Největší investor světa vydělal za půl roku 184 miliard dolarů. Co mu vydělalo nejvíc

Největší státní investiční fond světa má za sebou velmi úspěšné pololetí.

Norský Government Pension Fund Global, spravovaný Norges Bank Investment Management (NBIM), vydělal v prvních šesti měsících roku 2026 184,3 miliardy dolarů (v přepočtu zhruba 3,9 bilionu korun).

To odpovídá výnosu 9,4 %, přičemž celková hodnota fondu se vyšplhala na 2,34 bilionu dolarů.

Pro lepší představu fond drží v průměru 1,5 % všech veřejně obchodovaných akcií na světě a figuruje jako akcionář ve více než 7 000 podnicích napříč 50 zeměmi.

Zhodnocuje tak výnosy z norské těžby ropy a plynu pro budoucí generace, což z něj činí největšího institucionálního investora na světě.

Asijské technologie jako hlavní tahoun

Zatímco pozornost trhu obvykle směřuje k americkým gigantům, letošní pololetní výsledek měl podle vedení fondu jiný základ.

Generální ředitel NBIM Nicolai Tangen k tomu uvedl, že hlavním tahounem portfolia se staly asijské technologické tituly.

Tento vývoj ukazuje, že růst spojený s umělou inteligencí zřetelně přesahuje hranice Wall Street.

Americké technologické podniky i nadále tvoří základní páteř portfolia.

Mezi největší jednotlivé pozice patří Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft a tchajwanský výrobce TSMC. Právě výrobci čipů a vývojáři AI zajišťují fondu nejvýraznější zhodnocení kapitálu.

Pět největších akciových pozic norského fondu (k 30. 6. 2026):

Zdroj: NBIM, Reuters (12. 8. 2026)

První investice do SpaceX

Fond poprvé oficiálně potvrdil vlastnictví podílu ve SpaceX Elona Muska. Ke konci června šlo o 0,05 % v celkové hodnotě 1,22 miliardy dolarů.

Ve srovnání s prostředky alokovanými do Nvidie jde o menší částku, symbolicky má ale velký význam. Norský fond tak získává expozici (finanční angažovanost) vůči podniku, který v nedávné době vstoupil na burzu.

Akcie SpaceX po svém rekordním červnovém IPO (první veřejné nabídce akcií) nejprve prudce posílily. Následně ovšem jejich cena mírně korigovala, protože trh začal zpochybňovat vysoké ocenění odpovídající 77násobku očekávaných tržeb.

Vývoj ceny akcií SpaceX po vstupu na burzu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

SpaceX / SPCX

Načítání

Načítání

Koupit akcie SpaceX! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Ne všechny sektory rostly

Navzdory výborným celkovým výsledkům nevykázal trh plošný růst.

Nejslabší výkonnost předvedlo cyklické spotřební zboží (produkty, které lidé nakupují v dobách ekonomického růstu a omezují v krizích, jako např. auta či luxusní doplňky). Tento sektor oslabil o 4 %.

Zároveň fond dlouhodobě mírně zaostává za svým referenčním indexem (srovnávacím měřítkem určujícím průměrný tržní výnos). To připomíná, že překonat průměr trhu není samozřejmostí ani pro takto velkého hráče.

Aktuální zpráva tak nabízí dvě hlavní ponaučení:

• I takto velký fond, který de facto kopíruje vývoj trhu, profituje především z toho, že zůstává zainvestovaný napříč cykly.
• Technologický sektor má letos výraznou asijskou stopu. Právě tam se může skrývat zajímavý potenciál pro další budoucí růst.