...nebo už máte účet?
Přihlašte se
Federální výbor pro volný trh má po další důležité schůzi. Vlastně se jednalo o zlomový milník, který významně ovlivní směřování celého finančního trhu. Jak se dalo předpokládat, akcelerovaná inflace donutila Fed zrychlit ukončení nákupů aktiv v rámci kvantitativního uvolňování. Ale to není vše, příští rok půjde i základní úroková sazba nahoru.
Nákupy aktiv v rámci kvantitativního uvolňování probíhaly v měsíčních nákupech o 120 miliardách USD. Už na konci listopadu mělo dojít ke snížení o 15 miliard USD. Nyní bude snížení mnohem markantnější, každý měsíc má dojít ke snížení o 30 miliard USD. S takovým tempem bude kvantitativní uvolňování zcela ukončeno již na konci prvního kvartálu roku 2022. Uvedené rozhodnutí by ale nikoho nemělo překvapovat. Již jsem varoval, že Jerome Powell při nedávných slyšení před dolní a horní komorou kongresu tuto možnost nastínil.
Z přiložené projekce vyplývá, že s největší pravděpodobností dojde až třikrát ke zvýšení sazeb. Momentálně je základní úroková sazba na 0,25 %. Z projekce vyplývá, že největší počet členů výboru hlasoval pro navýšení sazeb na 1 %. Standardním postupem je jednorázové zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu. To znamená, že během příštího roku dojde k navýšení sazeb asi třikrát. Během roku 2023 bychom se mohli dostat i nad 2 %.
Upozorňuji, že ke zvýšení sazeb pravděpodobně nedojde, dokud nebude kvantitativní uvolňování úplně ukončené. Nedává totiž smysl zvedat základní sazbu, když nákupy aktiv na sekundárním trhu pořád běží. Tudíž k prvnímu zvýšení sazeb dojde asi nejdříve v březnu.
Federální rezervní banka byla nakonec nucena dát tu nohu z plynu. Respektive to bude dělat postupně. A časem ťukne i do brzdy. Mnoho lidí podceňovalo fakt, že Fed se výrazně odvrátil od Keynesiánské ekonomie. Ta totiž říká, že pokud inflace akceleruje, sazby musí rychle následovat.
Proto je dobré z relevantní ekonomické doktríny vycházet. Fed se tomu hrozně dlouho bránil, ale aktuální vysoká inflace, která je za posledních 39 let rekordní, jim nedala na vybranou. Už se to nedalo jakkoliv jinak odůvodnit, protože bez růstu sazeb inflaci pod kontrolu jen tak nedostanete.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.