FinexKomodityEvropa opět bez zemního plynu. Čím budeme v zimě topit?
Evropa opět bez zemního plynu. Čím budeme v zimě topit?
Evropská unie chystá přísný zákaz ruského LNG. Šéf TotalEnergies ale varuje před nedomyšleným detailem: nová pravidla by mohla zablokovat i prodeje mimo Evropu a zastavit gigantický projekt Yamal. Co to znamená pro trh?
Generální ředitel TotalEnergies Patrick Pouyanné upozornil na nepříjemný detail chystaného zákazu dovozu ruského plynu do EU. Text sankcí totiž nemusí mířit jen na evropské nákupy.
Může určovat i to, zda evropské firmy smějí ruský LNG vůbec obchodovat a prodávat dál do třetích zemí. Pokud by to platilo, TotalEnergies by nemohla zásilky z projektu Yamal jen “přesměrovat” třeba do Asie – musela by s těmito dodávkami úplně přestat.
A to není okrajový problém. Projekt Yamal se na evropském dovozu LNG podílí ze zhruba 14 % a TotalEnergies v něm drží pětinový podíl. Firma má navíc dlouhodobé smlouvy na odběr milionů tun ročně.
Představte si to jako zákaz prodeje určitého zboží: neznamená to jen “nesmíte ho prodávat u nás”, ale “nesmíte ho prodávat vůbec nikomu”. V komoditách je to obrovský rozdíl, protože dodavatelský řetězec je globální.
Co přesně může EU zakázat a proč se řeší každé slovo v obsahu nařízení?
Evropská unie už jednou do logistiky LNG zasáhla, když schválila zákaz re-exportu ruských zásilek přes evropské přístavy do třetích zemí. Šlo hlavně o to, aby Evropa nesloužila jako tranzitní uzel.
Nyní je ale ve hře mnohem širší rámec. Od začátku roku 2027 má platit plný zákaz dovozu ruského LNG. Kde je onen pověstný háček? TotalEnergies žádá o přesný výklad pravidel.
Není totiž jasné, zda se zákaz týká čistě dovozu do Evropy, nebo i samotného vlastnictví a obchodování s ruským plynem ze strany evropských společností.
Zatímco dovozní zákaz mění jen evropskou poptávku, zákaz obchodování by zasáhl celosvětovou nabídku a přinesl by firmám právní riziko, které banky a pojišťovny jednoduše odmítnou krýt.
Dopad na ceny a ponaučení pro retailového investora
Pokud by nová pravidla znamenala, že TotalEnergies nemůže část produkce z Yamalu obchodovat vůbec, trh nebude řešit jen Evropu.
Analytici varují, že by takový scénář vyvolal napětí v celém Atlantiku a vytvořil masivní tlak na růst cen plynu. To se obvykle rychle promítne do cen elektřiny, nákladů průmyslu a nálady na akciích energetických firem.
Začínající investor často hledá jednoduché pravidlo, něco jako: “Když je krize, kupuju energie.” Tady ale funguje spíš poučka z dopravy: nestačí vědět, kolik aut je na silnici, musíte vědět, jestli někdo nezavřel most.
Sankce a regulace jsou přesně takovým mostem – a někdy se zavřou rychleji, než stihnete zareagovat.
Co sledovat prakticky?
Zda finální znění zákazu mluví jen o dovozu, nebo i o obchodování a službách.
Jaké náhrady se reálně objevují v evropském mixu (TotalEnergies zmiňuje například Katar).
Jak reagují krátkodobé ceny plynu na každou novou informaci. Trh totiž nejdřív přeceňuje nejistotu a teprve pak počítá reálnou bilanci.
Varování šéfa TotalEnergies má pro investory jeden jasný vzkaz: největší zvraty na trhu s energiemi dnes nevznikají u vrtu, ale v právních definicích. Kdo tento fakt přehlédne, může držet akcie firmy, které se ze dne na den kompletně změní pravidla hry.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
