Proč kontrariánští investoři vidí v propadech akcií příležitost? Historická data ukazují, že právě ty nejhorší akcie mohou přinést nejvyšší zisky. Které si vybrat?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Když chaos na trhu vrcholí, kontrariánští investoři v tom vidí příležitost. Drží se tak mantry “nakupuj, když v ulicích teče krev”. Platí to i u akcií, které se těší nejhorší výkonnosti?
Vezměme si jako příklad nedávné propady společností PayPal a Comcast. Akcie PayPalu se za poslední měsíc propadly o 11,2 % a akcie Comcastu o 10,6 %. Index S&P 500 se ve stejném období téměř nepohnul.
Pro člověka je přirozené se hnát za tím nejlepším, proto mohou vypadat kontrariánské sázky přehnaně. Historická data nicméně poukazují na úspěšnost této strategie.
Pokud se podíváme do minulosti, data ukazují, že kontrariánská strategie může překonat z hlediska výkonnosti tradiční přístupy.
Výzkum Kena Frenche z Dartmouthu ukazuje, že hypotetické portfolio 10 % akcií s nejhorší výkonností během minulého měsíce dosáhlo od roku 1926 ročního výnosu 13,2 %.
Naopak portfolio s 10 % nejziskovějších akcií v minulém měsíci doručilo pouze 2,3% výnos.
Při výpočtu se neuvažovaly transakční náklady. Ty by na druhou stranu rovnoměrně ovlivnily výkonnost obou portfolií, tudíž by byl rozdíl ve výkonnosti stejný.
Rozdílná výkonnost těchto portfolií tak poukazuje na přehnanou reakci investorů v případě dobrých i špatných zpráv.
Lze také říci, že je pro zbitou akcii snazší překonat očekávání investorů, než pro tu obklopenou dobrým sentimentem, která se v případě jemného zaváhání může solidně propadnout.
Rozhodně neplatí, že byste měli nakupovat každou akcii, která zakončí předešlý měsíc ve velké ztrátě.
V některých případech může být reakce investorů oprávněná, zejména pokud management uvádí investory v omyl. Pak se nakupování této akcie může rovnat chytání padajícího nože.
V tomto případě se vyplatí podívat na doporučení expertů. Mezi akcie, které se za poslední měsíc propadly o více než 5 % a jsou doporučovány k nákupu od expertů, se řadí Meta, Comcast, Adobe, Pfizer, Microsoft nebo PPG Industries.
Zdesetinásobení kapitálu není otázkou geniálního tipu. Ukazujeme tři způsoby, jak nechat peníze pracovat současně.
Popisujeme přesnou matematiku, modelové portfolio i místa, kde se plán nejčastěji láme.
Jak může vypadat portfolio, které vás k 10 milionům postupně dovede?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
