Cloud, umělá inteligence a miliardové zisky: Která akcie bude vítězem roku 2026?

Alphabet a Microsoft mají vedoucí postavení v odvětví cloud computingu a využívají umělou inteligenci k podpoře růstu, což se projevilo i na vývoji jejich akcií.

Akcie Alphabetu vzrostly v roce 2025 přibližně o 65 %, čímž překonaly skromnější 16% nárůst akcií Microsoftu. Udrží si tyto společnosti svůj rostoucí trend? A která z těchto společností je lepší investicí v roce 2026?

Uvažujete o investici do akcií Microsoft nebo Alphabet? Vyzkoušejte brokera XTB:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

Promo akce: Chcete-li získat akcii zdarma, otevřete si účet u XTB prostřednictvím odkazu níže, a využijte tento referenční kód: FINEX .

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Microsoft

Microsoft zahájil fiskální rok 2026 silným růstem tržeb i zisku, přičemž cloudové služby a AI produkty (hlavně Azure) byly hlavním motorem výkonu.

Celkové tržby Microsoftu v Q1 2026 (konec období září 2025) meziročně vzrostly o 18 % a upravený zisk na akcii (EPS) o 23 %.

Zdroj: www.tradingview.com

Významným tahounem růstu je jeho cloudová jednotka Azure, jejíž tržby vzrostly o 40 %, k čemuž přispěla poptávka po službách AI.

Navzdory působivému růstu Azure se Microsoft potýká s kapacitními problémy, což ho vede k navýšení kapitálových výdajů pro fiskální rok 2026, aby uspokojil poptávku.

Otázka návratnosti masivních AI investic a nákladů na infrastrukturu je to, co vyvolává tlak na cenu akcií.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Microsoft

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Microsoft / MSFT

Načítání

Načítání

Koupit akcie Microsoft! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Pokles akcii je přibližně 12 % od historického maxima a protože se akcie dostaly k hladině supportu, který je u 470 dolarů, je to zajímavá příležitost k nákupu ve slevě.

K růstu akcie by měl přispět růst tržeb, který podporuje spolupráce s OpenAI, která provozuje aplikaci ChatGPT.

Spolupráce s OpenAI

Partnerství mezi Microsoftem a OpenAI patří k nejvýznamnějším partnerstvím v oblasti umělé inteligence.

Zdroj: The information reporting

Klíčovým prvkem partnerství je cloudová infrastruktura Microsoft Azure.

Modely OpenAI, včetně nejpokročilejších jazykových modelů, jsou provozovány výhradně na platformě Azure.

To dává Microsoftu technologickou i konkurenční výhodu.

Firmy po celém světě tak mohou využívat modely OpenAI prostřednictvím Azure OpenAI Service, která splňuje enterprise požadavky na bezpečnost, škálovatelnost a regulace (např. GDPR nebo ISO normy).

Microsoft také staví nad modely OpenAI vlastní produkty a služby. Nejviditelnějším příkladem je Microsoft Copilot, integrovaný do aplikací Microsoft 365.

Předpokládá se, že nadcházející zvýšení cen pro podnikové uživatele Microsoft 365 v červenci dále posílí příjmy, což by mělo přilákat další investory a cenu akcií by to mělo podpořit v růstu.

Alphabet

Zásadním rozdílem oproti modelu Microsoft–OpenAI je skutečnost, že Alphabet nevyužívá externího partnera s podílem na výnosech.

Veškerá hodnota vytvořená umělou inteligencí tedy zůstává uvnitř firmy a promítá se do příjmů z reklamy, cloudu i hardwaru. A tento model se zatím firmě vyplácí.

Celkově tržby za Q3 2025 dosáhly 102,5 miliardy dolarů, což je 16% meziroční růst.

Zdroj: www.tradingview.com

Alphabet vykazuje slibný růstový příběh služby Google Cloud, která v minulém čtvrtletí přinesla 34% skok v tržbách a 84% nárůst provozního zisku.

Umělá inteligence je také hluboce integrována do služeb, které tvoří hlavní zdroj příjmů Googlu.

Ve vyhledávání Google Search pomáhá generovat odpovědi a shrnutí, v Gmailu a Google Docs asistuje při psaní a organizaci informací a na platformě YouTube optimalizuje doporučovací algoritmy i tvorbu obsahu.

V těchto případech AI neposkytuje samostatný produkt, ale zvyšuje efektivitu a hodnotu celého reklamního a uživatelského ekosystému.

Dlouhodobý vývoj akcie Alphabet

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Alphabet / GOOGL

Načítání

Načítání

Koupit akcie GOOGL! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Ačkoli Alphabet v růstu mírně za Azure zaostává, jeho výhodou jsou vlastní AI čipy Tensor Processing Units (TPU), což znamená nákladovou výhodu oproti Microsoftu, který se spoléhá na grafické procesory Nvidia.

Která společnost je lepší investicí?

Při porovnání ocenění se akcie Alphabetu obchoduje s forwardovým poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni 28násobku odhadů pro rok 2026. To se blíží 30násobku pro rok 2026 a 26násobku pro rok 2027 u Microsoftu.

Navzdory těmto podobnostem je kompletní zásobník technologií umělé inteligence Alphabetu považován za dlouhodobé aktivum, které může mít v roce 2026 určitou výhodu.

Potenciál Alphabetu by se mohl rozšířit, pokud by široce komercializoval své TPU, což by změnilo i model příjmů.

Větší dostupnost pokročilých čipů by mohla způsobit revoluci ve způsobu, jakým využívá své technologie. A vyšší příjmy by pak mohly přilákat další investory a tím dále podpořit cenu akcií.