Běžná auta se neprodávají, ale čekací listina na luxusní sporťáky je plná až do roku 2027. Zjistěte, jak z tohoto fascinujícího nepoměru vytěžit maximum a zařadit do svého portfolia skutečné vítěze.
Burza je často plná hlučných příběhů, ale opravdu zajímavé firmy bývají ty, které prodávají něco hmatatelného.
Právě proto má smysl podívat se na trojici Brembo (BRE), Pirelli (PIRC) a Ferrari (RACE).
Každá stojí na jiné části automobilového světa, ale všechny spojuje italská značka, precizní technika a schopnost držet si silnou pozici i v době, kdy evropský autoprůmysl není zrovna v té nejlepší kondici.
Uvažujete o investici do italských akcií? Vyzkoušejte brokera XTB!
Brembo: Méně okázalé jméno, ale velmi důležitá technologie
Brembo je přední výrobce brzdových systémů a komponentů pro osobní auta, motocykly, užitková vozidla i závodní stroje.
To zní možná obyčejně jen do chvíle, než si uvědomíte, že právě brzdy jsou tou částí auta, u které automobilka rozhodně nechce nijak riskovat.
Její konkurenční výhoda spočívá ve špičkové technologii, dlouhodobých vztazích s výrobci a v pověsti vybudované přímo v neúprosném motorsportu.
Je to podobné jako u výrobce chirurgických nástrojů: když jednou prokáže svou absolutní spolehlivost při extrémní zátěži, zákazník zkrátka nemá chuť experimentovat s nějakou levnější náhradou.
Brembo navíc přes svou divizi AP Racing aktivně působí v profesionálních závodech a v oblasti karbon-keramických kotoučů dnes patří k absolutní světové špičce.
Z pohledu čísel je důležité říct jednu věc naprosto poctivě: k 15. březnu 2026 jsou u Bremba k dispozici zatím jen předběžné výsledky za rok 2025, zatímco plná výroční zpráva má být oficiálně schválena až 18. března 2026.
Předběžně ale firma oznámila tržby 3,704 miliardy eur, EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) 610 milionů eur a marži 16,5 %, což je o něco lepší výsledek, než sama původně čekala.
Současně investovala 438 milionů eur, což jasně ukazuje, že i nadále sází na svůj další růst.
Výhody a nevýhody akcií Brembo
Brembo má silné know-how (praktické technologické znalosti) a prémiové postavení v brzdových systémech, kde se tlak na kvalitu dlouhodobě drží proklatě vysoko.
Její jméno je pevně spojené s výkonnými vozy a motorsportem, což jí skvěle pomáhá udržovat vyšší marže.
Akvizice firmy Öhlins rozšiřuje její celkový záběr z brzd směrem k širšímu balíčku technologií celého podvozku.
Firma je i přes svou kvalitu stále citlivá na celkový hospodářský cyklus výroby aut.
Její masivní a neustálé investice logicky zvyšují tlak na celkovou návratnost kapitálu.
Slabší výroba prémiových vozů v Evropě či v Severní Americe může brzdit tempo jejího růstu.
Pirelli: Sázka na dražší pneumatiky, nikoliv na levnou gumu
Pirelli už dávno není jen obyčejným výrobcem “gumy”.
Firma se dnes soustředí hlavně na segment high value (produkty s vysokou přidanou hodnotou), tedy na pneumatiky s vyšší technologickou náročností, většími rozměry a lepšími parametry pro prémiové vozy, motocykly a nově dokonce i pro kola.
Neprodává zákazníkovi jen kus obyčejné gumy, ale především lepší chování auta na silnici, bezpečnost, nižší hluk a často i řešení ušité přesně na míru.
Je to docela podobné jako u kvalitních běžeckých bot: laik vidí jen kus materiálu, ale zkušený uživatel cítí obrovský rozdíl v každém svém kroku.
Pirelli navíc chytře staví i na úzkých partnerstvích s automobilkami a na svém inovativním systému Cyber Tyre, který dokáže sbírat užitečná data o jízdě přímo zevnitř samotné pneumatiky.
Za rok 2025 Pirelli vykázalo tržby ve výši 6,776 miliardy eur, upravený EBIT (provozní zisk před úroky a daněmi) 1,081 miliardy eur, stabilní marži 16 % a čistý zisk 530,7 milionu eur.
Ještě mnohem důležitější je však aktuální skladba celého byznysu: segment high value u ní už tvoří 79 % tržeb, a to oproti 76 % z předchozího roku.
To je jasný signál, že se firma úspěšně posouvá přesně tam, kde jsou mnohem vyšší marže a o poznání menší cenová válka. Pro rok 2026 navíc sebevědomě očekává tržby v rozmezí 6,7 až 6,9 miliardy eur a udržitelnou zhruba 16% marži.
