Tento ukazatel bije na poplach! Situace je horší jak v roce 2008

Světový index nejistoty (World Uncertainty Index) ve třetím kvartálu 2025 vyskočil na 106 862,2 bodu, což představuje historické maximum. Ve čtvrtém kvartálu zůstal extrémně vysoko na 94 947,1 bodu.

Index sleduje, jak často se v ekonomických zprávách jednotlivých zemí objevují slova jako “nejistota” apod. Nejde o volatilitu trhu, ale o barometr geopolitické a politické situace.

Aktuální hodnoty odpovídají zhruba deseti až jedenácti zmínkám o nejistotě na každých 10 tisíc slov ve čtvrtletní zprávě. Z historického hlediska jde o výjimečné číslo.

Blíží se konec Bitcoinu? Známí krypto investoři radši nakupují zlato!

Nejistota ano, stres zatím ne

Zatímco analytici bijí na poplach kvůli rekordní nejistotě, tradiční trhy zachovávají až ledový klid. Index volatility VIX se k 11. únoru usadil na 17,66 bodu a dluhopisový MOVE na 62,74 bodu, což v žádném případě nesignalizuje paniku.

Dokonce i index finančního stresu od St. Louis Fedu (STLFSI) s hodnotou -0,6558 zůstává bezpečně pod svým dlouhodobým průměrem.

V tomto prostředí se Bitcoin (BTC) potácí kolem cenové hladiny 67 000 dolarů, kde bez jasného směru spíše jen vyčkává v úzkém pásmu.

Aktuální cenový vývoj Bitcoinu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Bitcoin / BTC

Načítání

Načítání

Kupte si Bitcoin

---

Koupit!

Makroekonomické prostředí mu však aktuálně právě nenahrává: dolarový index DXY na 96,762 bodu v kombinaci s výnosem desetiletých amerických státních dluhopisů na 4,22 % vytváří pro riziková aktiva poměrně restriktivní prostředí.

Reálný výnos desetiletých TIPS činí 1,87 %. Vysoké reálné výnosy zvyšují náklad držby aktiv bez výnosu, kam Bitcoin stále patří.

ETF a opce vysílají varování

Opční trh je opatrnější než ten spotový. Implikovaná volatilita na burze Deribit vzrostla během 48 hodin z 55,2 na 58 bodů. Investoři si připlácejí za ochranu proti poklesu ceny.

Podobnou situaci lze sledovat také u spotových bitcoinových ETF. Podle dat Farside Investors zaznamenal leden čistý odliv přes 1,6 miliardy dolarů.

Únor byl do 10. února lehce záporný, zhruba minus 7 milionů dolarů. Poslední tři obchodní dny ale většinu odlivů umazaly. Instituce střídají režim risk-on a risk-off, chybí jasné přesvědčení.

Zdroj: fred.stlouisfed.org

Stabilní je naopak trh se stablecoiny. Celková nabídka činí 307,5 miliardy dolarů a za posledních 30 dní klesla jen o 0,25 %.

Dva možné scénáře pro příští měsíce

První možností je, že rekordní nejistota se nakonec projeví i v ekonomice. Investoři budou chtít vyšší rizikovou přirážku, růst zpomalí a riziková aktiva se dostanou pod tlak.

Druhý scénář pracuje s tím, že nejistota podkopává důvěru v měnovou a fiskální politiku států. Bitcoin by pak mohl fungovat jako alternativa státních měn.

Historicky ale víme, že tento mechanismus funguje hlavně při poklesu reálných výnosů a slabším dolaru. To dnes neplatí.

Klíčem přitom budou právě reálné výnosy a dolar. Pokud desetileté TIPS začnou klesat a DXY oslabí, podmínky se změní. Stejně tak budou důležité stabilní a trvalé přítoky do ETF.

Bitcoin na rozcestí

Otázka zní: čeká nás nyní průlom, nebo další výprodej? Odpověď zatím nemáme, rozhodující proměnné jsou ovšem jasné. Jestliže se nejistota promění ve skutečný stres, Bitcoin může krátkodobě trpět.

Pokud se ale makro podmínky uvolní, může se karta rychle otočit. Bitcoin dnes stojí mezi dvěma identitami. Rozhodnou data o výnosech, dolaru a chování institucí.

Teprve pak dostaneme jasnou odpověď na to, zda rekordní nejistota bude hrozbou, nebo příležitostí.

Tato známá kryptoměna je pod tlakem! Hrozí ji pád jako v roce 2022?