...nebo už máte účet?
Přihlašte se
Akcie Moneta patří mezi nejsilnější tituly, které lze na tuzemském trhu volně obchodovat. A máme čerstvě po zveřejněných výsledcích za druhý kvartál letošního roku. A to i s makroekonomickou prognózou, kterou si společně s hospodářskými čísly krátce taktéž uvedeme. Pak si zpracujeme základní technickou analýzu cenového grafu.
Moneta ve své zprávě uvádí, že vláda oznámila záměr zdanit neočekávané zisky energetického a bankovního průmyslu. Čtyři z pěti koaličních stran podporují zavedení této daně na omezenou dobu. Vzhledem k tomu, že schodek rozpočtu bude nejspíš za letošní rok opětovně rekordní, Moneta tuto hrozbu bere zcela vážně.
Státní dluh má v % HDP dosahovat až 42,7 %. Což je meziročně nárůst o 0,8 procentního bodu. Přitom ještě za rok 2019 činil dluh vůči HDP 30,1 %. A pro vládu je nejsnadnější uvalit nějakou novou daň. Sice uvádějí, že se jedná o krátkodobý záměr. Ale jak říkal pokaždé Friedman, není nic dlouhodobějšího než krátkodobý vládní program.
Na základě dosavadních diskusí by minimální sazba daně měla činit 40 až 60 %
neočekávaného zisku před zdaněním. Zatím není ale jasná forma. Jestli půjde o zvýšení daně z příjmů nebo o zdanění bilanční sumy. To se dozvíme nejspíš až během několika měsíců.
Co se týká vývoje tuzemského HDP, prognóza momentálně počítá s růstem 1,2 % za celý rok 2022. Vyjma roku 2020 jde o jeden z nejnižších růstů za předešlých osm let.
Čistý úrokový výnos za druhý kvartál meziročně vzrostl z 2,056 miliardy korun o 19,6 % na 2,458 miliardy korun. Jak plyne z přiloženého grafu, máme před sebou postupný růst. Vyššího výnosu bylo zase nepřekvapivě dosaženo díky rostoucím úrokovým sazbám. Jenom za druhý kvartál ČNB třikrát zvedala sazbu. A to z hodnoty 4,50 % na současných 7,00 %.
Úrokové sazby jsou pro banky jako krev pro tělo. Je to ale i dvojsečná zbraň, protože vyšší sazby implikují růst pravděpodobnosti nesplácení ze strany klientů. Týká se to též dluhových cenných papírů. Když má banka ve své rozvaze příliš mnoho těchto špatných úvěrů a cenných papírů, je to logicky problém. Typickým příkladem jsou roky 2007-2008.
Největší podíl má na úrokovém výnosu úvěrování. Výnos meziročně stoupl o téměř 21 % na 2,69 miliardy korun. Na druhém místě jsou ostatní úrokové výnosy ve výši 636 milionů korun. Růst sazeb s sebou přináší i úrokové náklady z klientských vkladů, které stouply o více jak 340 % na 868 milionů korun.
Čistý výnos z poplatků a provizí dosáhl meziročního růstu 10,1 % na 545 milionů korun. Celkové provozní náklady klesly o 4,4 % na 1,275 miliardy korun. Což je docela zajímavé v kontextu doby s rychle akcelerující inflací. Inflační tlaky se odrážejí zejména ve vyšších nákladech na údržbu a
správu budov a na IT. Respektive je to dobrý výsledek.
Náklady na riziko dosáhly 155 milionů korun a to díky zlepšení klasifikace úvěru a rozpuštění opravných položek. Moneta proto meziročně dosáhla o 90 % vyššího čistého zisku ve výši 1,582 miliardy korun.
Akcie Moneta mají svůj tržní vrchol na ceně 97,9 korun z letošního února. Od té doby víceméně klesáme. Ale zas na druhou stranu, i přes několikaměsíční klesající trend je aktuální kurz docela blízko od vrcholu. Navzdory aktuální makroekonomické nepřízni a špatnému očekávání je trh proto vcelku silný.
Z cenového grafu mimo jiné víme, že trh našel spolehlivý support kolem ceny 75,5 korun.
Přímo na hladině a v blízkosti ní, došlo k mnoha pěkným odrazům. Díky poslednímu odrazu se kurz dostal až k rezistenci, která se nachází kolem 86 korun. Jak je ale vidno, trh má problémy v kurzové expanzi pokračovat. Spíše se zdá, že kurz postupně znova otestuje S/R level 75,5 korun.
Akcie Moneta jsou na tom fundamentálně velmi dobře. A díky rychlému růstu úrokových sazeb jim stejně rychle roste i čistý zisk. I přesto je vidět, že se z trhu investoři postupně stahují. Jednak všichni kalkulují s globální recesí a jednak Moneta bude muset čelit uvalení nové daně. I přesto se ale dá tvrdit, že je trh relativně silný, z pohledu investování. Žádné extrémní pády se nekonají. Alespoň ne prozatím.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.