FinexKomodityHistorické maximum vystřídal drsný pád. Konec zlatého snu, nebo životní nákupní šance?
Historické maximum vystřídal drsný pád. Konec zlatého snu, nebo životní nákupní šance?
Investoři v lednu nalili do zlatých ETF rekordních 19 miliard dolarů a cena tohoto drahého kovu vyskočila o 14 %. Pak ale přišel prudký pád pod 5 000 dolarů. Připravuje se trh na další silný otřes?
Začátek roku 2026 přinesl na trhu se zlatemextrémní pohyby. Dubnový kontrakt na Comexu uzavřel 29. ledna na historickém maximu 5 354,80 dolaru za unci.
O dva dny později se cena během dvou obchodních seancí propadla zhruba o 13 % a krátce klesla pod hranici 5 000 dolarů.
Takováto volatilita přitom rozhodně není náhodná. Podle dat World Gold Council přiteklo do globálních zlatých ETF v lednu rekordních 19 miliard dolarů.
Spolu se 14% růstem ceny to zvýšilo objem spravovaných aktiv na 669 miliard dolarů, což znamená meziměsíční nárůst o 20 %.
Zásadní roli sehrály fondy obchodované na burze, například SPDR Gold Shares. Ten se aktuálně obchoduje kolem 462,40 dolaru, a od začátku roku tak přidal přes 15 %.
Právě ETF podle stratégů z BCA Research z velké části stojí za růstem investiční poptávky za posledních 12 měsíců.
Výrazná část poptávky přicházela z Asie, především pak z Číny. Tamní investoři jsou více orientovaní na momentum a reagují citlivě na cenové výkyvy.
Pokud cena několik týdnů koriguje, mají tendenci rychle uzavírat pozice. To zvyšuje pravděpodobnost prudších výkyvů.
Rozdíl oproti nákupu slitků a mincí je zásadní. Zatímco fyzické zlato investoři drží jako dlouhodobý uchovatel hodnoty, ETF často slouží k taktickým alokacím a rychlé expozici. Toky do fondů jsou proto volatilnější než poptávka po fyzickém kovu.
Korekcemi býčí trh nekončí, jsou jeho běžnou součástí
Prudký pokles z 5 354,80 dolarů na úrovně pod 5 000 dolarů během dvou obchodních dnů tak vlastně perfektně zapadal do tohoto obrazu. Následně se cena zotavila a vrátila nad 5 000 dolarů.
Analytici zároveň upozorňují, že současný býčí trh není historicky výjimečný. Z pohledu rozsahu růstu dokonce zaostává za obdobími 1971–1974 a 1976–1980.
Každou dlouhodobou růstovou fázi za posledních 50 let navíc doprovázely výrazné cenové korekce.
Podstatnou roli v celém příběhu hrají centrální banky. Rozvíjející se ekonomiky pokračují v diverzifikaci rezerv a při poklesech ceny zlato dokupují.
Tato poptávka může podle analytiků vytvořit cenové dno a zabránit tomu, aby se korekce přelila do dlouhodobého medvědího trhu.
Volatilita tedy pravděpodobně nezmizí. Pokud asijští investoři začnou ve větším uzavírat pozice, může přijít další tlak na cenu. Zároveň ale platí, že strukturální poptávka ze strany centrálních bank zůstává silná.
Další otřes určitě nelze vyloučit. Bude-li však platit scénář dlouhodobého býčího trendu, současné výkyvy mohou být spíše součástí cesty vzhůru nežli začátkem obratu.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
