FinexAkcieExperti bijí na poplach! Nejvíce oblíbená investiční strategie už nefunguje
Experti bijí na poplach! Nejvíce oblíbená investiční strategie už nefunguje
Index S&P 500 se propadl pod svůj 200denní klouzavý průměr, což dříve sloužilo jako varování před medvědím trhem. Proč se nyní nedá na tuto strategii spolehnout?
Po celá desetiletí bylo prolomení 200denního klouzavého průměru u indexu S&P 500 vnímáno jako výstražný signál, že se řítíme do medvědího trhu. Takový pohyb předvedl index během minulého čtvrtka.
Jenomže právě fakt, že o tom většina investorů ví, zapříčinil klesající spolehlivost tohoto indikátoru.
Uvažujete o investování do akcií? Vyzkoušejte brokera XTB!
Pravidlo odvozené z této skutečnosti bylo jasné: zůstaňte zainvestováni, když je index nad 200denním průměrem, a přejděte do hotovosti, když klesne pod něj.
Zpětné testy ukázaly, že tento přístup mohl zabránit velkým propadům portfolia a zlepšit jeho celkový dlouhodobý výnos. Tyto testy však nezohledňovaly poplatky za realizované obchody nebo spread.
Strategie tak přežívala dostatečně dlouho jen díky tomu, že ji málokdo dokázal skutečně naplno využít.
Podle Blakea LeBarona, profesora ekonomie na Brandeis University, se situace změnila na počátku 90. let. Tehdy tato strategie přestala na trzích fungovat, protože došlo ke změně tržní struktury.
Burzovně obchodované fondy (ETF) se staly široce dostupnými a levnými. Najednou mohli investoři upravit svou širokou akciovou expozici jediným obchodem. To, co bývalo složitou operací, se stalo naprosto jednoduchým rozhodnutím.
Zdroj: hulbertratings.com
Roční výnos dvou rozdílných strategií
Když totiž velké množství investorů reaguje na stejný signál ve stejnou dobu, jejich vlastní obchodování přetváří vzorec, kterého se snaží využít. V průběhu času tak efekt 200denního klouzavého průměru přestal platit.
Cyklus investičních strategií
Tento případ se netýká pouze 200denního klouzavého průměru. Akademický výzkum ukazuje, že mnoho kdysi ziskových strategií ztrácí na síle ve chvíli, kdy vejdou v širší známost.
Tomuto fenoménu se věnuje studie s názvem Ničí akademický výzkum předvídatelnost výnosů akcií?. Ta zkoumala přibližně 100 publikovaných strategií, jež tvrdily, že na základě konkrétních signálů lze dosáhnout vyšších výnosů.
Autoři se u každé z nich zaměřili na tři období: původní testovací období (in-sample), dobu mezi dokončením výzkumu a jeho publikací (out-of-sample) a období po publikaci (post-publication).
Varování
Ve srovnání s výsledky v rámci testovacího období byly výnosy v období před publikací zhruba o 26 % nižší. Po publikaci klesly o dalších 32 %.
Celkově byl výkon těchto strategií po publikaci zhruba o 58 % horší než v počátečním testovacím období.
Co si z toho odnést?
Nedávný pokles indexu S&P 500 pod jeho 200denní klouzavý průměr si zaslouží pozornost, ale jde pouze o popis aktuálního cenového vývoje.
Index se nyní obchoduje pod průměrem svých závěrečných cen za posledních 200 obchodních dnů. To však není žádnou zárukou toho, jakým směrem se bude vyvíjet v budoucnu.
Šéfredaktor kryptoměnové redakce, který se na kryptoměnových a tradičních trzích pohybuje přes šest let.
Svou vášeň pro investice našel během studií na Vysoké škole ekonomické v Praze, kde se od získání teoretických poznatků přesunul k jejich aplikaci. Veřejnost se také snaží edukovat v oblasti finanční gramotnosti prostřednictvím studentského spolku Klub investorů, kde dříve zastával pozici prezidenta a nyní působí jako člen dozorčí rady, odkud dohlíží na chod celé organizace.
Klíčem k úspěchu investora je podle něj skloubení znalostí z oblasti tradičních trhů a makroekonomie, které mají výrazný dopad na kryptoměnový sektor. Nebrání se využití aktivního ani pasivního přístupu k investicím.
„Složené úročení je osmým divem světa. Kdo mu rozumí, vydělává; kdo ne, zaplatí.” – Albert Einstein
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
