...nebo už máte účet?
Přihlašte seZlato je pro mě minimálně 2 roky jedním z mých černých koní, kde jsem sledoval velmi příhodné podmínky pro jeho kurzový růst.
Zlato je pro mě osobně minimálně 2 roky jedním z mých černých koní.
Vnímal jsem na tomto trhu mnoho faktorů, které indikovaly, že spíše porosteme nahoru. Zkrátka jsem sledoval velmi příhodné podmínky pro kurzový růst žlutého kovu.
A skutečně, trh se zlatem nakonec propisoval makroekonomický fundament cenovým růstem.
Nikdo nemá věštecké schopnosti. Respektive do budoucnosti nevidíme. Pokud máte ale dostatek znalostí, jste schopni zhodnotit, zda panují přívětivé podmínky pro růst konkrétního aktiva na trhu.
Za ty 2 roky se toho odehrálo hrozně moc. Ostatně, žijeme ve velmi dynamických časech. Každý rok se objevuje něco nového.
Makroekonomický fundament se však až tolik nezměnil. Jistě, došlo k nemalému posunu ve vývoji. Ale základ je pořád stejný. Stále platí, že inflace, inflační očekávání a obecně nejistota, jsou na vysokých úrovních.
A teď se objevila novinka v podobě Trumpových cel, díky čemuž americký prezident započal obchodní války.
Obchodní války jsou novým a zároveň obrovským stimulem pro cenový růst zlata.
Cena zlata vcelku čerstvě překonala hranici 2 900 dolarů za unci. Což jsou nominálně vůbec nejvyšší kurzové úrovně, kterých trh dosáhl. Kdo by si pomyslel, že zlato výkonností bude pořád tolik překvapovat.
Pravé historické maximum ovšem zlato nepřekonalo. V nominálním vyjádření sice cena zlata překonala historické maximum, ale po očištění o cenovou inflaci nikoliv.
K překonání reálného historického maxima, na ceně 3 357 dolarů za unci z roku 1980, chybí tedy ještě několik stovek dolarů k dobru. V relativním vyjádření, ze současných cen, potřebujeme růst o dalších zhruba 18 %.
To není na jednu stranu málo, ale na stranu druhou nejde o zas tak velký pohyb. Když si trh udrží trend, což si myslím, že udrží, do konce roku to pravé historické maximum překonáme.
Mě cenový růst tolik nepřekvapoval. Jak jsem psal výše, minimálně 2 roky nazpět jsem už registroval, že jsou vskutku příhodné podmínky. Z toho minimálně 1,5 roku se trh se zlatem opravdu silně těší z těchto příznivých okolností.
Z výčtu geopolitických a makroekonomických faktorů, které jsou v grafu níže, nám vychází bezesporu robustní soubor. Polopaticky řečeno, panuje naprosto perfektní prostředí, aby zlato na ceně posilovalo.
Popsané nastavení se formovalo po mnoho let a nyní nám to pěkně krystalizuje.
Podle mého názoru jsou asi nejvíce zásadními elementy pro kurzový růst vysoké zadlužení vlád, mohutné nákupy centrálních bank, deglobalizace a vysoká inflační očekávání.
Výše uvedený soubor všech těch faktorů je nesporně velmi robustní. Nepotřebovali jsme k tomu nic jiného.
A nyní nám k tomu Donald Trump přidal obchodní války, které zvyšují všeobecnou obavu ohledně budoucího vývoje na finančních trzích. A když se investoři na trzích bojí, utíkají do něčeho bezpečného.
Tím pádem náš soubor není příznivý pouze pro zlato. Lze sem do jisté míry přiřadit i defenzivní akcie.
Vzhledem k tomu, že nejsem úplně příznivcem nakupování fyzického kovu, více preferuji investování do skutečného byznysu v podobě těžařského sektoru.
Těžaři zlata jsou skutečné byznysy, které generují cash flow. Díky tomu má investor pravidelnou dividendu.
Ještě je samozřejmě možnost investovat do spotových ETF na zlato, ale toho nejsem úplně zastáncem. Když zlato, raději jeho fyzickou formu. Nebo právě akcie těžařských společností.
Investor ovšem musí počítat s větší volatilitou. Přirozeně jsou akcie těžařských společností více volatilní než trh se zlatem.
Firmy mají možnost využít finanční a provozní páky, takže každý pohyb ceny zlata nahoru, může teoreticky vyústit v mnohem větší růst byznysu, což se propíše větším kurzovým růstem těchto titulů.
Tím pádem jsou těžaři plně závislý na tržním vývoji cen zlata. To samé ale platí pro náklady.
Pokud roste zlato, neznamená to, že těžaři budou automaticky generovat větší cash flow. Pokud jim úměrně vzrostou náklady, více peněz mít nebudou.
Těžařský sektor je ze své podstaty mnohem komplikovanější než obyčejný “kámen ze země”. Proto nejsem úplně zastáncem stock pickingu.
Když se investor rozhodne pro akcie těžařů, podle mě je zcela dostatečné mít v portfoliu ETF pro seniorní a juniorní těžaře.
Jestli vás ale těší vlastnictví fyzického kovu, proč ne. Jde o otázku preferencí a averzi vůči riziku. Nemyslím si, že je špatně mít určitou část portfolia právě ve fyzickém kovu. Řekl bych ovšem, že by to nemělo být více jak 10 až 15 % podílu portfolia.
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
94 %
90 %
86 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.