Analytik Ed Yardeni předpovídá, že by index S&P 500 mohl do konce desetiletí dosáhnout 10 000 bodů, což by znamenalo 66% růst. Tento optimistický výhled je podpořen očekávanými změnami v politice nové administrativy a také jedním dalším faktorem.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Po vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách dosáhl index S&P 500 rekordních hodnot, což přimělo stratégy na Wall Street upravit své prognózy. Ed Yardeni, prezident společnosti Yardeni Research, je ohledně budoucnosti indexu obzvláště optimistický.
V nedávné době Yardeni předpověděl, že by index S&P 500 mohl do konce roku 2024 dosáhnout hodnoty 6 100, což by znamenalo mírný 2% nárůst oproti současným úrovním.
Dále předpovídá, že se do konce roku 2025 vyšplhá na 7 000, do roku 2026 na 8 000 a do konce desetiletí na 10 000 bodů.
Tato revidovaná prognóza je výrazným posunem oproti jeho dřívější předpovědi 8 000 bodů do konce desetiletí, což přisuzuje očekávané politice na podporu podnikání pod novou administrativou, včetně rozsáhlého snížení daní a výrazné deregulace.
Yardeniho výhled ovlivňuje také koncept “animal spirits”, který zpopularizoval John Maynard Keynes. Ten zaznamenal první známky toho, že emocionální faktory řídí chování investorů na trhu.
Yardeni očekává zvýšení zisků a zlepšení prognóz marží pro index S&P 500, k čemuž přispějí očekávané změny Trumpovy politiky. Rychlé snížení sazby daně z příjmů právnických osob z 21 % na 15 % by mohlo výrazně zvýšit ziskovost podniků.
Pokud se Yardeniho předpovědi potvrdí, mohl by index S&P 500 zaznamenat do konce dekády 66% návratnost ze současných úrovní, což by znamenalo roční tempo růstu kolem 11 %, které by se vyrovnalo jeho historickému průměru.
Ne všichni však sdílejí Yardeniho optimismus.
Obavy z přetrvávající inflace by mohly tento výhled zpochybnit, protože by investoři mohli pochybovat o tom, zda Federální rezervní systém zastaví snižování úrokových sazeb.
Například banka Goldman Sachs předpokládá pro index S&P 500 v příštím desetiletí pouze 3% roční výnos. Tvrdí, že současný býčí trh nakonec přejde v trh medvědí, což ostře kontrastuje s Yardeniho býčím výhledem.
Metriky ocenění poskytují další kontext k současné dynamice trhu. Index S&P 500 se obchoduje na 22,2násobku odhadu zisku v roce 2025, což překračuje pětiletý průměr 19,6 a ještě výrazněji dvacetiletý průměr 15,8.
Někteří analytici považují vysoké ocenění za předzvěst korekce trhu, zatímco jiní tvrdí, že zvýšené ocenění samo o sobě není dostatečným důvodem k prodeji. “Násobky zůstanou pravděpodobně zvýšené, když se investoři domnívají, že zisky mohou růst rychleji po delší dobu,” vysvětlil Yardeni.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
