Inflace v USA pokořila nový rekord, zvýší Fed sazby o procentní bod? – Jaká je odezva trhu?

Inflace v USA dosáhla nového rekordu, což zase dramaticky mění očekávání investorů a spekulantů. Zkrátka trh postupně začíná kalkulovat s něčím, co bylo dříve nemyslitelné, a dokonce i já jsem tomu nevěřil. Respektive se trh rychle přiklání k tomu, že Federální rezervní systém (Fed) 27. července zvýší základní úrokovou sazbu o 1 procentní bod. Skutečně o celý procentní bod.

Inflace dosahuje 9,1 %, čeká nás dramatický “hike”?

Od druhé poloviny minulého roku jsem varoval, že to, co začala tehdy provádět Česká národní banka, musí časem začít dělat i Fed a mnoho jiných centrálních bank v moderních ekonomikách. Protože ekonomické zákony jsou neúprosné a nelze jít proti nim donekonečna. Ale nikdy bych si nepomyslel, že trhy začnou počítat s “hikem” o celý procentní bod.

Zdroj: cmegroup.com

Radikálně se proměnilo očekávání, a dokonce je to viditelné v reálném čase. Krásným příkladem je přiložený graf, který se za dnešek již několikrát změnil. Nejvíce po zveřejnění inflačních dat, které ukazují meziroční změnu cenové hladiny za červen o 9,1 %. A to ve prospěch většího příklonu o růst úrokové sazby o 1 procentní bod.

Pod grafem máte ještě tabulku, kde můžete vidět, že ještě první červencový týden trh absolutně nebral potaz variantu s růstem sazby o celý procentní bod. A já bych si dovolil tvrdit, že ta procenta v pravém sloupečku budou s blížícím se zasedáním Fedu postupně růst.

Změnu očekávání potvrzuje i odezva trhu.

Zdroj: tradingview.com

Zatímco bitcoin a akcie ihned reagovaly kurzovým poklesem, dolarový index a úrokové míry šly naopak nahoru. Ta prvotní tržní reakce implikuje právě změnu v očekávání, které se samozřejmě postupem času bude ještě usměrňovat.

Trhy jsou ve velkém nebezpečí, protože ještě před dvěma týdny skutečně málokdo počítal s růstem základní sazby o 1 procentní bod. Tím chci říct, že se to do kurzů následující dva týdny může započítávat.

Závěrem

Jestli Federální rezervní banka učiní tak jestřábí krok, můžeme si být jisti, že základní sazba v USA překoná i 3,5 % do konce roku. Což se uvádí jako hraniční úroveň, kde již hrozí příchod recese ekonomiky. Proto i následující zasedání může být svým vlastním způsobem zase zlomové. Uvidíme 27. července, co přijde.