Bitcoin a akcie – Nízká míra korelace je velmi vítanou vlastností pro institucionální svět

Bitcoin a kryptoměny obecně stojí před kritickou otázkou. Existuje významná korelace mezi digitálními měnami a akciovými trhy?

Absence korelace je totiž extrémně žádaná vlastnost ve světě financí. V následujících řádcích se podíváme na to, jaká je korelace mezi Bitcoinem a dalšími druhy majetků.

Proč je absence korelace tak důležitá?

Hodnota absence korelace nemusí být na první pohled zřejmá a to obzvláště pro běžného člověka, který nemá obrovské úspory.

Nicméně pro větší instituce, které disponují velkým množstvím financí, je absence korelace extrémně výhodná vlastnost. Problém je to ve své podstatě velmi jednoduchý.

Pokud budete držet svůj majetek na různých trzích, které spolu úzce korelují, tak není možné ochránit své investice ve vztahu k času.

V případě katastrofické události bude majitel financí prostě tratit na všech stranách.

Roli nekorelujícího majetku si například drží zlato a proto je považováno za hodnotnou protiváhu v případě krizí. I to je důvod, proč si zlato v horších časech vede lépe.

Absence korelace totiž vede k tomu, že investoři se pomocí zlata zajišťují před “špatnými časy”.

A to je stěžejní vlastnost nekorelujících majetků. Právě takové druhy majetku pomáhají zajistit se proti časům nejistoty. Pokud by Bitcoin vykazoval absenci korelace se standardními trhy, tak se stává o to hodnotnějším pro hráče na trhu, kteří se před potenciálním propadem snaží zajistit.

Zároveň se musí jednat o takový druh majektu, který funguje jako finanční nástroj. Proti krizím se lze jen těžko zajistit např. pomocí nákupu kukuřice, protože by daná instituce musela vybudovat sýpky a kukuřici prodávat a distribuovat.

Podobná věc nastala nyní s americkou, lehkou ropou, která se obchodovala v negativních číslech, protože nebyl nikdo, kdo by ji mohl uskladnit.

Koreluje Bitcoin s akciemi?

A tím se dostáváme k tomu, jak bude v celém obrázku figurovat Bitcoin (potažmo i ostatní kryptoměny). Za poslední měsíce totiž Bitcoin vykazoval vyšší míru korelace s akciemi. To bylo způsobeno panikou na trzích, kdy svorně padalo zlato, Bitcoin i akcie.

Pokud se podíváme na statistiky z analytického webu Blockchain center, rychle zjistíme, že korelace mezi BTC a akciemi se nekoná, jak je vidět na následujícím obrázku (pozor: různé metodologie zkoumání korelace budou vytvářet různé obrázky situace, nicméně trend bude zůstávat stejný).

Co je na grafu vidět?

Pokud by se korelace pohybovala u hodnoty 1, tak to znamená, že porovnávané trhy se pohybují prakticky stále ve stejném směru. Nulová hodnota značí, že neexistuje korelace cena na jednotlivých trzích se pohybuje nezávisle na sobě. -1 by pak znamenalo, že trhy se pohybují vždy přesně opačně.

Na obrázku je tedy vidět, že BTC nevykazuje prakticky žádnou míru korelace s akciovými trhy. Na konci grafu můžeme vidět zvýšenou míru korelace, za kterou je zodpovědná koronavirová krize.

Pro porovnání je dalším obrázkem korelace mezi akciovými indexy DOW a SP500.

Zde je vidět, jak vypadá vysoká míra korelace. Inverzní korelace by pak tvořila linii u hranice -1.

Bitcoin jako revoluční vynález vykazuje nízkou míru korelace i v rámci srovnání se zlatem.

V obou případech je nicméně vidět, že korelace se v době krize výrazně zvýšila a trhy na ní reagovaly všechny podobně.

Co to znamená pro Bitcoin?

Komunita okolo kryptoměn v posledních měsících zatratila z velké části narativ o absenci korelace. To nakonec vypovídá spíše o komunitě než o samotné korelaci. Ta je stále z dlouhodobého hlediska na velmi nízké úrovni. Ukazálo se nicméně několik zajímavých věcí.

V první řadě je to fakt, že v případě katastrofických událostí bude i Bitcoin reagovat velmi podobně jako reagují ostatní trhy. Tato reakce je ovšem s velkou pravděpodobností relativně krátkodobá a podobně je tomu např. i u zlata.

I zlato obvykle na krize reaguje zpočátku negativně a až poté jej investoři vyhledávají jako tzv. bezpečné úložiště hodnoty.

A to je další pointa. Bitcoinu se nadále daří prokazovat, že se klidně může stát budoucím digitálním úložištěm hodnoty.

Cesta k tomu samozřejmě vyžaduje významné budování důvěry v novou technologii, ale to je naštěstí největší přednost BTC. Bitcoin totiž potřebuje relativně málo důvěry, protože se jedná o transparentní systém a tudíž je možné vše ověřovat.

Absence korelace je vítaná a velmi žádaná vlastnost pro svět financí. Obzvláště velké, finanční instituce mají obrovský zájem na zajištění svých pozic a Bitcoin nadále prokazuje, že s tradičními trhy nekoreluje. A to je pro budoucnost kryptoměn fantastická zpráva.