Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Inflace v USA dosáhla nového rekordu, což zase dramaticky mění očekávání investorů a spekulantů. Zkrátka trh postupně začíná kalkulovat s něčím, co bylo dříve nemyslitelné, a dokonce i já jsem tomu nevěřil. Respektive se trh rychle přiklání k tomu, že Federální rezervní systém (Fed) 27. července zvýší základní úrokovou sazbu o 1 procentní bod. Skutečně o celý procentní bod.
Od druhé poloviny minulého roku jsem varoval, že to, co začala tehdy provádět Česká národní banka, musí časem začít dělat i Fed a mnoho jiných centrálních bank v moderních ekonomikách. Protože ekonomické zákony jsou neúprosné a nelze jít proti nim donekonečna. Ale nikdy bych si nepomyslel, že trhy začnou počítat s “hikem” o celý procentní bod.
Radikálně se proměnilo očekávání, a dokonce je to viditelné v reálném čase. Krásným příkladem je přiložený graf, který se za dnešek již několikrát změnil. Nejvíce po zveřejnění inflačních dat, které ukazují meziroční změnu cenové hladiny za červen o 9,1 %. A to ve prospěch většího příklonu o růst úrokové sazby o 1 procentní bod.
Pod grafem máte ještě tabulku, kde můžete vidět, že ještě první červencový týden trh absolutně nebral potaz variantu s růstem sazby o celý procentní bod. A já bych si dovolil tvrdit, že ta procenta v pravém sloupečku budou s blížícím se zasedáním Fedu postupně růst.
Změnu očekávání potvrzuje i odezva trhu.
Zatímco bitcoin a akcie ihned reagovaly kurzovým poklesem, dolarový index a úrokové míry šly naopak nahoru. Ta prvotní tržní reakce implikuje právě změnu v očekávání, které se samozřejmě postupem času bude ještě usměrňovat.
Trhy jsou ve velkém nebezpečí, protože ještě před dvěma týdny skutečně málokdo počítal s růstem základní sazby o 1 procentní bod. Tím chci říct, že se to do kurzů následující dva týdny může započítávat.
Jestli Federální rezervní banka učiní tak jestřábí krok, můžeme si být jisti, že základní sazba v USA překoná i 3,5 % do konce roku. Což se uvádí jako hraniční úroveň, kde již hrozí příchod recese ekonomiky. Proto i následující zasedání může být svým vlastním způsobem zase zlomové. Uvidíme 27. července, co přijde.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
