Opadá zájem o Bitcoin? Investory děsí odliv kapitálu z jeho fondů!

Pod povrchem aktuálních tržních pohybů se skrývá více než jen jednoduchý příběh o odlivech kapitálu. Bitcoin (BTC) zůstává nad hranicí 85 000 dolarů, nervozita investorů je ovšem značná. Klíčovou roli přitom hrají spotová ETF a jejich toky.

Odlivy z ETF vyvolaly pochybnosti

Spotová bitcoinová ETF zaznamenala během jediného dne čistý odliv 358 milionů USD. Šlo o největší denní odtok kapitálu za více než tři týdny.

Trh na to reagoval zvýšenou opatrností, obzvláště poté, co Bitcoin spadl pod psychologickou hranici 90 000 dolarů.

Bitcoin čeká do půl roku nové maximum! Co stojí za touto predikcí?

Cena Bitcoinu se přesto relativně rychle stabilizovala. Po pondělním poklesu k úrovni 85 000 USD následoval růst o zhruba 3 %. To naznačuje, že část investorů pokles využila k nákupům.

Od historického maxima 126 219 dolarů je Bitcoin aktuálně dole o 31 %. Taková korekce už sama o sobě vyvolává otázky, zda se nevyčerpala růstová fáze, která dominovala trhu až do října.

Instituce se zatím zády neotáčejí

Podle dostupných dat ale odlivy z ETF samy o sobě neznamenají ústup institucionálního kapitálu. Většina velkých hráčů vstupovala na trh právě přes ETF nebo firemní rozvahy. Přesun do méně likvidních aktiv zatím nenastal.

Zdroj: tradingview.com

Zajímavý je i pohled na vztah Bitcoinu ke zlatu. Korelace mezi oběma aktivy je v posledních měsících nestabilní.

Šedesátidenní korelační koeficient se od května pohybuje mezi kladnými a zápornými hodnotami. Přesto pokles BTC o 31 % tento vztah zásadně nenarušil.

Bitcoin sice od července zaostává za zlatem o 48 %, ale dlouhodobější kontext mluví jinak. Za posledních 18 měsíců překonal index S&P 500 o 7 %.

Volatilita zůstává pod kontrolou

Implikovaná volatilita bitcoinových opcí dosáhla v listopadu 53 %. To je úroveň srovnatelná s akciemi Tesly. Podobný rizikový profil mají i tituly jako Nvidia nebo Broadcom. Trh tedy s pohyby počítá, ale neznamená to automaticky pesimismus.

Zdroj: laevitas.ch

Samotné odlivy z ETF mohou znít alarmujícím dojmem, bez širšího kontextu však realitu trhu zkreslují. Spíš než na odchod institucí poukazují na přeskupování pozic a citlivost na krátkodobé makro signály.

Bitcoin se chová jinak než zlato, ale to neznamená, že by se z něj stávalo čistě spekulativní aktivum.

Pokud se tedy ptáme, zda přichází obrat trendu, nebo jde jen o krátkodobý výkyv, odpověď je nasnadě: investoři Bitcoin neopouštějí. Jen se učí s jeho volatilitou žít a pracovat v prostředí, kde rychlé závěry často neobstojí.

Revoluce začala! Americký bankovní gigant přesouvá fond na blockchain.