Bitcoin (BTC) se aktuálně obchoduje kolem 69 400 dolarů. Od vrcholu z počátku října uběhlo 129 dní. Z historického pohledu ovšem pokles zatím nepůsobí jako extrémní.
Analytici z Ned Davis Research upozorňují, že pokud se současný výprodej promění v plnohodnotnou krypto zimu, prostor pro další propad zůstává výrazný. Model pracuje s historickými cykly od roku 2011.
Co říká historie krypto zim?
Podle investičního stratéga Pata Tschosika a analytika Philippa Moulse by v případě příchodu krypto zimy mohl Bitcoin klesnout až k úrovni 31 000 dolarů. To by znamenalo dalších přibližně 55 % dolů z aktuálních cen.
Jejich analýza ukazuje, že typický pokles v rámci krypto zimy dosahuje 70 až 75 % od vrcholu ke dnu. Pokud by se tedy tento scénář naplnil i nyní, současný pokles ještě nemusí být zdaleka konečný.
Od roku 2011 zaznamenal Bitcoin v průměru 84% propad během jednotlivých zimních cyklů. Jde o průměr, nikoliv pravidlo, číslo je to však výmluvné.
Délka cyklu hraje výraznou roli
Dalším důležitým faktorem je čas. Průměrná krypto zima podle dat Ned Davis Research trvá zhruba 225 dní. Od říjnového maxima zatím uplynulo jen 129 dní.
Aktuální vývoj ceny Bitcoinu
To znamená, že by z pohledu délky cyklu současná fáze mohla být teprve ve střední části. Historie sice negarantuje opakování, ale naznačuje určitý rámec.
Někteří další stratégové jsou opatrní. John Blank ze Zacks Investment Research pracuje s možností poklesu ke 40 000 dolarů. Stifel minulý týden uvedl úroveň kolem 38 000 dolarů.
Instituce mohou tlumit propad
Tschosik a Mouls zároveň upozorňují, že dnešní trh se liší od minulosti. Bitcoin má výrazně širší institucionální základnu, než tomu bylo v předchozích cyklech.
Podle jejich slov jsou jednotlivé medvědí fáze postupně méně hluboké. Procentuální poklesy se s časem zmírňují a tento trend by mohl pokračovat.
Vyšší podíl profesionálních investorů může přinášet větší stabilitu. Zároveň ale nelze vyloučit, že při silném makroekonomickém tlaku se znovu bude opakovat historický vzorec.
Je 31 000 dolarů realistický scénář?
Může se zopakovat scénář minulých krypto zim? Čistě podle historických dat ano. Model 70 až 75 % poklesu by skutečně ukazoval k hladině kolem 31 000 dolarů.
Tento značně medvědí scénář je však spíše krajní variantou. Trh je dnes strukturálně jiný. ETF, institucionální kapitál i širší adopce mění jeho dynamiku.
Spíše než rychlý pád ke 31 000 dolarů může přijít delší období volatility a postupné hledání silného supportu. Rozhodující budou příští týdny a reakce trhu na další makro data.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
89 %
