Výnosy 10letých státních dluhopisů USA se blíží 5 %, investoři jsou znepokojení

Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů se blíží 5 %, což je úroveň, kterou jsme v tomto tisíciletí vídávali jen ojediněle.

Investoři jsou znepokojeni, protože tento nárůst na dluhopisovém trhu nápadně připomíná situaci, jež předcházela finanční krizi z roku 2008.

V říjnu 2023 dosáhl výnos desetiletých státních dluhopisů vrcholu na úrovni 4,987 %, načež zaznamenal mírný pokles.

V době psaní tohoto článku činil 4,764 %.

Dluhopisy: Co jsou dluhopisy a k čemu slouží? Vyplatí se do nich v 2025 investovat?

Řada investorů takovou situaci nepamatuje

Pro mnoho investorů je 5% výnos desetiletých dluhopisů zcela novým jevem, zejména pro ty, kteří jsou zvyklí na nižší úrokové sazby po roce 2008.

Nicholas Colas z DataTrek Research zdůrazňuje, že naposledy výnosy přesáhly 5 % v polovině roku 2007.

Dnešní ekonomické prostředí je jiné, bankovní systém se nyní vyznačuje vyšší stabilitou.

Proč výnosy dluhopisů rostou?

Aktuální růst výnosů souvisí se silnějšími než očekávanými ekonomickými údaji z USA, jako byla například solidní prosincová zpráva o zaměstnanosti.

• Analytici očekávali, že americký trh práce přidá 155 000 nových pracovních míst
• Nakonec jich bylo 256 000, což vedlo k oslabení akciového trhu

Obchodníci spekulují, že by Federální rezervní systém mohl kvůli těmto údajům odložit snižování úrokových sazeb.

Tyto spekulace přispěly k výprodeji na trhu dluhopisů a růstu výnosů.

Nárůst výnosů lze pozorovat rovněž v případě globálních dluhopisů, což zrcadlí očekávání pomalejšího tempa snižování sazeb ze strany Fedu.

Dopady na ekonomiku a trhy

Navzdory volatilitě se Colas domnívá, že americká ekonomika může 5% výnos desetiletých státních dluhopisů zvládnout.

Aktuální situace by však mohla vyvinout tlak na ceny akcií a podkopat rizikovější tituly, jež by se mohly stát zranitelnější vůči nepříznivému vývoji.