Blíží se největší investiční příležitost dekády? Tato čísla berou dech

Když se řekne SpaceX, většina lidí si vybaví rakety a Elona Muska. Teď se ale do popředí dostává úplně jiný příběh: podle Bloombergu se firma chystá na IPO (prvotní veřejná nabídka akcií) v příštím roce a při vstupu na burzu má cílit na valuaci (ocenění) okolo 1,5 bilionu dolarů.

Abychom si rozuměli: 1,5 bilionu dolarů je číslo, které by ze SpaceX udělalo jednu z nejhodnotnějších firem světa. A zároveň by to mohlo být historicky největší IPO podle objemu získaného kapitálu, protože se mluví o snaze vybrat výrazně přes 30 miliard dolarů.

Co se o IPO SpaceX ví a proč se všude objevují jiná čísla?

Zprávy z posledních dnů říkají dvě důležité věci:

1. SpaceX má rozjíždět přípravy na IPO (prvotní veřejnou nabídku akcií) s horizontem poloviny až druhé části roku 2026.
2. Uvnitř firmy už probíhají velké sekundární prodeje akcií (prodej mezi investory, ne vydání nových akcií), které nastavují “soukromou” cenovku kolem 800 miliard dolarů.

To je realita trhu. Sekundární prodej ukazuje, za kolik jsou ochotni nakupovat podíly ve SpaceX investoři dnes.

IPO je naopak cíl – a cíl se může změnit podle nálady na trhu, výsledků firmy i toho, jaký příběh dokážou prodat bankéři během roadshow (série setkání s investory).

9 rizik investování do akcií při IPO: O peníze přijdete rychleji, než řeknete “akcie”.

Proč může mít SpaceX tak vysoké ocenění: nejde jen o rakety

SpaceX dominuje žebříčku “nejhodnotnějších soukromých firem” a vedle ní padají také jména jako OpenAI s 500 miliardami dolarů a ByteDance (majitel TikToku) se 480 miliardami dolarů.

Tyhle hodnoty však přirozeně nejsou “kurz z burzy”, ale odhady ze sekundárních obchodů a investičních kol.

U SpaceX je klíčové, že je to dnes vlastně mix dvou byznysů:

• kosmické starty (Falcon 9, Falcon Heavy a další služby),
• Starlink (satelitní internet), který je pro valuaci možná ještě důležitější než rakety.

Právě Starlink je podle řady komentářů hlavní motor růstu a investorům se líbí jeho škálování: Barron’s i další zdroje zmiňují rychlý růst zákaznické báze a fakt, že Starlink se postupně mění z “nákladového projektu” na zdroj hotovosti.

A teď to nejvíc “investorské”: Bloombergem citované odhady mluví o tržbách SpaceX okolo 15 miliard dolarů v roce 2025 a zhruba 22 až 24 miliard dolarů v roce 2026.

Pokud by se to naplnilo, je to tempo, které už dokáže uživit obří investice do Starship (znovupoužitelná raketa nové generace) i další expanzi Starlinku.

Do hry navíc vstupuje další trend: AI a výpočetní infrastruktura. Některé úvahy spojují budoucí investiční příběh SpaceX s myšlenkou orbitálních datacenter (datová centra na oběžné dráze) a energetiky pro výpočetní výkon.

Zní to odvážně, ale pro valuaci je důležité hlavně to, že investoři kupují možnost, ne jistotu.

SpaceX Elona Muska míří na burzu! Kolik bitcoinů firma drží?

Valuace je slib, ne fakt: jednoduchá analogie, kterou pochopí každý

Valuace se u soukromé firmy chová trochu jako cena domu, který se chystáte prodat. Můžete si dát na inzerát “cílovou cenu”, protože soused prodal podobný dům draho.

Skutečný prodej se však rozhodne až ve chvíli, kdy přijde dost zájemců, projdou si stav domu a začnou přihazovat.

Sekundární trh je v téhle analogii podobný tomu, když soused prodá spoluvlastnický podíl – je to užitečný signál, ale není to totéž jako velký veřejný prodej celému trhu. Proto dnes můžete číst o 800 miliardách dolarů (sekundární prodeje) a současně o 1,5 bilionu dolarů (ambice pro IPO).

Je fér dodat i druhou stranu mince: extrémně vysoké ocenění znamená, že trh bude po IPO velmi citlivý na zklamání.

Jeden slabší kvartál, zpoždění programu Starship nebo tlak regulátorů a investoři mohou přecenit očekávání rychleji, než si investor stihne přečíst první výsledkovou zprávu.

Jak s těmito informacemi může naložit retailový investor: realistické možnosti “jak zbohatnout”

Pokud hledáte “návod na zbohatnutí”, nejdůležitější věta zní: rychlé a jisté zbohatnutí neexistuje. U SpaceX může být příležitost obrovská, ale stejně obrovská je i cena očekávání, která už je do příběhu započítaná.

Co tedy dává smysl sledovat a dělat?

1. Počkat na IPO a dívat se po klíčových dokumentech – typicky formulář S-1 (registrační dokument pro vstup na burzu. Tam se ukáže struktura tržeb, ziskovost, rizika i to, kolik akcií se skutečně nabídne veřejnosti.
2. Pochopit, co je v ceně. U valuace 1,5 bilionu dolarů bude trh chtít vidět, že Starlink dál roste a že investice do Starship mají jasný plán monetizace.
3. Zvážit nepřímou expozici, ale bez iluzí. Některé investiční trusty drží podíl ve SpaceX, typicky v jednotkách procent portfolia. To může být cesta pro část investorů, ale je potřeba hlídat poplatky, přirážku vůči hodnotě aktiv a hlavně fakt, že nekupujete “SpaceX”, kupujete balík různých firem.

Pointa: SpaceX může být jednou z největších investičních událostí příštích let, jenže nejlepší obrana začátečníka není odhadnout vrchol valuace. Tou je mít plán a ochotu počkat, až euforii vystřídá chladná čísla.