Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Česká národní banka rozhodla o navýšení všech úrokových sazeb. Základní úroková sazba (2T repo) vzrostla o 0,75 procentního bodu. Terminologií ČNB o 75 bazických bodů. Jak vyplývalo ze srpnového článku, bylo již před mnoha týdny jisté, že navyšování sazeb bude pokračovat. A dalo se očekávat, že dojde k markantnějšímu navýšení.
Kromě základní úrokové sazby, bankovní rada rozhodla i o zvýšení lombardní sazby na 2,50 % a diskontní sazby na 0,50 %. Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 1. října 2021.
Je dobré upozornit, že tak agresivní navyšování úrokových sazeb není zrovna standard. Jak jsem právě uváděl v srpnu, zvýšení sazeb krátkodobě sníží kromě inflace i HDP – ovlivňování úrokových měr skrze operace na volném trhu je v podstatě jako jít na komára kladivem.
Když se tedy centrální banka rozhodne utáhnout šrouby, většinou je to o 0,25 procentního bodu. Příliš velké zvýšení může vyvolat silný negativní šok pro tuzemské hospodářství. Ale v boji proti inflaci to jistě pomůže. Z přiloženého grafu vyplývá, že stačí téměř jedno navýšení a už jsme na úrovních, kde jsme byli před pandemií koronaviru.
Meziroční inflace je momentálně v tuzemsku rekordní. Dle posledních naměřených dat 4,1 %. To je hodně vysoko nad inflačním cílováním (2 %).
Jak již bylo zmíněno, už po minulém růstu sazeb bylo jasné, že ČNB bude v restriktivní politice pokračovat. V přiložené tabulce jsou aktuální výsledky šetření a taktéž výsledky z minulého šetření.
Ještě v srpnu ani jeden analytik neočekával, že by mohla 2T repo sazba jít až na 2,5 %. Nyní mají takový odhad až čtyři z nich. Jeden dokonce kalkuluje s 2,75 %. Celkově je tak z tabulky znát výrazný posun, kdy větší část respondentů kalkuluje s 2T repo sazbou minimálně 2 % a výše.
Po posledním zveřejnění inflace bylo jasné, že ČNB zvedne sazby o více jak 0,25 procentního bodu. Osobně jsem odhadoval, že si odhlasují růst o 0,5 procentního bodu. Proto si myslím, že se bankovní rada začíná rostoucí inflace bát, když si dovolili vcelku vysoké jednorázové zvýšení.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
