Investiční portfolio konglomerátu Berkshire Hathaway (BRK-A) je známé svým zaměřením na hodnotu a akcie kvalitních podniků s dlouhodobě silnými fundamenty.
Za jeho silou stojí pochopitelně dlouholetá práce bývalého generálního ředitele Warrena Buffetta.
Přesto i v tomto “neporazitelném” portfoliu najdeme několik investic, které (zatím) nenaplnily svá očekávání.
Vývoj ceny akcií Berkshire Hathaway za posledních 12 měsíců
K dnešnímu dni vlastní Berkshire Hathaway v Kraft Heinz přibližně 27,5% podíl v hodnotě okolo 7,8 miliardy USD. Odhadovaná nerealizovaná ztráta činí zhruba 71 %.
Existuje však ještě jedna významná investice, na kterou Buffett zřejmě příliš hrdý není.
Po celém světě vlastní přibližně 2 700 dceřiných a přidružených firem. Mezi ty nejdůležitější patří UnitedHealthcare (pojišťovnictví) a Optum (technologické a farmaceutické služby).
V posledních letech, a to zejména v roce 2025, čelila UnitedHealth Group řadě hrozeb a kontroverzí. Ty zapříčinily drastický propad jejích akcií.
První známky možných problémů se začaly objevovat už v roce 2023. Tehdy začaly dramaticky narůstat výdaje na zdravotní péči.
V roce 2025 pak akcie UnitedHealth Group odepsaly přibližně 35 %.
Unitedhealth Group v číslech (2025/2026):
Hodnota / Změna
Propad hodnoty akcií v roce 2025
cca 35 %
Meziroční pokles zisku na akcii (EPS)
– 40,9 %
Očekávaný pokles tržeb na rok 2026
– 2 % (poprvé za 30 let)
Aktuální ocenění P/E (Cena/Zisk)
13násobek zisků
Obavy investorů umocnila série personálních změn, trestních vyšetřování a kybernetických útoků. Vše vyvrcholilo v prosinci 2024 vraždou Briana Thompsona, generálního ředitele pojišťovací divize.
Výprodej akcií naplno propukl v roce 2025, kdy celkový upravený zisk na akcii (EPS)klesl meziročně o alarmujících 40,9 %.
Hledáte slevy na trhu? Vyzkoušejte náš přednastavený screener podhodnocené akcie!
I Warren Buffett hledá akcie, které trh dočasně odepsal. Nečekejte na to, co nakoupí ostatní, a najděte si extrémně levné akcie s masivním potenciálem sami!
S naším přednastaveným “screenerem podhodnocené akcie“ získáte okamžitý přístup k datům, která oddělují zrno od plev.
Jedním kliknutím odhalíte, jak daleko jsou akcie od své “férové ceny”, jaké jsou cílové ceny analytiků a rovnou identifikujete skryté klenoty dříve než zbytek trhu.
Buffettova kontrariánská sázka
Akcie UnitedHealth Group se v portfoliu Berkshire Hathaway poprvé objevily až ve 2. čtvrtletí roku 2025. Konglomerát tehdy nakoupil přes 5 milionů akcií tohoto zdravotnického giganta v hodnotě okolo 1,57 miliardy USD.
Přesné datum nákupu sice neznáme, jisté ale je, že Warren Buffett (nebo některý z jeho manažerů) akcie pořídil mezi dubnem a červnem 2025.
Nákupy tak proběhly v době, kdy už se UnitedHealth Group nacházela pod silným tlakem a obchodovala se výrazně pod svými maximy. Šlo o typickou sázku proti trhu, podpořenou silnou historickou hodnotou podniku.
Info
Objem akcií UnitedHealth Group, které Berkshire drží, sice není nijak zásadní, nejde však ani o zcela zanedbatelný podíl.
Pozice představuje zhruba 0,61 % celého investičního portfolia konglomerátu. To je přitom silně koncentrované – více než 60 % kapitálu tvoří pouhé 4 největší pozice.
Odhadovaná nerealizovaná ztráta na akciích UnitedHealth Group momentálně činí 38 %. Konglomerát zatím žádnou část této pozice neodprodal.
Zásadní otázkou tak zůstává, jak se k situaci postaví nový generální ředitel Berkshire Hathaway Greg Abel. Existuje vůbec šance na obrat?
Vedení UnitedHealth Group ve svém výhledu na rok 2026 oznámilo, že očekává pokles ročních tržeb minimálně o 2 %.
To investory přirozeně pobouřilo. Pokud by se totiž tento scénář naplnil, znamenalo by to, že se růst tržeb propadne do červených čísel poprvé za posledních 30 let.
Akcie UnitedHealth Group se aktuálně obchodují zhruba za třináctinásobek svých zisků (ukazatel P/E). Pro řadu investorů tak může jít o velmi atraktivní ocenění.
Je skutečně vzácné, aby se takto významný hráč s dlouhou historií a jedinečným postavením na trhu obchodoval za podobné násobky. Vždyť UnitedHealth Group byla dlouhou dobu osmou největší firmou světa podle výše celkových tržeb.
Hlavní otázkou ale zůstává, zda inkasované rány (zejména 40% propad zisku na akcii) nebyly příliš hluboké na to, aby se podnik dokázal zcela zotavit a vrátit cenu svých akcií na dřívější úrovně.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Student ekonomie a české filologie na Univerzitě Palackého v Olomouci, který už od střední školy investuje a aktivně se zajímá o dění na akciových trzích. K zájmu o ekonomickou teorii ho přivedly myšlenky ekonomů rakouské školy. Jako první ho zaujala díla Murrayho N. Rothbarda.
Jakub si myslí, že v dnešním kompetitivním světě by se měl o zhodnocování svých financí zajímat každý, ať už se pohybuje v jakémkoliv oboru. Starat se o své peníze je podle něj stejně důležité jako starat se o svou psychiku nebo zdraví. Své portfolio se snaží koncentrovat do malého počtu společností, kterým dobře rozumí.
Kromě ekonomie se také úspěšně věnuje literatuře; je autorem několika oceněných prací. Psaní článků o akciovém dění je tedy pro něj naprosto přirozenou záležitostí.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
