Napětí na globálních finančních trzích se podle analytiků může zvyšovat kvůli změnám v japonské ekonomice.
Vývoj výnosů tamních dluhopisů naznačuje, že období levných peněz končí, což může mít přímý dopad i na trh s kryptoměnami.
Rostoucí výnosy japonských dluhopisů
Analytik Ted Pillows upozorňuje, že dlouhodobé zvyšování výnosů japonských dluhopisů narušuje stabilitu finančního systému.
Japonsko bylo po desetiletí symbolem nízkých úrokových sazeb, což umožňovalo levné financování, avšak současná změna znamená zásadní obrat.
Vyšší výnosy zároveň způsobují pokles hodnoty starších dluhopisů. Banky a penzijní fondy tak čelí ztrátám, které snižují důvěru a vedou k opatrnějšímu nakládání s kapitálem.
Omezená důvěra tak následně přispívá ke zpomalování toku peněz v ekonomice.
Analytik Pillows popisuje vznikající stav jako utahování likvidity, kdy se snižuje množství dostupného kapitálu. Takový vývoj historicky vede k poklesu investic do rizikovějších aktiv.
Konec výhodného yen carry trade
Japonsko dlouhodobě hrálo klíčovou roli v globální likviditě díky strategii známé jako yen carry trade. Investoři si půjčovali levný jen a investovali prostředky do výnosnějších aktiv v zahraničí.
Zvyšující se výnosy však mění atraktivitu této strategie. Levné financování mizí a investoři začínají stahovat kapitál zpět, což omezuje dostupnou likviditu na světových trzích. Dopad se nevyhýbá ani kryptoměnám.
Podle Pillowse vede omezení likvidity k nižší ochotě riskovat. Investoři pak často prodávají volatilní aktiva, mezi která patří i Bitcoin a altcoiny. Historické vzorce ukazují, že pokles likvidity často předchází propadům cen kryptoměn.
Signál změny přišel už na začátku roku, kdy výnos 30letých japonských dluhopisů vzrostl během jediné obchodní seance o 30 bazických bodů. Šlo o nejvyšší úroveň od roku 1999.
Impulzem byly i fiskální kroky vlády premiérky Sanae Takaichi, která prosazovala vyšší výdaje a snížení daní. Vítězství Takaichi ve volbách posílilo očekávání dalšího tlaku na likviditu.
A analytici tehdy upozorňovali, že takové prostředí může být krátkodobě negativní pro cenu Bitcoinu.
Slábnoucí signály a rostoucí prodejní tlak
Vývoj na trhu s kryptoměnami už nyní naznačuje zvýšenou nejistotu. Bitcoin nedávno klesl pod hranici 65 000 dolarů a následně se vrátil k úrovni kolem 68 000 dolarů.
Výkyvy souvisely mimo jiné s geopolitickým napětím na Blízkém východě a komentáři amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Cenový růst se navíc zastavil pod hranicí 72 000 dolarů, což potvrzuje slabší momentum. Bitcoin se stále obchoduje přibližně o 46 % níže oproti historickému maximu z října 2025.
Graf ceny Bitcoinu za poslední rok
Další varovné signály přicházejí z on-chain analýzy. Data ukazují, že akumulace velkých investorů, která podporovala růst v lednu, se změnila v negativní trend. Velcí hráči začínají své pozice spíše redukovat než navyšovat.
Ukazatel Exchange Whale Ratio, který sleduje podíl velkých vkladů na burzách, v posledních třech měsících stabilně roste.
Jeho 30denní průměr se blíží hodnotě 0,6. V minulosti se podobně vysoké hodnoty objevovaly těsně před zesílením prodejního tlaku.
Souhrn těchto faktorů naznačuje, že kryptoměnový trh může aktuálně čelit kombinaci makroekonomických i interních rizik.
Oslabení globální likvidity spolu s negativními on-chain signály vytváří prostředí, které není pro Bitcoin příznivé.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
89 %
