FinexAnalýzy2 akcie nad propastí: kdo v brutálním souboji o budoucnost přežije?
2 akcie nad propastí: kdo v brutálním souboji o budoucnost přežije?
Patentový útes hýbe dynamickým miliardovým světem farmacie. Pfizer a Bristol Myers Squibb se s ním perou různě. Která z nich má pro akcionáře lepší perspektivy?
Farmaceutický průmysl patří mezi nejdynamičtější sektory světové ekonomiky, ve kterém bývají obrovské příležitosti, ale jsou zde také rizika.
Tím největším rizikem je tzv. patentový útes, což je označení pro prudký pokles tržeb firmy v momentě, kdy klíčovému léku vyprší patentová ochrana a na trh vstoupí levnější generické nebo biosimilární kopie.
Tento problém potkává i společnosti jako je Pfizer nebo Bristol Myers Squibb. Obě se s ním ale dlouhodobě úspěšně vypořádávají.
Tyto společnosti představují v segmentu farmaceutického průmyslu dva odlišné strategické přístupy. Jeden staví na šíři portfolia, druhý na specializaci.
Pfizer nachází příležitosti uprostřed problémů
Klíčovou součástí strategie Pfizeru jsou akvizice v hodnotě několika miliard dolarů. Cílem je omladit portfolio a vyřešit problém patentového útesu.
Největším rizikem se ukázal být propad tržeb po skončení pandemie covid-19. Díky tomu akcie této společnosti klesly z 61 USD v roce 2021 na 21 USD v březnu 2025.
Vzhledem k poklesu akcie nabízí atraktivní dividendový výnos, který je aktuálně 6,8 %. Rizikem ovšem je udržitelnost, protože výplatní poměr je 120 %, což dlouhodobě není možné udržet.
Pfizer je jednou z největších farmaceutických firem na světě a sází na mimořádně široké portfolio. Zahrnuje vše od vakcín přes antivirotika až po onkologii.
Klíčové oblasti Pfizeru:
Pfizer je jeden z globálních lídrů ve vakcínách, a to nejen díky vakcíně proti covid-19, ale také díky dlouhodobě úspěšným programům, jako je pneumokoková vakcína Prevnar.
Imunologie a zánětlivá onemocnění, kardiologie, neurologie, infekce.
Hlavní přednosti Pfizeru je diverzifikace. Firma není závislá na jediné terapeutické oblasti.
Technologie mRNA má potenciál proměnit nejen vakcíny, ale i budoucí léčbu některých nemocí. Tuto technologii vlastní a vyvíjí řada dalších firem.
Pfizer ji primárně využívá díky partnerství s firmou BioNTech, která je skutečným průkopníkem moderní mRNA. Síla Pfizeru je v tom, že má velké kapacity pro výrobu, takže zvládá i obří objemy produkce a umí léčiva rychle komercionalizovat.
Finanční výsledky
Pfizer ve třetím čtvrtletí 2025 dosáhl tržeb ve výši 16,654 miliardy USD, což představuje meziroční pokles přibližně o 6 %.
Zdroj: www.tradingview.com
Tržby a provozní zisk Pfizer
Čistý zisk společnosti činil 3,541 miliardy USD, tedy o 21 % méně než ve stejném období předchozího roku. Ředěný zisk na akcii klesl z 0,78 USD na 0,62 USD (EPS).
Pokles výsledků nadále souvisí s menší poptávkou po lécích a vakcínách spojených s covid-19, zejména Paxlovidu a vakcíny Comirnaty.
Segment produktů mimo tuto oblast však zaznamenal růst, což podle vedení firmy potvrzuje trend pozvolného návratu k běžné struktuře poptávky. Prodeje ne-covid portfolia vzrostly operativně o 4 %.
Pfizer současně potvrdil celoroční výhled tržeb v rozmezí 61 až 64 miliard USD. Zpřesnil rovněž očekávání očištěného zisku na akcii, které nyní odhaduje na 3,00 až 3,15 USD, což představuje mírné zvýšení oproti předchozímu rozpětí.
Bristol Myers Squibb: Stabilita s potenciálem růstu
Bristol Myers Squibb je dlouhodobě vnímán jako specializovaný inovátor v oblasti imunoterapie a léčby rakoviny.
Jeho nejznámější léky, jako Opdivo nebo Yervoy, patří mezi průlomové terapie, které zásadně změnily způsob léčby mnoha typů nádorů.
Hlavní přednosti Bristol Myers Squibb:
silná pozice v onkologii, zejména v imunoterapii,
vysoce inovativní produkty s vysokou marží,
pokročilé terapie, včetně CAR-T technologií, které patří k nejprogresivnějším postupům současné medicíny.
Hlavním rizikem jevysoká závislost na několika klíčových lécích.
Rok 2024 pro Bristol Myers Squibb znamenal těžké období, protože i přes růst tržeb firma vykázala výraznou ztrátu kvůli jednorázovým odpisům a účetním položkám spojeným s akvizicemi.
Nicméně v Q3 2025 už je jasně vidět, že přechod na “growth portfolio” začíná přinášet ovoce. Tržby rostly o 2,7 % a dosáhly 12,2 miliardy USD.
Zdroj: www.tradingview.com
Tržby a provozní zisk Bristol-Myers Squibb
Na úrovni zisku firma vykázala GAAP zisk na akcii (EPS) 1,08 USD, oproti 0,60 USD v loňském Q3.
V reakci na výsledky firma zvýšila odhad tržeb pro celý rok 2025 a nově odhaduje výnosy mezi 47,5–48,0 mld. USD.
Management označil Q3 jako důkaz, že strategie orientovaná na růstové portfolio (onkologie, nová terapie, inovace) má reálnou hybnou sílu.
Pro akcionáře to je rozhodně dobrá zpráva. Zájem akcionářů může povzbudit i aktuální 5% dividendový výnos, který je nejvyšší od roku 2008.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
