Způsobí Trump krach akciového trhu v roce 2026? Investoři bijí na poplach!

Na Wall Street se v posledních týdnech vrací starý strach, že kombinace politiky a přehnaných očekávání může spustit nebezpečnou lavinu.

Index S&P 500 je letos zhruba 1 % v minusu, od rekordů ho však dělí jen kousek.

Bílý dům posílá do ekonomiky silný signál prostřednictvím cel. Trump tvrdí, že tarify americkou ekonomiku posílily a účet prý platí hlavně zahraniční výrobci.

Čísla ovšem nevyznívají tak vítězoslavně a investoři to pochopitelně čtou mezi řádky.

Bezpečnost celé sítě v ohrožení? Těžaři Bitcoinu čelí historickému tlaku!

Tarify a růst? Realita není tak růžová

Průměrná daň na dovoz do Spojených států amerických se zvýšila zhruba pětinásobně. Prezident to prodává jako win-win, jenže výkon ekonomiky tomu úplně neodpovídá.

Reálný HDP za prvních devět měsíců 2025 vzrostl o 2,51 %, což je pod desetiletým průměrem 2,75 % a jen těsně pod třicetiletým průměrem 2,58 %.

Důležitý detail je ten, že velkou část růstu táhly výdaje na umělou inteligenci. Fed v St. Louis odhadl, že AI přidala k růstu HDP 0,97 procentního bodu, bez ní by ekonomika rostla jen o 1,54 %.

K tomu se přidává spor o to, kdo cla fakticky platí. Trump odkazoval na studii z Harvardu a mluvil o tom, že minimálně 80 % nákladů nesou exportéři a prostředníci.

Cenový vývoj S&P 500 v roce 2026

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

V samotné studii ovšem stojí, že američtí spotřebitelé mohli zaplatit až 43 % tarifní zátěže podle horního odhadu studie, zbytek potom absorbovaly americké firmy.

Drahé akcie a volby přilévají olej do ohně

Dalším problémem je valuace. S&P 500 se nyní obchoduje za 22,2násobek očekávaných zisků (P/E).

Historicky se index nad hranicí 22 držel delší dobu jen ve dvou obdobích: dot-com bublině a během pandemie. Obě epizody, jak známo, skončily bear marketem.

Wall Street sází na rychlejší zisky v roce 2026, takže P/E už počítá s ideálním scénářem. To může být past pro ETF i retailové investory.

Medián největšího propadu během roku činí zhruba 19 %, což znamená, že v roce 2026 existuje přibližně 50% šance na pokles trhu v podobném rozsahu.

Krach asi nehrozí, i když rok 2026 může akciové investory hodně bolet

Současná zranitelnost trhu nespočívá v tom, že by firmy přestávaly generovat zisk. Problémem je spíše úroveň očekávání, která je nastavena velmi vysoko, a prostředí, do něhož stále výrazněji vstupuje politika.

Pokud cla povedou ke zdražování a zároveň oslabí poptávku, mohou hospodářské výsledky zaostat právě v okamžiku, kdy jsou v cenách akcií započteny téměř ideální scénáře.

Způsobí Trumpovy kroky krach akciového trhu? Spíše ne. Reálnější je scénář dlouhého, nervózního roku s několika hlubšími propady. Poté už bude záležet, zda to investoři využijí jako příležitost, nebo ztratí hlavu a začnou panikařit.

Na trhu se něco děje! Instituce prodávají, Bitcoin krvácí. Kdo tahá za nitky?