Konec dominance BTC? Ethereum přebírá štafetu! Čeká nás altseason?

V posledním měsíci jsme viděli nové ATH na Bitcoinu. To sice nahrává optimismu, ale čísla z ETFs nám nyní ukazují, že investoři z institucionálního světa jsou spíše opatrní.

Klíčové struktury bullmarketu nicméně zůstávají neporušené. V následujících řádcích se podíváme na to, jak je na tom trh nyní a co žene Ethereum kupředu.

Bitcoin stále na správné cestě

14. července dosáhl Bitcoin svého nového ATH na hodnotě 123 tisíc dolarů za Bitcoin. Od té doby se nacházíme prozatím v mírné korekci.

Tento vývoj nadále odpovídá struktuře trhu, která je pro tento bull market specifická.

Institucionální investoři na nových ATH akumulují jen velmi pomalu a spíše testují, co se stane, než že by propadli nákupní horečce.

To vytváří specifický tvar trhu, kdy na rozdíl od předchozích explozivních bullmarketů jdeme po metaforických schodech postupně směrem nahoru.

Při pohledu na nynější a předchozí bullmarket jsou rozdíly okamžitě viditelné.

Zatímco v roce 2020 ceny letěly prakticky raketovým pohonem, tak nyní je vidět podstatně pozvolnější vzestup, který je propleten dlouhými konsolidacemi. To je dáno tím, že struktura investorů je jiná a nyní trhu dominují institucionální hráči na místo retailu.

Důležité nicméně nyní je, jak daleko můžeme jít a jak poznám, že se trend obrací. Na grafu výše jsem vyznačil klíčovou plovoucí hranici pro pokračování bullmarketu a tou je 50 week moving average.

V kryptoměnách platí velmi jednoduchá poučka. Pokud jsme nad touto hranicí, tak jsme v období bullmarketu. Pokud jsme prokazatelně pod hranicí 50 WMA, tak se můžeme připravit na bullmarket.

50 WMA nám zároveň dobře ukazuje, kde jsou “dipy”, které se dají poměrně jednoduše využít pro akumulaci, pokud investor nemá nakoupeno. Struktura trhu je tak prozatím neporušena. 

Vývoj ceny Bitcoinu od začátku roku

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Bitcoin / BTC

Načítání

Načítání

Kupte si Bitcoin

---

Koupit!

Ether prozatím stále v pásmu

Zatímco Bitcoin je v jasném uptrendu už víceméně 2 roky, tak to samé rozhodně neplatí pro Ether. Druhá největší kryptoměna má za sebou podstatně složitější vývoj.

Jak uvidíte na grafu, tak Ethereum se pohybuje stejnou dobu v poměrně širokém pásmu mezi 1 000 a 4 000 dolarů.

Hlavní rozdíl je, že Bitcoin hraje primárně proti dolaru, zatímco Ether a další kryptoměny hrají hru nejen proti dolaru, ale také proti Bitcoinu.

Prozatím nelichotivý vývoj ceny Etherea a ostatních altcoinů se dá připsat jednoduchému závěru.

Většina investorů prostě neviděla důvod investovat do čehokoliv jiného než je Bitcoin, protože výkon Bitcoinu je tak strašně vysoký, že nemá cenu investovat do ničeho jiného.

To je poměrně obvyklá situace a obvykle to skončí tzv. altseason. Momentálně máme první známky toho, že by altseason mohla přijít.

Institucionální svět využil propad Etherea a velmi silné nákupy zajistili rychlé obnovení ceny po propadu na 1 400 dolarů.

Jedním z hlavních driverů jsou etherové “kopie” Microstrategy. Obzvláště investice od Toma Lee, který již vlastní 1% celkového objemu ETH, si získaly pozornost médií.

Na grafu můžeme vidět, porovnání výkonu ETF (modré) a společností, které nakupují ETH jako rezervní zásoby (ETH Reserve – zelené).

Jak je vidět, tak si institucionální svět našel trochu jinou cestu, než jsou samotné ETF. Nicméně závěr je takový, že akumulace od institucí nyní akceleruje podstatně více než u Bitcoinu.

Na trhu je nyní devět společností, které mají Etherové rezervy přesahující 100 000 ETH. Tom Lee, který vede se svým Bitmine je prozatím na vrcholu této pyramidy.

Za zmínku stojí, že Tom Lee veřejně deklaroval svou strategii, kterou je akumulace 5% celkového objemu všech ETH.

ETFs si dávají pauzu

Na straně ETFs vidíme prozatím poměrně jasné ochlazení. Celkově jsme byli svědky poklesu objemu drženého krypta v ETF fondech. 

Na straně Bitcoinu můžeme vidět mírnou distribuci, která prozatím nahrává předpokladu, že uvidíme větší korekci v ceně Bitcoinu. To by odpovídalo i struktuře trhu.

Jak long-term hodleři, tak ETFs momentálně vykazují spíše distribuční chování a probíhá tak mírný výběr zisků. 

Na straně ETF Etherea jsme viděli spíše singulární distribuční událost. Nicméně takový odliv z ETFs Etherea je bezprecedentní.

Jak u Bitcoinu, tak i u Etherea nicméně můžeme vidět jasný pokles aktivity. Ten lze připsat dvou faktorům. V první řadě je to již zmiňovaná distribuce po růstu cen a druhým faktorem je prosté léto.

V letních měsících mají i investoři dovolené a můžeme tak předpokládat spíše klidnější srpen.

To se týká hlavně BTC. U ETH jsou takové předpoklady podstatně složitější, protože rychlost investic ze strany výše zmíněných společností je poměrně radikální.

Závěr

Prozatím se nynější situace jeví jako pokračování nastaveného trendu u Bitcoinu. Dá se očekávat spíše korekce a pak následný růst.

Pokračování růstu obzvláště nahrává velmi přátelské prostředí administrativy Spojených států.

Příští týden uvidíme nové oznámení od Donalda Trumpa, že kryptoměny budou moci být zařazeny do 401k (penzijní fondy USA), což je extrémně pozitivní zpráva. V zákulisí se také mluví o Bitcoinových rezervách pro USA.

Na straně altcoinů vidíme také významné oživení, v jehož čele momentálně stojí Ethereum. To by odpovídalo i cyklickému vývoji kryptoměn. Vysněná altseason se momentálně jeví jako daleko pravděpodobnější než v předchozích měsících. Aby altseason doopravdy přišla, tak jsou nicméně potřeba dvě podmínky.

V první řadě je to uvolnění ekonomického prostoru USA (sazby a kvantitativní uvolňování) a v druhé řadě to je větší příchod retail investorů, kteří na trhu stále prakticky nejsou.