Výhody a nevýhody akcií Pirelli
Pirelli chytře a vytrvale posiluje v prémiovém segmentu, kde disponuje mnohem větší cenovou sílou.
Firma snížila své čisté zadlužení podstatně více, než sama původně plánovala, což jí dnes dává mnohem větší finanční pružnost.
Technologická vrstva budovaná kolem takzvaných chytrých pneumatik může být do budoucna pro firmu cennější než samotný fyzický výrobek.
Přetrvávající spor mezi jejími hlavními akcionáři a určité politické napětí kolem čínského vlivu, které může výhledově komplikovat její růst ve Spojených státech.
Spíše poměrně vlažný a opatrný finanční výhled na rok 2026.
Měnové vlivy, uvalená cla a neustále rostoucí náklady na vstupy, které už firmu v jejích posledních výsledcích citelně zasáhly.
Ferrari: Automobilka, která vydělává jako luxusní značka
Ferrari je sice formálně výrobce a prodejce sportovních aut, ale čistě ekonomicky dnes připomíná spíše prémiovou luxusní značku s extrémně disciplinovanou a omezenou nabídkou.
Nejde tu už jen o samotná auta, ale i o drahé limitované série, vysokou personalizaci pro zákazníky, lukrativní financování a masivní příjmy z prodeje merchandisingu značky a sponzoringu.
Její hlavní zbraň spočívá v přísně řízeném nedostatku. Ferrari totiž neprodává maximum kusů, ale maximum hodnoty generované na jeden jediný kus.
Chová se spíše jako špičkový švýcarský hodinář, který raději vyrobí výrazně méně hodinek, ale za to každou prodá s neuvěřitelnou přirážkou a se silným exkluzivním příběhem.
A přesně proto hraje Ferrari úplně jinou ligu než jakákoliv běžná automobilka na trhu.
Krásná čísla za rok 2025 tento model jasně potvrzují. Ferrari utržilo 7,146 miliardy eur, dosáhlo EBIT (provozní zisk před úroky a daněmi) 2,110 miliardy eur, nevídané marže 29,5 % a čistého zisku 1,6 miliardy eur.
Naprosto zásadní přitom je, že celkové dodávky aut lehce klesly na 13 640 vozů (z původních 13 752 o rok dříve), ale tržby i čistý zisk podniku i přesto rostly dál.
To je ten vůbec nejsilnější možný signál její obrovské cenové síly. Firma navíc s klidem uvedla, že její kniha čekajících objednávek je plná až do konce roku 2027, a pro letošní rok 2026 tak bez obav cílí na tržby kolem 7,5 miliardy eur.
Výhody a nevýhody akcií Ferrari
Značka dovoluje firmě prakticky neustále zdražovat a astronomicky vydělávat na osobní personalizaci aut pro bohaté klienty.
Dlouhá, na roky dopředu vyprodaná kniha objednávek spolehlivě snižuje její krátkodobé podnikatelské riziko na absolutní minimum.
Firma trhu jasně ukazuje, že umí bez problému růst ziskově i bez toho, aniž by musela jakkoliv zvyšovat svůj objem výroby.
Ferrari je akcie, u které je naceněna absolutní dokonalost a od které tak trh očekává téměř bezchybné plnění všech jejích slibů.
Riziko úzce související s tlakem na elektromobilitu, kde firma sama chytře zvolila poněkud opatrnější tempo a celý trh luxusních plně elektrických sportovních aut na zákazníky zatím nepůsobí příliš přesvědčivě.
Obchodní model postavený čistě na exkluzivitě a vzácnosti sám od sebe logicky omezuje jakýkoliv skokový objemový růst firmy.
Závěr: Která z těchto tří akcií působí nejzajímavěji?
Ferrari dnes bezpochyby vypadá jako ta absolutně nejkvalitnější firma z hlediska marží, neprůstřelné síly značky a unikátní schopnosti proměnit i omezenou poptávku v hromadu hotovosti.
Brembo je zase velmi zajímavá “krumpáčová” sázka na automobilový výkon a celkovou bezpečnost – tedy byznys, který může spolehlivě vydělávat i bez toho, aniž by musel on sám vyrábět a prodávat finální auto.
A Pirelli prozatím působí jako možná ten vůbec nejlevnější příběh z této italské trojice, ale zároveň si s sebou jako investice nese i suverénně nejvíc firemního a akcionářského napětí.
Hledat tak u jedné z těchto specifických akcií zaručený návod na bleskové zbohatnutí by ovšem bylo značně naivní.
Hledat v nich ale kvalitní a zaběhnuté podniky s různým poměrem mezi budoucím růstem, silou značky a tržním rizikem, to už dává mnohem větší smysl.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
