Dnes se podíváme na dvě často skloňované AI společnosti, které jsou skutečnými vítězi posledních let. Jde o fenomény jménem Palantir (PLTR) a Micron (MU).
Výnosy, které tyto dvě společnosti přinesly, byly zkrátka spektakulární. Od začátku roku 2024 vzrostla hodnota akcií Palantiru o více než 850 %, zatímco akcie Micronu si za stejnou dobu připsaly přibližně 370 %.
Brent Thill ze společnosti Jefferies například vidí cílovou cenu Palantiru o 55 % níže, než kde se tyto akcie obchodují nyní. William Kerwin z agentury Morningstar zase považuje Micron za nadhodnocený rovnou o 40 %.
Pojďme se tedy podívat, jaké jsou hlavní argumenty pro a proti.
Opravdu hrozí, že by tyto akcie mohly brzy odepsat polovinu své hodnoty?
1. Palantir
Společnost Palantir Technologies (PLTR) si připsala další velice povedený rok. Jen v roce 2025 její akcie posílily přibližně o 120 %.
Jedinečný software společnosti, který do hloubky analyzuje obrovské objemy dat a hledá v nich skryté vzorce a trendy pro mnohem lepší rozhodování, se stává naprosto nezbytným pro stále větší množství zákazníků.
Tuto klientelu aktuálně z 54 % představuje vládní sektor a ze 46 % ten komerční.
V obou případech se však tempo růstu rapidně zvýšilo.
Zatímco v roce 2024 oba segmenty meziročně vzrostly o méně než 30 %, v minulém roce se již objem příjmů z vládního sektoru meziročně zdvojnásobil a příjmy z komerčního sektoru vzrostly dokonce o 60 %.
Hlavním trhem ovšem nadále zůstává Amerika: Z ročních příjmů ve výši 4,48 miliardy dolarů pocházelo úctyhodných 3,32 miliardy dolarů právě ze Spojených států.
V posledním čtvrtletí (4. čtvrtletí roku 2025) výsledky opět spolehlivě překonaly očekávání analytiků. Tržby Palantiru dosáhly na 1,4 miliardy dolarů, což se rovná meziročnímu růstu o 70 %.
Tyto skvělé výsledky ale trh pochopitelně nepřehlíží, spíše naopak. Jelikož je Palantir jednou z nejsledovanějších firem dneška, obchodují se jeho akcie se značnou prémií. Poměr ceny k zisku (P/E) tak u něj dosahuje extrémní hodnoty 247.
Také hodnota akcií společnosti Micron Technology (MU) v minulém roce raketově vzrostla – přibližně o 250 %.
Za tímto růstem stojí neustále se zvyšující poptávka po paměťových čipech typu DRAM, které tato společnost vyvíjí a které jsou jednou z klíčových složek obřích serverů pro AI datová centra.
Micron je v současnosti 3. největším dodavatelem DRAM a NAND pamětí na světě. Za poslední rok se jeho tržní podíl v obou těchto segmentech navíc aktivně zvyšoval, zatímco aktuální lídr v oboru, firma Samsung (SMSN), svůj podíl naopak ztrácela.
V posledních vykázaných výsledcích (za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2026) společnost reportovala silný meziroční růst tržeb o 56 %, který lehce překonal dosavadní očekávání analytiků.
Zajímavější byl ale zejména samotný vývoj ziskovosti. Zisk na akcii meziročně vzrostl o 167 % a přibližně o 20 % překonal veškeré predikce analytiků.
Ač to zní opravdu velmi působivě, je třeba objektivně dodat, že k růstu ziskovosti vedlo především masivní zvýšení prodejních cen, jež bylo způsobené kritickým nedostatkem globální nabídky těchto paměťových čipů.
Průmysl paměťových čipů je totiž vysoce cyklický, což je právě ten zrádný faktor, který představuje největší skrytý háček za skvělými výsledky Micronu.
Je to také jeden z hlavních důvodů, proč analytik Kerwin z Morningstar poměrně razantně snížil svou cílovou cenu pro akcie této společnosti.
Paměťové čipy od různých firem jsou podle něj navíc v podstatě velmi snadno zaměnitelné a Micron tak postrádá jakýkoliv významný konkurenční příkop, který by mohl spolehlivě zabránit možnému poklesu jeho akcií.
Ačkoliv některé analytické predikce cílové ceny Palantiru a Micronu nejsou momentálně vůbec optimistické, nelze bezhlavé pokračování jejich růstového příběhu ani v jednom případě zcela vyloučit.
Jak jsme si výše ukázali, výsledky obou firem jsou velmi robustní a silné. V jednom případě je ovšem hlavním problémem obrovské ocenění, ve druhém pak extrémní cykličnost oboru.
Na druhou stranu, další cenový vývoj bude zkrátka záležet na mnohem více faktorech.
Například současné složité geopolitické prostředí totiž hraje Palantiru přímo do karet.
Nedávná eskalace napětí na Blízkém východě naplno zdůraznila obrovský význam technologií této firmy pro státní bezpečnostní operace. Její akcie si po těchto zprávách následně připsaly dalších přibližně 18 %.
Další růst se tak i přes některé opodstatněné obavy může docela klidně dostavit.
Rozhodně tedy není třeba panikařit a okamžitě se zbavovat svých stávajících akcií – rozumnější je spíše pečlivě zvážit velikost své držené pozice v přímém poměru k hrozícímu riziku.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Student ekonomie a české filologie na Univerzitě Palackého v Olomouci, který už od střední školy investuje a aktivně se zajímá o dění na akciových trzích. K zájmu o ekonomickou teorii ho přivedly myšlenky ekonomů rakouské školy. Jako první ho zaujala díla Murrayho N. Rothbarda.
Jakub si myslí, že v dnešním kompetitivním světě by se měl o zhodnocování svých financí zajímat každý, ať už se pohybuje v jakémkoliv oboru. Starat se o své peníze je podle něj stejně důležité jako starat se o svou psychiku nebo zdraví. Své portfolio se snaží koncentrovat do malého počtu společností, kterým dobře rozumí.
Kromě ekonomie se také úspěšně věnuje literatuře; je autorem několika oceněných prací. Psaní článků o akciovém dění je tedy pro něj naprosto přirozenou záležitostí.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
