Čísla, která šokovala Wall Street. Proč investoři hromadně prodávají akcie této firmy?

Technologická společnost Adobe zveřejnila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2026. Firma oznámila tržby 6,4 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii 6,06 dolaru. Oba ukazatele překonaly odhady analytiků.

Reakce trhu ale byla překvapivě negativní. Akcie Adobe po zveřejnění výsledků v prodlouženém obchodování ztratily téměř 8 %.

Investoři nyní řeší hlavně dva faktory: pomalejší růst opakovaných příjmů a blížící se změnu ve vedení firmy.

7 softwarových akcií pro rok 2026. Kdo přežije AI revoluci a vyroste o desítky procent.

Dlouholetý CEO připravuje odchod

Adobe ohlásilo chystanou výměnu ve svém nejužším vedení. Shantanu Narayen, který stojí v čele podniku už skoro 20 let, svou funkci opustí, jakmile bude vybrán jeho nástupce.

Ve společnosti ovšem zůstane. Po předání řízení má pokračovat jako předseda správní rady. Narayen je s Adobe spojený už od konce 80. let. Do společnosti nastoupil v roce 1988 a generálním ředitelem se stal v roce 2007.

Právě v jeho éře firma zásadně změnila obchodní model. Prodej klasických softwarových licencí postupně nahradil systém předplatného Creative Cloud, který dnes tvoří páteř celého byznysu.

Silné hospodaření v prvním kvartálu

Samotné výsledky hospodaření Adobe přitom vypadaly solidně. Tržby meziročně vzrostly o 12 % na 6,4 miliardy dolarů. Čistý zisk dosáhl 1,89 miliardy dolarů.

Vývoj akcií Adobe v letošním roce

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Adobe Systems / ADBE

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena ADBE

Co to je?

XXX

Koupit akcie Adobe Systems! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Upravený zisk na akcii činil 6,06 dolaru, zatímco analytici podle konsenzu čekali zhruba 5,87 dolaru. Firma tak překonala očekávání Wall Street.

Hlavní část příjmů stále tvoří předplatné. Celkové subscription revenue dosáhlo 6,17 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 13 %.

Segment Creative & Marketing Professionals přinesl 4,39 miliardy dolarů. Druhá velká divize, Document Cloud, zaměřená na práci s dokumenty a PDF, rostla ještě rychleji.

Klíčový ukazatel investory zklamal

Trh ale sleduje hlavně ukazatel ARR, tedy roční opakované tržby. Ten na konci kvartálu dosáhl zhruba 26 miliard dolarů. Meziroční růst činil 10,9 %. V předchozím čtvrtletí to bylo 11,5 %, což znamená mírné zpomalení.

Dalším tématem je nástup generativní AI. Na trhu se totiž objevuje stále více nástrojů, které umožňují vytvářet grafiku nebo obsah pomocí modelů umělé inteligence.

Proč trh reaguje tak nervózně?

Adobe se snaží na tento trend reagovat vlastním ekosystémem AI nástrojů. Rodina modelů Firefly je dnes součástí vícero produktů firmy.

Podle vedení společnosti se příjmy z produktů označovaných jako AI-first meziročně více než ztrojnásobily. Spotřeba generativních AI funkcí u těchto nástrojů vzrostla o více než 45 %.

Přesto investoři čekají na jasnější důkaz, že se rostoucí využívání umělé inteligence promění ve výraznější příjmy.

Otázka zněla: proč trh ignoruje silná čísla Adobe? Odpověď je poměrně přímočará. Investory dnes zajímá hlavně tempo růstu v dalších letech. Současné výsledky proto v tomto případě poněkud ustupují do pozadí.

Výnosy ČEZu klesají. Stát utahuje smyčku kolem minoritních akcionářů!