Akcie konkurenta Nvidie silně rostou. Jaké jsou k tomu důvody?

Advanced Micro Devices (AMD) se nachází v klíčovém bodě své růstové trajektorie. Přestože působí ve stínu dominantní Nvidie, firma letos naznačuje, že má co nabídnout.

V očekávání zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí (5. srpna) investoři spekulují, zda se předpokládaný 35% nárůst tržeb již promítl do ceny akcií, nebo zda může posloužit jako nový katalyzátor růstu.

Diverzifikace jako konkurenční výhoda – nebo brzda?

AMD staví svůj byznys na těchto hlavních pilířích:

• grafické karty (GPU) – 50 % příjmů,
• procesory (CPU) – 25 % příjmů,
• vestavěné čipy (embedded) – 15 % příjmů,
• gaming a ostatní – 10 % příjmů.

Tato rozmanitost poskytuje určitou odolnost vůči výkyvům v jednotlivých segmentech trhu.

Zatímco Nvidia těží z exponenciální poptávky po čipech pro umělou inteligenci (zejména v datových centrech), což tvoří téměř 90 % jejích příjmů, AMD se nespoléhá výhradně na tento jediný trh.

V případě ochlazení zájmu o AI může být právě tato šíře produktového portfolia pro AMD výhodou.

Na druhou stranu, široký záběr omezuje schopnost firmy plně profitovat z momentálního boomu v AI.

Nvidia se díky svému úzkému zaměření stala synonymem pro pokročilé AI výpočty a její růstové tempo (očekává se +50 % tržeb meziročně) zůstává těžko překonatelné.

Vývoj ceny akcií a ocenění

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

AMD / AMD

Načítání

Načítání

Koupit akcie AMD! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Akcie AMD se aktuálně obchodují za přibližně 40násobek budoucích zisků (P/E), tedy na velmi podobné úrovni jako Nvidia. Zdá se to být hodně, ale síla AMD roste i z jiné perspektivy, která cenu akcií opodstatňuje.

AMD totiž zvedlo cenu nejnovějších čipů MI350 z 15 tis. USD za kus na přibližně 25 tis. USD za kus. To znamená, že cena těchto čipů je jen o 30 % nižší než u Nvidie za čipy B200. Historicky přitom býval diskont vůči ceně čipů Nvidie až 50 %.

AMD tím světu sděluje jednoduchou zprávu: Kvalita našich čipů je tak vysoká, že cenově můžeme konkurovat i Nvidii. A to by mohlo ceny akcií AMD podporovat v rychlejším růstu.

Růst ano, ale za cenu rizik

AMD odhaduje tržby za druhé čtvrtletí kolem 7,4 miliardy dolarů, což znamená meziroční nárůst o zhruba 35 %.

To samo o sobě je velmi solidní výsledek. Nicméně vzhledem k růstu konkurence a vysokým očekáváním investorů může i tato čísla trh vnímat jako “nedostatečná”.

Navíc jsou tu i cyklická rizika, které s sebou investice do polovodičového sektoru nese:

• konkurence (kromě Nvidie také Intel či Qualcomm),
• závislost na dodavatelském řetězci (zejména výrobci TSMC),
• technologický vývoj a inovační cykly, které mohou firmy během několika kvartálů posunout buď na vrchol, nebo do útlumu.

Výhled a investiční úvaha

Zveřejnění výsledků 5. srpna bude důležitým testem sentimentu investorů.

Silná čísla mohou posloužit jako odrazový můstek pro další růst akcií AMD, ale zároveň mohou mít pozitivní vliv i na sektor obecně, včetně Nvidie, pokud trh vyhodnotí výsledky jako důkaz širšího růstu polovodičového trhu.

Volba mezi AMD a Nvidií tak není o “dobrém” a “špatném” hráči, ale o rozdílném profilu rizika a potenciálu.

Pro dlouhodobé investory může být AMD konzervativnější volbou ve volatilním segmentu. Ti, kteří hledají agresivní růst, však možná raději zůstanou u Nvidie.