Razantní výprodej! Experti varují před opakováním roku 2008

Americký akciový index S&P 500 zaznamenal nejhorší čtvrtletní výsledek za poslední čtyři roky. Investoři reagovali na kombinaci geopolitického napětí, růstu cen energií a nejistoty kolem úrokových sazeb.

Jak hluboký dopad může mít tento vývoj na globální trhy?

Americké akcie uzavřely první čtvrtletí roku 2026 ve výrazně negativním duchu. Hlavní index S&P 500 podle aktuálních dat odepsal přibližně 7 %, což představuje nejhorší výsledek od roku 2022.

Tehdy trhy oslabily kvůli válce na Ukrajině a dozvukům pandemie. Pokles v prvním čtvrtletí odrážel kombinaci několika jiných faktorů, které mezi investory zvýšily nejistotu.

Geopolitika a energie zvýšily tlak na trhy

Klíčovým hybatelem tohoto vývoje byla nejistota spojená s konfliktem v Íránu a prudký růst cen ropy. Vyšší ceny energií vystupňovaly inflační tlaky nejen ve Spojených státech, ale i v globální ekonomice.

Investoři proto přehodnotili svá očekávání ohledně dalšího vývoje měnové politiky.

Výnosy amerických státních dluhopisů v posledních týdnech rostly, což jasně odráželo změnu nálady na trzích.

Výnos desetiletých dluhopisů sice v pondělí mírně klesl na 4,336 %, ještě nedávno se však přiblížil hranici 4,50 %, což představovalo letošní maximum.

Na začátku roku investoři očekávali spíše snižování úrokových sazeb. Vývoj v prvním čtvrtletí však naznačil zcela opačný scénář. Nejistota ohledně dalších kroků amerického Fedu se tak stala jedním z hlavních zdrojů volatility.

Nejlepší den roku. Proč akcie raketově vystřelily!

Technologičtí giganti ztratili půdu pod nohama

Významným faktorem tohoto poklesu byl i vývoj v technologickém sektoru. Akcie takzvané velkolepé sedmičky zaznamenaly výrazné oslabení, přičemž všechny tyto sledované společnosti skončily první čtvrtletí v mínusu.

Největší propady postihly akcie Microsoftu a Tesly, kde ztráty přesahují 20 %.

Vývoj ceny akcií Microsoft v Q1 2026

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Microsoft / MSFT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena MSFT

Co to je?

XXX

Koupit akcie Microsoft! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Za těmito propady stály mimo jiné obavy z reálných dopadů umělé inteligence. Investoři začali zpochybňovat budoucí ziskovost softwarových firem a bedlivě sledovali astronomické náklady na budování AI infrastruktury.

Narativ o revoluci umělé inteligence se navíc postupně přesunul z technologických firem i do finančního a kyberbezpečnostního sektoru.

Technologické akcie přitom v předchozích letech táhly růst celého trhu. Jejich oslabení proto výrazně srazilo celkový výkon indexu S&P 500. Analytici upozorňují, že právě zde ležel hlavní bod tlaku na trhy.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 v Q1 2026

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Obchodovat!

Obavy z úvěrových trhů a obchodní politiky

Napětí se zdaleka neomezovalo pouze na akcie a technologie. Nejistota pramenila i z trhu soukromých úvěrů, kde některé fondy začaly omezovat výběry investorů.

Situace podle některých pozorovatelů připomínala úvodní fáze finanční krize z roku 2008, ačkoliv se zatím odehrávala v mnohem menším měřítku.

Rizika se týkala především venture kapitálu a bankovního sektoru. Expozice vůči těmto úvěrům navíc podle odborníků nebyla plně transparentní. Investoři se proto obávali možných ztrát, které by mohly dále zatížit finanční systém.

Na této akcii Warren Buffett prodělal kalhoty. Držíte ji také?

Dalším zdrojem volatility byla obchodní politika Spojených států. Cla zavedená administrativou prezidenta Donalda Trumpa vůči hlavním obchodním partnerům jen přilévala olej do ohně.

Obchodní restrikce komplikovaly globální dodavatelské řetězce a prohlubovaly nejistotu ohledně dalšího ekonomického vývoje.

Kombinace geopolitických rizik, inflace a strukturálních změn v technologickém sektoru vytvořila prostředí, které zůstává pro investory jen velmi obtížně čitelné.