Sázka na (ne)jistotu: S&P 500 nyní nabízí značný potenciál, ale i rizika

Od roku 2019 vzrostl index S&P 500 o zhruba 140 %, k čemuž velkou měrou přispěla “velkolepá sedmička”, skupina velkých společností včetně Apple a Nvidia. Jen tyto dvě společnosti se na růstu indexu podílely čtvrtinou.

Koncentrace tržní hodnoty v rámci indexu S&P 500 dosáhla bezprecedentní úrovně – na 10 největších společností připadá 36 % celkové tržní hodnoty indexu. Tato situace vyvolala mezi analytiky diskusi o možných rizicích a přínosech takové koncentrace.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 od začátku roku 2019

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Prognózy a výhledy analytiků

Analytici Goldman Sachs vydali opatrnou prognózu, v níž předpovídají pro index S&P 500 v příštím desetiletí pouze 3% roční výnos, což je v kontrastu s historickým dlouhodobým průměrem 10 %.

Někteří odborníci se však domnívají, že síla sedmi velkolepých společností by mohla vyvážit potenciální negativa, což naznačuje, že koncentrace nemusí být zcela negativní.

V letošním roce index S&P 500 překonal index S&P 500 Equal Weight o 8 procentních bodů, a to díky akciím s největší váhou.

To je pozoruhodné, protože index S&P 500 překonal svůj rovnoměrně vážený protějšek o nejméně 5 procentních bodů pouze šestkrát za posledních 50 let.

Historicky takové případy vedly k výrazným ziskům v následujícím roce, přičemž průměrný výnos činil 17 %.

Riziko spočívající ve vysokém ocenění

I přes potenciální vysoké výnosy představuje koncentrace indexu S&P 500 riziko. Velkolepá sedmička, ačkoli je fundamentálně silná, se obchoduje s vysokým oceněním.

V červnovém čtvrtletí dosáhly souhrnné ziskové marže 23,5 %, což je mnohem více než 8,5% marže ostatních 493 společností v indexu.

• Velkolepá sedmička trvale vykazuje rychlejší růst zisků, přičemž v roce 2023 vykázala 31% nárůst oproti 4% poklesu u zbytku indexu.
• Prognózy naznačují pokračující růst zisků této skupiny akcií, a to o 36 % v roce 2024 a o 18 % v roce 2025.
• Pro srovnání, u ostatních společností z indexu S&P 500 se očekává růst o 3 %, resp. 14 %.

Celkové ocenění trhu však zůstává vysoké. Index S&P 500 se obchoduje na 26,7násobku zisku, což je nad desetiletým průměrem 21,8násobku zisku. Velkolepá sedmička má ještě vyšší násobky, v průměru 42,5násobek zisku.

Investoři by tak měli zůstat obezřetní. Přestože existuje potenciál pro značné výnosy, zvýšené ocenění znamená, že jakýkoli negativní vývoj by mohl vyvolat korekci trhu.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

eToro

90 %

Recenze Otevřít účet

Až u 50 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

Promo akce: Chcete-li získat zdarma akcie v hodnotě až 500 USD? Otevřete si účet u eToro prostřednictvím promo odkazu níže.

RoboMarkets

89 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.