Aave patří mezi největší lending protokoly v kryptoměnovém sektoru. Uživatelé zde ukládají aktiva a jiní si proti nim půjčují. Právě tato jednoduchá logika se teď ovšem ukázala jako riziková.
Trh reagoval rychle. Vklady začaly odtékat a token Aave během krátké doby výrazně oslabil. Situace eskalovala během několika málo hodin.
Odchod kapitálu a propad tokenu
Celková hodnota uzamčená v Aave spadla ze 26,4 miliardy na zhruba 20 miliard dolarů. To znamená pokles o přibližně 6,4 miliardy dolarů během jediného víkendu.
Token Aave klesl o 16 % a dostal se až na úroveň kolem 92 dolarů. Současně prudce vzrostly poplatky, které dosáhly téměř 2 milionů dolarů denně.
Důvodem byly nucené likvidace pozic. Ty se rozjely poté, co se ukázalo, že část kolaterálu nemá reálnou hodnotu.
Investoři začali stahovat svůj kapitál. Nešlo o nějakou bezdůvodnou paniku, ale o logickou reakci na konkrétní problém.
Hack mimo Aave, dopad přímo na něj
Samotné Aave napadené nebylo. Problém vznikl u projektu Kelp DAO, konkrétně na jeho bridge.
Útočníci získali 116 500 rsETH v hodnotě zhruba 292 milionů dolarů. Tyto tokeny následně použili jako zástavu na Aave V3.
Vývoj ceny Aave v tomto měsíci
Proti nim si půjčili zabalené etherové tokeny. Celkový objem půjček na Aave dosáhl asi 196 milionů dolarů.
Další pozice vznikly i na jiných protokolech. Celkově šlo o zhruba 236 milionů dolarů napříč celým DeFi sektorem.
Problém jménem rsETH
RsETH je token spojený s tzv. liquid restakingem. Reprezentuje Ethereum, které bylo znovu zapojeno do dalšího výnosového systému.
Tyto tokeny se běžně používají jako kolaterál. Protokoly je přijaly, protože nesly výnos a držely si stabilní cenu.
Cenový vývoj Etherea v dubnu
Model ale nepočítal s tím, že může dojít k situaci, kdy tento podklad zmizí. Přesně to se stalo po útoku na bridge.
Hodnota rsETH se propadla a zástava přestala fungovat. To spustilo následný řetězec likvidací.
Kdo ponese ztrátu?
Aave teď řeší tzv. špatný dluh. Ten se odhaduje na přibližně 196 milionů dolarů.
Původně se počítalo s tím, že ztrátu pokryje rezervní fond Umbrella. Později se komunikace změnila a mluví se o hledání řešení.
Není jisté, zda rezervy budou stačit. Pokud ne, mohou ztrátu nést držitelé stkAAVE, kteří fond kryjí.
Celá situace ukazuje, že riziko je soustředěné na pár klíčových míst. Většina půjček běží na Ethereu a právě tam se problém projevil nejvíce.
Co to vypovídá o DeFi?
Otázka z perexu zní: ukazuje se tím slabina celého DeFi? Minimálně v jedné věci určitě: riziko nevzniklo v samotném protokolu, ale v jeho okolí; přesto dopadlo přímo na něj.
Problémem je závislost na externích aktivech a jejich infrastruktuře. Jestliže selže bridge nebo jiný článek, důsledky se rychle šíří dál.
Podobné situace nejsou časté, ale když nastanou, jejich dopad je výrazný. Právě proto se aktuálně řeší, jak podobným rizikům předejít.
Bez toho zůstane DeFi citlivé na chyby mimo vlastní kód. A to je pro další růst zásadní věc.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
89 %
