Zlato selhalo v nejhorší chvíli! Největší propad za 15 let šokuje trhy

Napětí kolem konfliktu mezi USA, Izraelem a Íránem mělo tradičně nahrávat růstu ceny zlata. Historie ukazuje, že geopolitická nejistota i inflace obvykle ženou drahé kovy výše.

Realita posledních dní je ale úplně opačná. Trhy reagují jinak, než by většina čekala, a zlato se dostalo pod silný prodejní tlak.

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Největší týdenní propad od roku 2011

Cena zlata za posledních sedm dní klesla o více než 16 %. Jde o největší týdenní propad za téměř 15 let. Aktuálně se jeho hodnota pohybuje okolo 4 167 dolarů za unci.

Za jediný měsíc už zlato ztratilo téměř 19 %. Podobný vývoj má za sebou také stříbro, které za týden odepsalo přes 20 %.

Průlom v investování: Index S&P 500 lze nyní obchodovat nepřetržitě!

Překvapivé je, že tento pokles přišel zrovna v době eskalace konfliktu. Podle analytiků do hry vstoupily silnější makroekonomické faktory.

Jedním z nich je posilující americký dolar. Ten tradičně tlačí cenu zlata dolů, protože se tento drahý kov oceňuje právě v dolarech.

Trhy pod tlakem, investoři vybírají zisky

Za výprodejem stojí i technické faktory. Investoři čelili výzvám k doplnění prostředků (tzv. margin callům) a byli nuceni prodávat aktiva, aby pokryli ztráty jinde. Zlato jim tak de facto posloužilo jako rychlý zdroj hotovosti.

Současně výrazně vzrostl ukazatel Value at Risk (VaR). To vedlo k plošnému omezování pozic napříč portfolii bez ohledu na typ aktiva. Zlato tak nebylo žádnou výjimkou.

Aktuální vývoj ceny zlata

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Zlato / GOLD

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Obchodovat!

Dalším faktorem je změna očekávání ohledně úrokových sazeb v USA. Trhy nyní počítají s více než 50% pravděpodobností jejich dalšího zvýšení.

Vyšší sazby zlatu nesvědčí. Na rozdíl od dluhopisů totiž tento drahý kov nenese žádný průběžný výnos, a při růstu úrokových sazeb tak přirozeně ztrácí na atraktivitě.

Přeplněný obchod se obrací proti investorům

Velkou roli hraje i samotné chování investorů. Zlato bylo v posledním roce extrémně populární a na trh přiteklo značné množství spekulativního kapitálu.

Jakmile se ale nálada otočila, následoval rychlý odliv. Podobně jako u akcií i zde platí, že nejstrměji padají právě ta aktiva, která předtím nejrychleji rostla.

Nyní se ovšem situace obrací. Investoři omezují riziko a vybírají zisky, což vytváří další silný tlak na pokles ceny.

Změna role zlata v novém prostředí

Zajímavý je i vývoj kolem centrálních bank. Ty v posledních letech vytrvale navyšovaly své zlaté rezervy na úkor dolarových aktiv.

Současná energetická krize ale mění pravidla hry. Státy mohou být brzy nuceny tyto rezervy využít, nikoliv je dále hromadit. To by poptávku po zlatě logicky snížilo.

Podobný efekt lze očekávat i u domácností v Asii. Vyšší ceny energií mohou asijské rodiny přimět k tomu, aby část svého zlata odprodaly.

Co rozhodne o dalším vývoji?

Základní otázka zní jasně: proč zlato selhává právě nyní? Odpověď není jednoznačná. Jeho pozici bezpečného aktiva oslabila kombinace úrokových sazeb, silného dolaru a technických faktorů na trzích.

Krátkodobě může tento prodejní tlak ještě pokračovat. Pokud se potvrdí růst sazeb nebo přijdou další plošné výprodeje, zlato může začít hledat nové cenové dno.

Z dlouhodobého pohledu se ale nic zásadního nemění. Jakmile opadne současná panika a trh se pročistí od spekulativního kapitálu, zlato se s největší pravděpodobností vrátí ke své tradiční roli.

Šílené valuace vysílají varování! Akcie jsou nejdražší od krize. Co nám hrozí?