Zlatá éra luxusu končí? Tato firma je zdravá, ale její akcie klesly o 40 %. To, jestli se vrátí staré dobré časy bude záviset na poptávce na klíčovém trhu. Jaký je aktuální vývoj?
Luxusní sektor býval pro investory synonymem klidu, růstu a prémiových výnosů. Stačilo držet správná jména a trh se postaral o zbytek.
Jenže právě tahle jistota se začíná drolit. Ne proto, že by luxus přestal existovat, ale proto, že se mění jeho růstový motor.
LVMH dnes stojí v bodě, kdy už nestačí říct “je to kvalitní firma”. Klíčová otázka zní jinak:
Je současná cena příležitostí, nebo jen odrazem toho, že nejlepší léta jsou za námi?
Akcie jsou zhruba 40 % pod maximem, byznys zůstává silný, cash flow zdravé, ale po covidu nastalo vystřízlivění.
Rozhodnutí tedy nestojí na tom, kým LVMH je (nebo byl), ale zda a kdy se dokáže znovu rozjet klíčový trh, bez kterého luxus ztrácí svou investiční dynamiku.
LVMH je firma, která zahrnuje ekosystém více než 70 značek, rozdělených do několika segmentů:
Skutečnou pricing power má jen část portfolia.
Luxusní sektor se často prezentuje jako prostředí s téměř neomezenou cenovou silou. Realita je ale diferencovanější. Existuje zásadní rozdíl mezi:
Louis Vuitton dokáže zvyšovat ceny i v horších časech, u méně ikonických značek se však cenová elasticita projevuje mnohem rychleji.
To je důležité zejména v prostředí, kde rostou životní náklady, zpomaluje globální spotřeba a střední třída začíná omezovat výdaje.
Ovlivňuje to nejen LVMH, ale představuje to výzvu i pro další luxusní značky, což se pak projevuje i na výkonu jejich akcií.
Jasně to ukazuje následující graf, kde je srovnání mezi S&P Global Luxury Index (bílá barva) a S&P 500 (modrá barva).
Luxus sice stále roste, ale v posledních letech netáhne jako dřív. Situace se však může zase změnit.
Zásadní pro budoucnost LVMH je totiž vývoj na jednom klíčovém trhu.
A právě tento trh rozhodne, zda je dnešní cena LVMH dlouhodobou příležitostí, anebo zda se investoři budou ještě roky dívat na stagnující akcii.
Zatím jste si přečetli pouze 28 % článku. Chcete-li si přečíst zbývajících 72 % článku, staňte se Premium členem!
Co se v tomto článku dozvíte?
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
94 %
90 %
