Momentum se obvykle popisuje jako “to, co roste, roste dál”. Přesnější a užitečnější je chápat ho jako monetizaci zpoždění lidí a organizací.
Ceny se nehýbou proto, že by grafy něco “chtěly”, ale protože investiční výbory, indexové komise, risk manažeři a brokeři potřebují čas.
Každé rozhodnutí má třecí plochy: reportingové cykly, limity velikosti pozice, compliance, psychologii. Ty vytvářejí frontu, kterou trh zpracovává na etapy.
Představte si nákladní tanker. Změnit kurz o pár stupňů nezabere minuty, ale kilometry. Trh je flotila takových tankerů. I když nový fakt připlave rychle, přesměrovat kapitál trvá.
- Manažeři prodají část, pak zbytek.
- Indexy převažují po čtvrtletích.
- Quant fondy kalibrují modely postupně.
Když se takové zpoždění vrství, vzniká plynulé pokračování trendu – ne kvůli podivuhodné “moci” technické analýzy, ale kvůli institucionální setrvačnosti.
Proto momentum často funguje nejlépe v segmentech, kde je kapitál svázaný procesy a PR.
Zajímavé je, že momentum není jeden jev, ale spíše rodina rytmů.
- Krátkodobé (dny–týdny) těží z přestřelů po zprávách a z post-earnings driftu.
- Střednědobé (měsíce) monetizuje korporátní a indexační pomalost.
- Dlouhodobé (roky) bývá odrazem kapitálových cyklů a technologických difuzí.
Všechna sdílí jeden motor: pozvolné, postupné přetékání peněz od skeptiků k přesvědčeným.
Jak měřit setrvačnost pozornosti
Zapomeňte na horoskopy svíčkových formací. Hledejte stopu rozhodovacích zpoždění. Signálů je víc, než se zdá.
Sledujte post-earnings drift jako “čáru trpělivosti”: pokud titul po dobrých číslech nevrátí zisky hned, pravděpodobně teprve běží schvalování zvýšení pozic.
Sledujte změny v pokrytí analytiky – přibývající reporty bývají náběhovou rampou pro pozdější kapitál.
Kontrolujte indexové rebalancování – příchod do velkého indexu je jako otevření nové dálnice, ale dopravní značení se montuje týdny.
Dál se dívejte na logistiku obchodování: růst likvidity bez zhoršení intradenního skluzu značí, že přitéká trpělivý kapitál.
Společnosti opakující konzistentní, mírně lepší výsledky bývají “stroj na trpělivost” – dávají dost munice, aby výbory mohly schvalovat navýšení investic bez velkých diskusí.
A pak jsou tu měkčí ukazatele: počet zmiňování v konferenčních hovorech napříč odvětvím, hiring v klíčových rolích, posuny v cenících. To vše jsou lodní šrouby, které otáčí tankerem.
Sledujte také vývoj krátkých pozic. Pokud roste počet spekulací na pokles, ale podmínky půjčování akcií zůstávají klidné, může to při dobrých výsledcích firmy vytvořit další tlak na růst ceny.
U opcí se zaměřte na poměr call a put kontraktů a na to, zda roste zájem investorů o blízké expirace. Když převažují call opce a klesá zájem o puty, často to znamená, že do trendu vstupují noví kupci, nikoliv jen krátkodobí spekulanti.
Praktický plán: Jak využít momentum bez zbytečného rizika
Nejprve si vyberte, na jak dlouho chcete investovat – krátkodobě, nebo spíš na několik měsíců či let.
U delšího horizontu hledejte tři základní potvrzení trendu: akcie roste i po vyhlášení výsledků, přibývají pozitivní komentáře od analytiků a zvyšuje se objem obchodů.
Signálem k opatrnosti je, když cena začne růst příliš rychle, aniž by přišla nová zpráva.
Dále si určete jasná pravidla, kdy vystoupíte. Pokud akcie náhle prudce spadne a zároveň klesne obchodní aktivita, je to často známka, že kupci docházejí – v takovém okamžiku je lepší část pozice prodat.
Nakonec nezapomeňte na řízení rizika. Nesázejte vše na jednu akcii, raději mějte více titulů v trendu. A držte se plánu – momentum není o hledání “zázračných signálů”, ale o trpělivém dodržování jednoduchých pravidel.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
94 %
90 %
