.
Roche je naopak defenzivní zdravotnický “kolos” s dlouhou historií růstu dividend, robustním pipeline a relativně stabilní poptávkou, ale zároveň vystavený trvalému tlaku regulátorů a riziku neúspěchu ve výzkumu.
Začínající retailový investor, který hledá “návod na zbohatnutí”, by k těmto akciím měl přistupovat s realistickým očekáváním: ani jedna z nich pravděpodobně neudělá z někoho milionáře přes noc. Mohou ale tvořit stabilní jádro portfolia.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
