FinexAkciePolovodiče hlásí extrémní nadhodnocení. Vrací se obavy z krachu akcií jako v roce 2000
Polovodiče hlásí extrémní nadhodnocení. Vrací se obavy z krachu akcií jako v roce 2000
Staré hvězdy dotcom éry jsou zpět na vrcholu. Cisco, Intel či Qualcomm znovu lámou rekordy a Wall Street slyší ozvěnu roku 2000. Může dnešní euforie skončit pro investory stejně špatně jako tehdy?
Návrat firem, které kdysi symbolizovaly internetovou horečku, způsobil na Wall Street pozdvižení. Cisco, Intel, Qualcomm i Texas Instruments se znovu zařadily mezi nejsledovanější technologické tituly.
Některé z nich nedávno překonaly více než čtvrtstoletí staré rekordy. Cisco například po dvouciferném růstu, který následoval po zveřejnění výsledků, uzavřelo na historickém maximu. Svůj vrchol z 27. března 2000 pokořilo až loni v prosinci.
Duch roku 2000 je zpět
Intel letos výrazně posílil. Podle dat Dow Jones Market Data během letošního dubna překonal své maximum z 31. srpna 2000. Tehdy šlo o druhou nejhodnotnější firmu v USA.
Steve Sosnick z Interactive Brokers označil souběh růstu Qualcommu, Intelu a Cisca za zvláštní souhru. Brent Donnelly ze Spectra Markets dodal, že vidět Cisco a Intel znovu na vrcholu je pro pamětníky roku 2000 skoro neuvěřitelné.
Největší nervozitu ale vyvolává stav polovodičového indexu PHLX Semiconductor Index, známého jako SOX. Ten se minulý týden vyšplhal až 63,8 % nad svůj 200denní klouzavý průměr.
Jde o největší odchylku od dubna 2000. V den vrcholu dotcom bubliny, tedy 10. března 2000, převyšoval SOX svůj 200denní klouzavý průměr dokonce o 111,2 %.
Tentokrát jsou čísla jiná
Technická analýza sice varuje před přehřátím, fundamenty ale vypadají jinak než tehdy. Očekávané P/E (forward P/E) indexu SOX je nyní 27,7. Na vrcholu dotcom bubliny přitom dosahovalo 52,1.
Za růstem nestojí jen nákupy hnané rostoucími cenami. Firmám se zvedají očekávané zisky a výsledková sezona patří k těm nejsilnějším za poslední roky. To je zásadní rozdíl, který nelze přehlédnout.
Donnelly připomíná i roli geopolitiky. Americká vláda například drží podíl v Intelu. Akcie nejhodnotnější firmy světa pak podpořily zprávy, že šéf Nvidie Jensen Huang doprovodí amerického prezidenta Donalda Trumpa do Číny.
Drobní investoři se podle něj také chovají jinak. Místo slepého nakupování na vrcholu často vstupují do pozic až při propadech. To bylo vidět například loni v dubnu.
Nebezpečí hrozí jinde
Bespoke Investment Group srovnává vývoj technologického indexu Nasdaq po uvedení ChatGPT s obdobím po vstupu Netscapu na burzu. Podle této paralely se dnešní trh nachází zhruba tam, kde byl Nasdaq v květnu 1998.
Craig Johnson z Piper Sandler vidí společný motiv v potřebě rychlejší komunikace. Internet kdysi urazil cestu od 56K modemů přes ISDN až k optice. Dnes umělá inteligence tlačí na širší pásmo, nízkou latenci, Wi-Fi 7 a budoucí 6G sítě.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Může současný AI boom narazit stejně tvrdě jako tehdejší dotcom mánie? Pouhé srovnávání nestačí. Rok 2000 zůstává strašákem. Dnešní valuace, ziskovost i skladba kupců jsou ale naprosto odlišné.
Riziko spočívá spíše v kapitálových výdajích. Kimberly Caughey Forrest z Bokeh Capital Partners připomíná, že dotcom cyklus skončil ve chvíli, kdy se ukázalo, že investice do telekomunikací neporostou donekonečna.
Dnes táhne výstavbu AI infrastruktury úzká skupina technologických gigantů. Pokud někdo z nich zařadí zpátečku, trh rychle zjistí, zda šlo o zdravý cyklus, nebo jen o drahou vzpomínku na prasklou bublinu.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Fanoušek kryptoměn a Bitcoinu především. Na Finex.cz publikuje od roku 2025. Čtenářům přináší novinky ze světa kryptoměn, akciových trhů a komodit (zejména pak drahých kovů).
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
