FinexAkcieVýprodej? Ani náhodou! Tyto oblíbené akcie jsou stále absurdně drahé
Výprodej? Ani náhodou! Tyto oblíbené akcie jsou stále absurdně drahé
Index S&P 500 ztrácí téměř pětinu hodnoty, ale násobky ziskovosti naznačují, že některé populární akcie levné ještě zdaleka nejsou. Kde hledat světlé výjimky?
Trhy padají, ale ne všechno je automaticky levné. Po aktuálním výprodeji akcií, kdy index S&P 500 odepsal zhruba 18 % ze svého únorového vrcholu (ke konci pondělního obchodování), by se mohlo zdát, že se otevírá ideální nákupní příležitost.
Jenže při bližším pohledu na valuace – konkrétně ukazatel forward P/E – zjišťujeme, že u mnoha známých firem stále platíte velmi vysokou cenu za každý očekávaný dolar zisku.
Forward P/E indexu S&P 500 se i po výrazném poklesu pohybuje okolo 19násobku očekávaného zisku. To je nad dlouhodobým průměrem, který činí přibližně 16.
Aby se trh dostal zpět na historicky férové ocenění, musel by celý index klesnout o dalších 15 %.
Jinými slovy, jen proto, že trh oslabil, neznamená to, že se nacházíme ve “výprodeji století”. Investoři by měli rozlišovat mezi tím, co je levné, a tím, co jen vypadá levně po prudkém poklesu.
Které akcie zůstávají předražené?
Některé známé firmy si i přes pokles cen udržují velmi vysoký násobek zisku. Například:
To vše jsou úrovně forward P/E, které historicky odpovídají spíše období vysokého optimismu – nikoliv nervózní fázi trhu.
Na druhou stranu některé firmy, které trh vnímá jako růstové bubliny, jsou z pohledu P/E relativně rozumně oceněné. Například Nvidia – navzdory své AI slávě – má forward P/E okolo 17, což je výrazně méně než u Walmartu nebo Chipotle.
Alphabet má dokonce násobek jen 14,6. PayPal je na 10,3 a Pfizer dokonce na 7,5 – to jen krátce, abychom zmínili alespoň některé populární akciové tituly.
Aktuální vývoj ceny akcií Alphabet, PayPal a Pfizer
P/E ukazuje, kolik platíte za každý dolar zisku. Čím vyšší násobek, tím vyšší očekávání – a tím větší riziko zklamání.
Levná akcie není jen ta, která hodně spadla. Skutečná sleva se ukrývá v rozdílu mezi cenou a fundamentem, nikoliv v minulém poklesu.
Některé “bezpečné” tituly jsou paradoxně dražší než technologické firmy. Walmart nebo Chipotle obchodované za vyšší násobek než Nvidia? To může být pro investory překvapivé.
Forward P/E je nástroj, ne dogma. Samo o sobě neříká vše – ale je skvělým výchozím bodem pro další analýzu.
Shrnutí: Cenu zisku sledujte pečlivě
Po výprodejích je lákavé “kupovat dip”, ale není rozumné to dělat bez ohledu na fundament. Ne všechno, co kleslo, je levné – a naopak některé firmy, které se drží lépe, mohou být atraktivnější právě teď, pokud mají rozumné valuace.
Používejte forward P/E jako orientační kompas. Pomůže vám porovnat, kde je očekávání přehnané, a kde naopak trh možná přehání se skepsí.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
