...nebo už máte účet?
Přihlašte se
Inflace ve Spojených státech byla právě zveřejněna a je pod očekáváním trhu. Některé portály dokonce předpovídaly větší hodnoty o více jak půl procentního bodu. Nakonec dosahuje červencová inflace “pouhých” 8,5 %. To mělo logicky vliv na očekávání trhu ohledně budoucí měnové politiky. Vzhledem k tomu, že inflace neakceleruje, asi Federální rezervní systém svou politiku lehce zmírní. Pamatujme ale, že do té doby se může ještě leccos změnit. Do dalšího zasedání totiž zbývá zhruba šest týdnů.
Tržní konsensus ohledně červencové inflace činil 8,7 %. Dle metodik některých portálů dosahoval odhad i nad 9 %. Ve skutečnosti naměřená meziroční inflace dosahuje 8,5 %. Tedy mírně pod očekáváním. Díky tomu je taky úvodní reakce kapitálového trhu růstová.
Inflace v USA každopádně zůstává výrazně zvýšená. Vyjma červnových hodnot se pořád Spojené státy drží kolem 8,5 %. Sice nedochází k akceleraci, ale pořád jde o příliš vysokou hodnotu. Proto je absurdní tvrdit, že Fed najednou změní zase kurz a přestane sazby zvyšovat úplně. To je pomýlená úvaha, která zkrátka neobstojí.
Avšak inflace pod očekáváním trhu implikuje, že americká měnová autorita zmírní tempo růstu základní úrokové sazby. Z přiloženého sloupcového grafu vyplývá, že tržní konsensus je pro růst sazeb o 0,5 procentního bodu. Zhruba 60 % pro 0,5 procentního bodu, zhruba 40 % pro 0,75 procentního bodu. Přitom ještě minutu před zveřejněním inflace byl poměr opačný.
Mějte ale na paměti, že očekávání trhu je velmi vrtkavé. Do následujícího zasedání FOMC zbývá cca šest týdnů a do té doby se toho může stát hodně. A pospolu s tím právě i očekávání ohledně jejich budoucí měnové politiky.
Meziroční inflace 8,5 % není pro riziková aktiva jako jsou akcie a bitcoin vůbec nic příznivého. Jedná se o špatný fundament, protože to zvyšuje rizikovost a napětí na trhu. Ačkoliv je to nepříznivý fundament, riziková aktiva reagovaly okamžitě růstem. Proč? Protože je hodnota pod očekáváním trhu. A jak jsme si již řekli, implikace je taková, že Fed by měl zmírnit tempo růstu základní úrokové sazby.
Možná to nedává na první pohled příliš smysl, ale je nutné prvně pochopit, že burza má svou vlastní logiku. A to jistou dobu trvá, než zmíněné člověk jaksi přijme za své. Je to potřeba pochopit.
Denní graf indexu S&P 500 v každém případě pokračuje v kurzovém růstu. Po několik dnů se kurz prakticky nehnul od S/R levelu 4 100 bodů. Se zveřejněním nových dat trh ale dostal impuls a propracovali jsme se zpět k S/R levelu 4 230 bodů.
Pro bitcoin platí to samé. Po mnoho dní je volatilita na tomto trhu naprosto minimální. Jakmile došlo ke zveřejnění inflace, bitcoin směřuje ke zvýrazněné oblasti, kde byl v poslední době postup několikrát zamítnut.
A pak tu máme denní graf dolarového indexu. Ten drží již od poloviny července klesající trend. A s dnešním zveřejněním dat začal kurz velmi rychle ztrácet.
Inflace je nesmírně důležitý údaj, okolo kterého se nyní točí měnová politika centrálních bank. Pro nás je klíčový Fed, který má zasedání 21. září.
To je poměrně dlouhá doba. A přirozeně nás do té doby ještě čekají inflační data za srpen. Jestli dopadnou špatně, inflační očekávání se opětovně může překlopit ve prospěch přísnější měnové politiky.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
94 %
89 %
86 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.