Tento favorit analytiků nabízí 30% slevu! Neopakovatelná nákupní příležitost?

Akcie Microsoftu v letošním roce oslabily o více než 21 % a jejich cena se nyní pohybuje přibližně 30 % pod historickým maximem. Ještě bolestivějším obdobím si však tento titul prošel po prasknutí takzvané dot-com bubliny.

Akcie tehdy dosáhly svého vrcholu na počátku roku 2000 a poté se s technologickým krachem výrazně propadly. Trvalo až do roku 2016 – tedy dlouhých 16 let – než se toto maximum podařilo konečně překonat.

Jak se v průběhu času měnil byznys Microsoftu a představuje současný pokles akcií další velkou příležitost pro investory?

Historický byznys Microsoftu

Dříve se podnikání silně opíralo o jednorázové nákupy softwaru: zákazníci si koupili licenci, často pak přeskočili několik dalších verzí a upgradovali až o několik let později.

Dnes je celý model založen na předplacených produktech s opakujícími se a mnohem předvídatelnějšími peněžními toky. Zákazníci zkrátka platí měsíční nebo roční předplatné za zachování přístupu k daným službám.

Zdroj: fiscal.ai

U softwaru dodávaného přes cloud dnes navíc neexistuje žádná jednoduchá možnost konkrétní verzi přeskočit, jako tomu bývalo v minulosti.

Kromě toho se Microsoft stal jedním z nejvýznamnějších poskytovatelů cloudových služeb na světě, což představuje další mohutný zdroj tržeb z modelu založeného na předplatném.

Tento gigant zkrátka prošel za poslední dvě dekády výraznou proměnou, a situaci před rokem 2016 tak s dneškem v podstatě nelze vůbec srovnávat.

Proměna business modelu Microsoftu (2000 vs. 2026):

Totální masakr v energetice! Aerolinky a travel akcie naopak letí vzhůru

Výjimečnost současného propadu

Za posledních deset let klesla cena akcií Microsoftu o 30 a více procent z nedávno dosaženého historického maxima přesně jedenkrát.

K tomuto propadu došlo na přelomu let 2022 a 2023, kdy se trhy obávaly hluboké recese ve Spojených státech a strmého růstu úrokových sazeb.

Vývoj akcií Microsoftu od roku 2020

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Microsoft / MSFT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena MSFT

Co to je?

XXX

Koupit akcie Microsoft! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Tyto obavy se nakonec ukázaly jako přehnané. Akcie se v průběhu roku 2023 plně zotavily a s přehledem dosáhly dalších historických maxim. Titul pak dál posiloval až do poslední korekce, která odstartovala koncem října 2025.

Co stojí za nynějším propadem?

Tentokrát se obavy investorů točí primárně kolem rostoucích kapitálových výdajů na umělou inteligenci, které podle některých hlasů nemusí přinést požadovanou návratnost investovaného kapitálu.

Taková obava je však v ostrém rozporu s tím, co ukazují samotná tvrdá čísla Microsoftu.

Nejde totiž jen o to, že by tento kolos naléval peníze do AI bez jasné vidiny návratnosti. Už nyní naopak generuje velmi významné příjmy z cloudové infrastruktury, která pohání pokročilé AI modely.

Zdroj: fiscal.ai

Samotný pohled na nevyřízené objednávky (backlog) pak doslova bere dech. Dosahují 631 miliard dolarů a meziročně nabobtnaly o více než 110 %, což představuje vůbec jeden z největších nárůstů za celou poslední dekádu.

Valuace a pohled analytiků

Momentální cenový propad způsobil, že se akcie Microsoftu z pohledu valuace obchodují blízko svých nejnižších úrovní za uplynulých deset let.

Za forwardové P/E na úrovni 21 si tak de facto kupujete lídra, který jasně dominuje odvětví, jež bude s nejvyšší pravděpodobností definovat budoucnost celých technologií.

A pokud by tato AI sázka přece jen nevyšla, jeho stávající byznys je už teď dostatečně široce diverzifikovaný.

Microsoft navíc není zdaleka jediný – velmi podobně se totiž v poslední době do kapitálových výdajů opřeli i další technologičtí giganti.

Zdroj: finex.cz

Velmi pozitivně se na současnou situaci dívají i samotní analytici. Pokud dáme dohromady 78 jimi poskytnutých cílových cen, průměrně do 12 měsíců predikují dosažení hranice 587 dolarů za akcii.

To by z aktuálních hodnot představovalo luxusní růst o 57 %.

Nejnižší cílová cena ze všech odhadů přitom leží na úrovni 392 dolarů a ta absolutně nejvyšší míří až k 675 dolarům.

Tato akcie strčí všechny do kapsy. Do roku 2030 násobně zvýší svou hodnotu!