Expert, který předpověděl propad akcií z roku 2022, vydal další varování

Po dvou letech působivých zisků se mezi retailovými investory objevuje stále více hlasů, jež pro rok 2025 předpovídají akciím krušné období.

Patří k nim také Dan Niles, zakladatel Niles Investment Management, který investorům doporučuje zachovat opatrnost.

Niles, jenž v loňském roce přesně předpověděl více než 20% nárůst indexu S&P 500, varuje před možnými turbulencemi a navrhuje držet finanční prostředky v hotovosti.

Nejednoznačná předpověď pro rok 2025

Analytik je toho názoru, že by se index S&P 500 v závislosti na makroekonomických údajích mohl v roce 2025 vydat různými směry.

Pokud inflace zůstane na nízkých úrovních, trh by podle něj mohl zaznamenat 10% nárůst.

Široké rozpětí prognóz odráží Nilesovu nejistotu, kterou se sám nebojí označovat jako jednu z nejvýznamnějších, jaké pamatuje.

Investorům doporučuje, aby se připravili na různé scénáře.

Na začátku roku 2022, ve kterém index S&P 500 zaznamenal pokles na úrovni 19 %, Niles učinil podobnou výzvu a také tehdy sázel na hotovost.

Jako rozumnou volbu opět vidí fondy peněžního trhu (MMF), které nabízejí garantovaný výnos na úrovni 4 %.

Tyto fondy investují do nástrojů podobných hotovosti, aby si zajistily stabilitu při tržních výkyvech.

Výnos těchto aktiv se v současné době pohybuje těsně pod 4,3 %, nicméně po většinu roku 2024 se pohyboval nad 5 %.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 za posledních 5 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Váš kapitál může být ohrožen

---

Obchodovat!

Obavy z inflace a tržní vývoj

Niles se obává především toho, že by v druhé polovině roku 2025 mohlo opět dojít k nárůstu inflace.

Riziko inflačních tlaků dle jeho názoru plyne z finanční síly amerických spotřebitelů a prorůstové fiskální politiky Trumpovy administrativy.

Za důležitý faktor považuje také možné politické kroky vlády v oblasti imigrace, cel, prodloužení daňových škrtů a deregulace.

V návaznosti na to by Federální rezervní systém mohl přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb, což by výrazně ovlivnilo akcie a dluhopisy.

Niles má za to, že pravděpodobnost, že Fed koncem roku 2025 ponechá úrokové sazby na stejné úrovni, nebo je zvýší, je 50/50.

Obavy z přemrštěných valuací

Niles je jedním z mnoha odborníků, komu se nelíbí současné přemrštěné valuace akciových titulů.

Klouzavý poměr ceny/zisku pro index S&P činí 25, zatímco historický průměr je 19.

Za současnou přirážkou však zčásti stojí výnosy desetiletých státních dluhopisů na úrovni 4,6 % ve srovnání s dlouhodobým průměrem, jenž činí 5,8 %.

Niles upozorňuje, že by tyto výnosy mohly narůst, pokud nastupující administrativa prezidenta Donalda Trumpa vydá více dlouhodobých státních dluhopisů.

To by mohlo dostat ceny akcií pod tlak.

Valuace společnosti: Zjistěte, jak určit její reálnou hodnotu a potenciál

Několik investičních příležitostí na závěr

Navzdory obavám Niles naštěstí neopomenul poukázat na několik slibných investičních příležitostí, od kterých v roce 2025 očekává velké věci.

Patří mezi ně:

• Cisco z důvodu zvýšené poptávky po síťových řešeních
• Banky, které by mohly těžit z méně regulovaného prostředí
• Mid-caps z fondu iShares S&P Mid-Cap 400 Value ETF
• ADTRAN Holdings (ze stejných důvodů jako Cisco)