Hlavní analytik společnosti VanEck, Matthew Sigel, představil návrh bitcoinových dluhopisů. Jedná se o hybridní dluhopisový nástroj kombinující americké státní dluhopisy s 10% expozicí vůči Bitcoinu.
Uvedený koncept byl představen na Strategickém summitu bitcoinových rezerv. Bitcoinové dluhopisy by byly strukturované jako 10leté cenné papíry sestávající z 90 % amerických státních dluhopisů a 10 % bitcoinů.
Nákup bitcoinů by byl financován z výnosu z prodeje dluhopisů. Při splatnosti by investoři obdrželi 90 dolarů na dluhopisu s hodnotou 100 dolarů plus hodnotu z alokace do Bitcoinu.
Bezrizikový výnos
Podle Sigelových projekcí rentabilita pro investory u bitcoinových dluhopisů závisí na fixním výnosu dluhopisu a složené roční míře růstu Bitcoinu.
Podle Sigela by byly bitcoinové dluhopisy konvexní sázkou pro investory věřící v potenciál Bitcoinu, protože by tento nástroj nabízel asymetrický růst při zachování základní vrstvy bezrizikového výnosu.
Z pohledu vlády USA by byly u bitcoinových dluhopisů hlavní výhodou nižší náklady na splácení dluhu.
Na základě Sigelovy analýzy vyplývá, že je hraniční úroveň vládní úrokové sazby 2,6 %. Vydávání dluhopisů pod touto sazbou by pomohlo snižovat zadlužení.
Vydání 100 miliard dolarů v bitcoinových dluhopisech s 1% kupónem bez navýšení ceny Bitcoinu by vládě ušetřilo 13 miliard dolarů po dobu splatnosti dluhopisu.
Zároveň by se vytvořila odlišná třída státních dluhopisů, která by nabídla expozici vůči Bitcoinu a zároveň snížila závazky denominované v dolarech.
Nevýhody bitcoinových dluhopisů
I když bitcoinové dluhopisy nabízí nezanedbatelné výhody, analýza společnosti VanEck zároveň zmiňuje i nevýhody tohoto produktu.
Investoři do těchto dluhopisů přebírají riziko za případný pokles ceny Bitcoinu, ale už nezachytí maximální výnos z případného růstu ceny kryptoměny.
Aktuální cenový vývoj Bitcoinu
Současně by ministerstvo financí muselo vydat více dluhopisů, aby mohlo financovat 10% složku dluhopisu v Bitcoinu.
Také by každých vydaných 100 miliard dolarů vyžadovalo dodatečně emitovat dalších 11,1 miliard dolarů k vyrovnání alokace v Bitcoinu.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
- Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
-
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
-
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
96 %
86 %
