Cena Bitcoinu se v posledních dnech zvedla a dostala se zpět nad hranici 72 000 dolarů. Na první pohled jde o pozitivní vývoj, jenže pod povrchem to tak růžově nevypadá. Aktivita investorů slábne a část kapitálu z trhu odtéká.
Podle Joaa Wedsona z analytické platformy Alphractal se objevuje signál, který se v minulosti nevyskytoval náhodně.
Naznačuje, že trh ještě nemusel najít své dno, a může tak přijít další tlak na pokles ceny.
Klíčový crossover mění dynamiku trhu
Zásadní roli hraje vztah mezi tzv. Investor Price (průměrná nákupní cena krátkodobých investorů) a Long-Term Holder Realized Price (průměrná nákupní cena dlouhodobých držitelů).
Jde o dvě metriky, které sledují průměrnou nákupní cenu různých skupin držitelů Bitcoinu.
IP odráží cenu, za kterou nakupovali aktivní a krátkodobější účastníci trhu. Naopak LTHRP sleduje dlouhodobé držitele, kteří mají tendenci držet Bitcoin i při výkyvech.
V momentě, kdy IP klesne pod úroveň LTHRP, dochází ke změně struktury trhu. Krátkodobí investoři začínají prodávat se ztrátou, zatímco dlouhodobí držitelé zůstávají.
Historicky se tento jev objevoval po distribučních fázích, kdy poptávka slábla a kupci postupně mizeli. Trh tak přechází do fáze, kde dominují silnější hráči.
Slabší ruce odcházejí, silnější přebírají kontrolu
Tento proces neprobíhá skokově. Nejde o panický výprodej, ale spíše o postupnou rotaci kapitálu mezi investory.
Slabší účastníci trhu odcházejí, jelikož nejsou ochotni držet pozice ve ztrátě. Na jejich místo nastupují dlouhodobí investoři, kteří mají vyšší toleranci k volatilitě.
Vývoj ceny Bitcoinu v tomto týdnu
Výsledkem je postupné uklidnění trhu. Volatilita klesá, ale zároveň se snižuje i potenciál rychlého růstu.
Cena se často pohybuje do strany nebo mírně klesá. Trh si tak vytváří základ pro další fázi cyklu.
Co musí přijít, aby se trend otočil?
Zásadní změna přichází až ve chvíli, kdy se IP vrátí nad úroveň LTHRP. To signalizuje návrat chuti riskovat.
V takové situaci se do trhu vrací kapitál a roste poptávka. Cena pak může začít výrazněji akcelerovat.
Do té doby ovšem zůstává trh v jakémsi režimu vyčkávání. Investoři sledují, zda se vytvoří stabilní základ pro růst.
Současná data tak naznačují spíše pokračování opatrného vývoje nežli nějaký rychlý návrat růstového trendu.
Co z toho vyplývá pro investory?
Otázka z úvodu zní jasně: čeká Bitcoin ještě jeden pokles? Data tomu zatím nahrávají. Nemusí jít však nutně o dramatický propad. Půjde spíše o doznívání korekce, která může trvat delší dobu.
Pro investory to znamená jediné: trh zatím nedává silný signál k agresivním nákupům, ale ani k panice.
Kdo má delší investiční horizont, ten podobné fáze dobře zná. A často právě v nich vznikají zajímavé příležitosti.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
89 %
