Akcie jsou nyní neudržitelně vysoko. Jak se vyhnete nejdražším chybám?

Uznávaný investiční stratég a zakladatel Yardeni Research, Ed Yardeni, zvýšil svůj cíl pro index S&P 500 na konec roku 2026 ze 7 700 na 8 250 bodů.

Hovoří o takzvaném earnings-led melt-upu, tedy o růstu, který táhnou reálné zisky, a nikoliv jen levné peníze.

Riziko, že drahá ropa a vyšší úrokové sazby otestují současný optimismus na trzích, však trvá. S&P 500 přesto minulý týden uzavřel na novém rekordu a od letošního minima z 30. března posílil už o 16,5 %.

Yardeni navíc nadále počítá s tím, že do konce roku 2029 index dosáhne hranice 10 000 bodů.

Zisky ženou Wall Street k novým výšinám

Tento zkušený stratég tvrdí, že takto rychlý růst odhadovaných zisků pro letošní i příští rok podle svých slov ještě nezažil. Jeho optimistický scénář stojí především na odolné ekonomice a vyšších maržích.

Odhady tržeb na akcii pro roky 2026 a 2027 Yardeni zvýšil o 100 dolarů na 2 200, respektive 2 300 dolarů. Očekává také, že průměrná zisková marže letos dosáhne 15 % a příští rok se posune na 16,3 %.

Tohle musíte vědět, pokud nechcete přijít o peníze! Jak ovlivní Nvidia celý akciový trh?

Odhadovaný zisk na akcii u celého indexu S&P 500 mu tak vychází na 330 dolarů pro letošek a 375 dolarů pro rok 2027. Tržní konsenzus přitom míří ještě výše, konkrétně na 336,49 dolaru pro rok 2026 a 386,70 dolaru pro rok 2027.

Podle Yardeniho dat zaznamenalo minulý týden 89,6 % firem z indexu S&P 500 zvýšení očekávaných tržeb na akcii. Růst odhadovaných zisků se pak týkal 84,6 % firem.

Technologie znovu udávají tempo

Magazín Barron’s uvádí, že podle hospodářských výsledků od zhruba 88 % reportujících firem z indexu by měly celkové zisky za první čtvrtletí vzrůst o 28,6 % na 681,3 miliardy dolarů.

To je o téměř 83 miliard dolarů více, než naznačovaly prvotní odhady.

Lví podíl na tomto růstu mají právě technologické tituly. Tři hlavní sektory, do kterých spadají akcie takzvané Velké sedmičky (Magnificent Seven), tvoří přes polovinu všech zisků za dané čtvrtletí.

Širší technologický index Nasdaq Composite navíc od začátku kvartálu posílil o 21,5 %.

Vývoj indexu S&P 500 v letošním roce

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

Polovodičový index PHLX Semiconductor od konce března vyskočil o 55 % a jen od začátku tohoto měsíce si připsal dalších 12 %. Trh tak nadále mohutně sází na umělou inteligenci, čipy a související kapitálové výdaje.

Rizika ovšem nezmizela. Yardeni výslovně upozorňuje na hrozbu přímého konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem, možný růst cen ropy nad 100 dolarů za barel a nebezpečí stagflace.

Případná vyšší inflace by pak mohla donutit centrální banky držet úrokové sazby nahoře mnohem déle.

Čím dražší trh, tím menší prostor pro omyl

Má ještě smysl do tohoto rozjetého vlaku naskakovat? Podle analytiků ano, ale s jasným vědomím, že rekordní čísla rozhodně neznamenají absolutní bezpečí.

Pro drobné investory je klíčové zjištění, že současný růst už nestojí pouze na slepé naději. Reálné firemní zisky totiž nadále rychle rostou. Při stávajícím vysokém ocenění se ovšem i sebemenší zklamání může velmi tvrdě promítnout do cen akcií.

Dává proto smysl držet se spíše kvalitních firem, než se bezhlavě honit za každým prudkým cenovým výkyvem.

Wall Street může mít pravdu a index S&P 500 může skutečně zamířit k hranici 8 250 bodů. Cena za chybu je ovšem s každým novým tržním rekordem vyšší a vyšší.

Dominance Nvidie se otřásá v základech. Tohle bezpochyby ovlivní i vaše investice!