FinexAkcieOblíbená akcie zmizí z burzy! Co dělat, abyste nepřišli o peníze
Oblíbená akcie zmizí z burzy! Co dělat, abyste nepřišli o peníze
Nízkonákladová aerolinka EasyJet po čtyřech odmítnutých nabídkách kývla na převzetí americkým Castlelake za 5,5 miliardy liber. Akcie v pondělí vyskočily o víc než 10 %. Kurz ale zůstal hluboko pod cenou dohody. Co v tom vězí?
Britská nízkonákladová letecká společnost EasyJet v neděli v principu přijala nabídku na převzetí od americké investiční firmy Castlelake. Cena? 5,5 miliardy liber, tedy zhruba 7,3 miliardy dolarů v hotovosti.
Trh zareagoval okamžitě: při pondělním otevření londýnské burzy akcie vyskočily zhruba o 10,5 % a dostaly se na roční maximum.
Zajímavé je, co dohodě předcházelo. Představenstvo EasyJet předtím odmítlo hned čtyři nabídky Castlelake za sebou. Až pátá, oceněná na 690 pencí za akcii, byla podle vedení taková, kterou by bylo ochotné akcionářům doporučit.
Částka je o 73 % vyšší než cena, na které akcie zavíraly 29. května, tedy v den, kdy Castlelake se svým zájmem poprvé vyšlo na veřejnost.
Proč kurz zůstal pod cenou dohody
Přestože akcie výrazně posílily, v pondělí se držely kolem 614 pencí. To je citelně méně než oněch 690 pencí, které představenstvo přijalo. Ten rozdíl není náhoda, je to řeč trhu.
Investoři totiž dohodu ještě neberou za hotovou věc. Castlelake má čas do 3. srpna, aby buď podal formální nabídku, nebo od záměru odstoupil. Do té doby visí ve vzduchu dvě velká rizika. Prvním je vlastnická struktura, druhým regulace.
Evropská pravidla totiž vyžadují, aby aerolinky létající uvnitř bloku měly více než polovinu vlastnictví a kontroly v rukou občanů EU.
Castlelake proto navrhlo konstrukci, kde by jeho vlastní podíl byl zastropovaný na 49 % a zbylých 51 % by drželi občané EU, konkrétně dva letečtí veteráni. Sám EasyJet přitom tuhle strukturu dřív označil za “neprůhlednou”.
Rozdíl mezi cenou dohody a tržním kurzem je tak vlastně vyčíslením pravděpodobnosti, že celý obchod neprojde.
Co se skrývá za nabídkou
Castlelake není žádný nováček. Jde o firmu z Minneapolisu, která spravuje kolem 37 miliard dolarů aktiv a mezi klienty svého leasingu počítá zhruba dvě stě aerolinek. Letadlům tedy rozumí.
Nabídka navíc přichází v době, kdy EasyJet prochází náročným obdobím. Aerolinka v dubnu vydala varování před nízkým ziskem kvůli růstu cen paliva a za první pololetí vykázala ztrátu.
Právě oslabená pozice mohla být důvodem, proč se firma stala terčem zájmu, a taky proč nakonec po čtyřech odmítnutích kývla.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Co to znamená pro vás jako investora
Jako člověk, který dlouhodobě sleduje evropské trhy, musím zdůraznit jednu věc: rozdíl mezi cenou převzetí a aktuálním kurzem je učebnicová ukázka arbitrážního rizika u fúzí a akvizic.
Kdo by dnes akcii koupil za 614 pencí v naději na 690, sází na to, že dohoda projde. Jestli padne kvůli regulaci nebo neprůhledné vlastnické struktuře, kurz se může vrátit tam, kde byl před nabídkou.
Nabízejí se v zásadě dva pohledy na situaci:
Vzít prémii jako danou: akcionář, který drží EasyJet dlouho, dostal přes noc prémii ve výši 73 % oproti květnu. Pro něj může dávat smysl radovat se z realizovaného zisku a neriskovat, že obchod zkrachuje.
Vsadit na dokončení: kdo věří, že Castlelake regulační překážky zvládne, může spekulovat na uzavření mezery mezi 614 a 690 pencemi. Odměnou je rozdíl, rizikem propad zpět, pokud dohoda padne.
Celý příběh EasyJet je připomínkou toho, že oznámení o převzetí ještě není hotová transakce. Trh to ví, a proto kurz drží pod cenou dohody.
Otázka pro vás zní: věříte, že Castlelake dotáhne obchod do konce před srpnovým termínem, nebo je ta mezera mezi 614 a 690 pencemi varováním, které stojí za to poslechnout?
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
